По ранее утвержденной методике, дивиденды на обыкновенные акции рассчитывались исходя из результатов сравнения двух вариантов их начисления. При первом варианте, расчет шел по скорректированному показателю EBITDA (за вычетом процентов к уплате и налога на прибыль), который умножался на поправочный коэффициент К1 (коэффициент абсолютной ликвидности). При втором варианте определялся остаток чистой прибыли - за вычетом отчислений в резервный фонд и дивидендов по привилегированным акциям (10% чистой прибыли по уставу).

При втором варианте, на величину чистой прибыли влияла корректировка стоимости финансовых вложений РАО ЕЭС - переоценка рыночной стоимости акций дочерних компаний. Переоценка проводится в соответствии с требованиями законодательства и новыми стандартами РСБУ для создания резерва под обесценивание финансовых вложений (под разницу между рыночной стоимостью акций ДЗО холдинга на конец отчетного года и их номиналом).

РАО ЕЭС четвертый год ведет переговоры с Минфином, настаивая на освобождении от требований по созданию этого резерва. Об этом уже говорили в беседе с AK&M представители профильного департамента энергохолдинга. Компания настаивает на том, что фактически акции дочерних структур не приобретались РАО, а были внесены государством в уставный капитал при формировании холдинга.

Включение переоценки финансовых вложений в состав чистой прибыли для расчета дивидендов влечет возникновение у РАО обязательств, не имеющих источника выплаты, либо необоснованное снижение размера дивидендных выплат, отмечается в сегодняшнем сообщении РАО ЕЭС.

В связи с этим, по новой редакции методики расчета дивидендов, используемый показатель остатка чистой прибыли не будет учитывать разницу от переоценки финансовых вложений. Зафиксированные при переоценке операционные доходы будут вычитаться, а операционные расходы, соответственно, прибавляться.

Уставный капитал РАО "ЕЭС России" составляет 21558451684 руб., всего выпущено 41041753984 обыкновенных и 2075149384 привилегированных акций номиналом 0.5 руб.

По итогам 2003 года чистая прибыль РАО ЕЭС составила 31.079 млрд. руб., на 21% превысив уровень 2002 года. Отчисления по привилегированным акциям составили 473.757 млн. руб. (0.2916 на акцию). При расчете дивидендов на обыкновенные акции использовалась вышеназванная методика, утвержденная Советом директоров 21 мая прошлого года. Поправочный коэффициент - для расчета дивидендов за 2003 год - был утвержден Советом в размере 0.081.

В итоге дивиденды по обыкновенным акциям составили 2.398 млрд. руб., на 21% превысив выплаты за 2003 год. При этом, напомним, по прошлогоднему решению Правительства, которым утверждалась инвестпрограмма и финансовый план РАО ЕЭС на 2005 год, на ближайшие два года РАО ЕЭС не должно снижать размер годовых дивидендов.
 

Источник материала Информационное Агентство "АК&М".

Пятница, 28 января 2005, 17:54