Резкое падение было лишь запоздалой реакцией на пессимистические данные по розничным продажам, опубликованным днем ранее. С точки зрения здравого смысла понять подобную реакцию также легко - основная идея о незыблемости позиций развивающихся рынков продолжала владеть умами спекулянтов. Несмотря ни на что, последние накачивали рынок, который рос почти неделю подряд. Последние шаги рынку давались уже с большим трудом. Создавалось впечатление, что крупные игроки лишь накачивают рынок в надежде повыше открыть шорты. Большинство участников чувствовала бурю, но формальный повод для разрядки наступил лишь вчера, ибо розничные продажи - основа американской экономики. Особо значимо видится снижение продаж в декабре по сравнению с предыдущим месяцем - ведь именно декабрь наиболее удачный месяц для розничной торговли.

Как ни странно, но лидерство по продажам на этот раз было у УРСИ (-5.93%). При том, что компания относится к наиболее защищенным от внешних потрясений, подобная реакция инвесторов видится чрезмерной.

Чуть лучше обстояли дела у нефтегазовых компаний. Эмитенты сектора потеряли в капитализации от 4.05%(Роснефть: несмотря на публикацию вчера более оптимистичных, чем ожидали аналитики, данных по результатам деятельности компании) до 5.68%(Татнефть). Падение фондовых индексов и перекупленность бумаг сектора совпали со снижением цен на нефть как на фоне роста курса доллара, так и на фоне ожидания повышения запасов "черного золота". Запасы нефти и нефтепродуктов В США по состоянию на конец прошлой недели, опубликованные уже после окончания торгов подтвердили опасения покупателей и котировки нефти снизились более, чем на 1 %, "пробив" уровень в 90 долл. за баррель.

Следом, фактически на уровне рынка, шел Норникель (-4.13%), ВТБ (-3.78%) и Сбербанк(-3.7%).

РАО - типичная "защитная бумага" с хорошими среднесрочными перспективами - снизилась лишь на 1.57%.

Сегодня, вопреки ожиданиям многих, распродажи продолжились до 12 часов мск. Если благодаря более сильным макроэкономическим данным американские индексы лишь немного (до 0.56%(S&P500)) снизились во время вчерашней сессии, то в Азии инвесторов ждал сюрприз - индекс NIKKEI смог даже вырасти на 2.07%. Фьючерсы на индексы США демонстрировали рост в пределах 0.8 %. Вероятно, именно продолжение снижения котировок нефти стало основой подобного сценария развития ситуации и у крупного фонда просто не выдержали нервы.

Сегодня многое будет определяться отчетностью Merrill Lynch,которая должна будет быть опубликована к началу торгов в США - к 15-30 мск. Аналитики ожидают снижения прибыли на акцию до - 4.38 долл. на акцию.

Все же, в среднесрочной перспективе, после возможного отскока в течение ближайших дней на технических факторах, фондовый рынок скорее всего продолжит негативную динамику.
 

Смирнов Евгений, аналитик финансовой компании "PROFIT HOUSE"

Четверг, 17 января 2008, 13:20