"Интер РАО ЕЭС" - оператор экспорта-импорта электроэнергии и энерготрейдер. РАО ЕЭС принадлежит 60% акций головной компании группы - ЗАО "Интер РАО ЕЭС", еще 40% владеет ФГУП "Концерн "Росэнергоатом". Выручка в 2004 г. - 12,2 млрд руб., чистая прибыль - 576,4 млн руб. "Интер РАО" также принадлежат зарубежные активы, которые покупало РАО ЕЭС. Это 50% акций Экибастузской ГРЭС-2 в Казахстане. В Грузии - 75% акций распределительной компании "Теласи", 100% акций тепловой станции "Мтквари" и права на управление двумя ГЭС "Храмеси" до 2024 г. В Армении - Севано-Разданский каскад из семи ГЭС, "Армянские электрические сети" и права на управление 100% акций Армянской АЭС. В Молдавии - 51% акций Молдавской ГРЭС. Кроме того, "Интер РАО" получило 75% акций ЗАО "Сангтудинская ГЭС-1", которое занимается достройкой одноименной гидроэлектростанции в Таджикистане.

Вопрос о том, кому достанутся зарубежные активы РАО ЕЭС, давно волнует миноритарных акционеров энергохолдинга. Пока ответа на него нет, но обсуждается множество различных вариантов, рассказывает источник, близкий к ЕЭС России. Один из них — обменять долю РАО в "Интер РАО" на пакет акций энергохолдинга, принадлежащий "Газпрому". Газовая монополия официально признавала, что владеет 10,5% акций РАО. Но, по мнению участников рынка, эта доля может быть больше — около 13%.

В РАО эту информацию не комментируют. Но высокопоставленный правительственный чиновник рассказывает, что эта идея принадлежит менеджерам энергохолдинга. По его словам, пока ее детально не обсуждали и говорить о том, будет ли она реализована, рано. "Это выгодно российской энергетике, — отмечает сотрудник одного из профильных ведомств. — В этом случае "Газпром" в обмен на акции РАО получит не российские, а зарубежные активы. И на внутреннем рынке не появится новая вертикально-интегрированная монополия".

Представитель энергохолдинга Татьяна Миляева подчеркивает, что есть много и других вариантов того, как поступить с зарубежными активами, — приватизация, зеркальное распределение акций среди акционеров РАО ЕЭС, распределение среди "дочек" РАО — оптовых и территориальных генкомпаний — ОГК и ТГК.

В самом "Газпроме" перспективе обменять свой пакет в РАО на зарубежные активы энергохолдинга не рады. Такая сделка невыгодна компании, полагает источник, близкий к "Газпрому". "Это несопоставимые активы — доля в РАО стоит намного больше", — уверен собеседник "Ведомостей". Хотя государство вполне способно вынудить "Газпром" на такую сделку, признает он.

Зарубежные активы РАО стоят около $1 млрд, считает сотрудник компании. Аналитик группы "ЦентрИнвест" Александр Якубов оценивает их скромнее — в $500 млн за 60%-ную долю РАО. В пятницу капитализация энергохолдинга в РТС составляла почти $15 млрд. Таким образом, доля РАО ЕЭС в "Интер РАО" примерно в три раза дешевле пакета "Газпрома". К тому же все зарубежные активы РАО "сложные", добавляет Якубов: до последнего времени у грузинских станций и Молдавской ГРЭС были большие долги за газ, а только в достройку Сангтудинской ГЭС нужно вложить $450-500 млн. Лучшим активом "Интер РАО" Якубов называет половину Экибастузской ГРЭС-2 и оценивает ее примерно в $200 млн.
 

Источник материала "Ведомости".

Понедельник, 14 ноября 2005, 12:05