Еще в марте 2003 г. Госдума РФ приняла пакет законов, согласно которым из региональных АО-энерго по замыслу главного идеолога реформы российской электроэнергетики Анатолия Чубайса должны быть выделены акционерные общества по видам деятельности: генерирующие, сбытовые, ремонтные и другие. В большинстве региональных АО-энерго этот процесс идет уже вовсю (там даже определены даты регистрации новообразованных обществ). Однако до сегодняшнего заседания своих топ-менеджеров "Мосэнерго" так или иначе откладывало утверждение окончательной даты "старта" реорганизации. Подобная медлительность сильно раздражала крупнейших акционеров энергокомпании. Так, например, еще в прошлом году заместитель председателя правления "Газпромбанка" ("Газпром" является держателем 25% акций "Мосэнерго" через аффилированные с ним структуры) Алексей Матвеев заявил в беседе с RBC daily: "Задержка реформы - только на первый взгляд вопрос технический. Фактически компания уже сейчас находится в переходном состоянии. По понятным причинам принятие каких-либо стратегических решений в отношении модернизации и развития энергосистемы будет крайне затруднено, а скорее всего - невозможно. Каждый месяц отсрочки запланированной реструктуризации компании будет приводить к накапливанию груза нерешенных проблем и в конечном итоге может обернуться серьезными последствиями как для акционеров, так и для клиентов "Мосэнерго". Подобные высказывания делали представители и других держателей небольших пакетов акций "Мосэнерго".

Очевидно, зов миноритариев был услышан менеджерами "Мосэнерго". Как отмечается в документе, копия которого находится в распоряжении RBC daily, ОАО "Мосэнерго" должно быть разделено 1 апреля 2005 г. При этом, отмечается в материалах, скорее всего, в процессе реформирования энергокомпании будет регистрироваться проспект эмиссии всех вновь созданных акционерных обществ (вероятно, это произойдет в течение апреля 2005 г.). Новые акции, скорее всего, попадут в листинг основных биржевых площадок в России - РТС и ММВБ. Однако в "Мосэнерго" эту информацию RBC daily подтвердить не удалось. "Мы огласим повестку дня и результаты совета директоров после его окончания", - сообщил RBC daily пресс-секретарь "Мосэнерго" Михаил Коротков.

Отраслевые аналитики сходятся в том, что "ситуация с реформированием "Мосэнерго" подходит к своему логическому завершению", причем давление миноритариев, вероятно, сыграло здесь решающую роль. "Я думаю, что сейчас главные противоречия между менеджерами "Мосэнерго" и миноритарными акционерами компании в целом улажены и, скорее всего, намеченная на 1 апреля реорганизация энергосистемы все же состоится", - отметил в беседе с RBC daily аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Александр Корнилов. Как предположил эксперт, после начала разделения "Мосэнерго" образованные на его базе акционерные общества постепенно "перетекут" в территориальную генерирующую компанию (ТГК-3), которая начнет полноценно функционировать после завершения реформирования российской электроэнергетики. О том, как будут работать акционерные общества, пока еще судить рано, однако, вероятно, "радикальных изменений здесь, скорее всего, не будет". Что касается финансового состояния компании, то специалисты оценивают его в целом как "нормальное". В третьем квартале прошлого года у "Мосэнерго" наблюдались убытки, однако связано это с техническими причинами. Напомним, ОАО "Мосэнерго" прогнозирует рост чистой прибыли в 2004 г. на 53% по сравнению с 2003 г. - до 2,6 млрд руб. При этом выручка от продаж предположительно вырастет на 23,7% - до 86,1 млрд руб., прибыль до налогообложения увеличится на 48% - до 4,7 млрд руб. Дебиторская задолженность компании за электроэнергию, как ожидается, за год выросла на 80%, или 2,7 млрд руб., за тепловую энергию - снизилась на 200 млн руб., или 7%.

Напомним, что акции "Мосэнерго" обращаются на площадках РТС и ММВБ. В прошлом году наблюдался резкий рост стоимости ценных бумаг компании (как позже выяснилось, на фоне активных скупок акций стратегическим инвестором), позже, в рамках коррекции, цена бумаг уменьшилась. "Сейчас акции "Мосэнерго" ведут себя довольно вяло, следуя за общими настроениями рынка, тем более что free-float у компании очень небольшой". В долгосрочной перспективе, считают трейдеры, стоимость "Мосэнерго" на биржах начнет расти, когда разделение состоится окончательно. А этот вопрос, как было сказано выше, вероятно, будет обсуждаться сегодня на заседании совета директоров.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Понедельник, 21 февраля 2005, 18:00