| Кризис финансовых рынков не испугал кемеровский "Азот", входящий в "Сибур — Минеральные удобрения". Акционерам компании предложено уже 13 марта текущего года одобрить дебютный выпуск облигаций на сумму 3,5 млрд руб. Средства понадобились на возвращение кредитов, выданных "Сибуром". По мнению экспертов, момент для рефинансирования задолженности с помощью публичного рынка выбран неудачно, и скорее всего "Сибур" таким образом собирает старые долги, готовя агрохимические активы к передаче под контроль "Газпрома".
Кемеровский "Азот" выпускает более 40 наименований продукции: капролактам, минудобрения, карбамид, сульфат аммония и аммиачную селитру и др. С мая 2007 года предприятие находится в структуре "Сибур — Минеральные удобрения" ("Сибур-МУ"). Выручка предприятия за девять месяцев 2007 года — 5,08 млрд руб., чистая прибыль — 245,5 млн руб.
Кемеровский "Азот" планирует впервые выйти на публичный долговой рынок. Акционерам предприятия на внеочередном собрании 13 марта этого года предложено одобрить выпуск облигаций на сумму 3,5 млрд руб. Как пояснила РБК daily пресс-секретарь компании "Сибур-МУ" Алена Силина, привлеченные средства планируется направить на рефинансирование финансовых задолженностей предприятия перед "Сибуром". Возможные сроки размещения ценных бумаг в компании пока не раскрывают.
Назвать сумму задолженности "Азота" перед материнской компанией представитель "Сибур-МУ" отказалась, сославшись на коммерческую тайну. Впрочем, согласно последним опубликованным данным по состоянию на первый квартал 2007 года, сумма займов, которые "Азот" должен возвратить "Сибур Холдингу" в 2008—2009 годах, составляла 1,02 млрд руб. При этом в документах "Азота" отмечается, что предоставленные "Сибур Холдингом" кемеровской "дочке" займы, по крайней мере, в 2006 году были беспроцентными. При этом инвестиции, запланированные "Сибуром" в производственную деятельность завода на 2006—2008 годы, составляют 6 млрд руб.
Опрошенные РБК daily эксперты удивлены решением менеджмента "Азота". Как отмечает аналитик ИК "Финам" Михаил Фролов, сейчас очень неудачное время для выхода на публичный рынок заимствований — велика вероятность, что спрос на бумаги будет низким и разместить их не удастся. По мнению Дмитрия Лютягина из ИК "Велес Капитал", сейчас более логичным шагом было бы привлечение кредита. "А когда ситуация стабилизируется, разместить облигационный заем можно без особого ущерба", — говорит он. По оценке Михаила Фролова, "Азоту" будет сложно разместить облигации по ставке доходности ниже, чем 11,5—12% годовых.
Впрочем, аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Михаил Сайно отмечает, что действия "Азота", по всей видимости, диктуются решениями материнской компании — "Сибура". Он напоминает, что инвестиционная программа "Сибура" на текущий год предусматривает 41 млрд руб. вложений. "Это крупная сумма, и "Сибур" ищет деньги из любых источников, в частности отходя от практики "бесплатных" займов "дочкам", — предполагает эксперт.
Не исключают эксперты и того, что такой шаг является подготовкой перехода "Сибур-МУ" под контроль "Газпрома". О такой возможности в конце прошлого года неоднократно говорили представители "Сибур Холдинга", напоминает Дмитрий Лютягин. "Если агрохимические активы будут переходить в "Газпром", то логично, что "Сибур Холдинг" не заинтересован в выделении средств на их развитие, так как его основная задача — развитие нефте- и газохимического производства", — отмечает эксперт.
МИХАИЛ ФАДЕЕВ
Источник "РБК-daily"
Пятница, 8 февраля 2008, 17:12
|
