Отраслевые аналитики полагают, что эта новость не отразится на стоимости акций генкомпании. При этом они выражают обеспокоенность относительно того, что доля акций компании в свободном обращении заметно сократилась.

По мнению аналитика ИГ "АнтантаПиоглобал" Федора Корначева, эта новость нейтральна для котировок акций ОГК-4, поскольку, "цели контролирующего акционера - E.On - во многом будут совпадать с целями миноритариев компании". E.On, по словам аналитика, профессиональный игрок в секторе электроэнергетики с богатым опытом, который может быть использован для повышения эффективности ОГК-4, что обеспечит дальнейший рост стоимости компании.

При этом эксперт отмечает, что ОГК-4 и так является наиболее эффективной компанией в секторе. Так, по итогам 2007г. компания заняла первое место по коэффициенту использования установленной мощности среди ОГК - 72%. Компания демонстрирует рост операционных и финансовых показателей, и аналитик полагает, что в дальнейшем в связи с высокой эффективностью будет больше других выигрывать от либерализации рынка электроэнергии.

Общие затраты E.On на получение контроля над ОГК-4 составили 6,6 млрд долл.(6 млрд долл. - на покупку госдоли и эмиссии и 0,6 млрд долл. - на оферту), уточняет аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Ирина Филатова. Такая популярность оферты E.On привела, по ее словам, к очень сильному снижению и без того небольшого уровня free float акций генерирующей компании. "Помимо E.On 22,4% акций принадлежит РАО "ЕЭС", следовательно, на рынке осталось менее 2% акций ОГК-4, что является очень низким уровнем", - подчеркивает эксперт. Исходя из текущей ситуации, эксперт рекомендует инвесторам продавать акции ОГК-4 и вновь задумываться об их покупке только после реорганизации РАО "ЕЭС". 1 июля free float ОГК-4 резко увеличится за счет принадлежащих сейчас РАО 22,4% акций ОГК-4. В такой ситуации любая объемная продажа приведет к резкому снижению стоимости акций ОГК-4, заключает И.Филатова.

Аналитики "Альфа-Банка" также называют обнародованную информацию нейтральной для акций ОГК-4, поскольку это уже должно было быть учтено рынком. В то же время эксперты обеспокоены сокращением доли акций компании в свободном обращении, однако ожидают улучшения ситуации с free float в связи с завершением реструктуризации РАО в середине 2008г.

Напомним, миноритарные акционеры ОГК-4 в срок до 3 февраля 2008г. могли предъявить акции к выкупу по выставленной E.On оферте. Цена приобретаемых ценных бумаг составляла 3,3503 руб. за одну обыкновенную акцию. Данная цена соответствует цене, по которой E.On Russia Power GmbH приобрела акции ОГК-4 дополнительного выпуска, а также пакет акций общества, принадлежащих РАО "ЕЭС России" и приходящийся на долю государства.

В состав ОАО "ОГК-4" входят пять тепловых электрических станций: Сургутская ГРЭС-2 (Ханты-Мансийский АО); Березовская ГРЭС (Красноярский край); Шатурская ГРЭС (Московская область); Смоленская ГРЭС (Смоленская область); Яйвинская ГРЭС (Пермский край). Общая установленная мощность ОГК-4 составляет 8 тыс. 630 МВт. E.On Russia Power GmbH принадлежит 72,71% акций ОГК-4, РАО "ЕЭС России" - 22,49%. Уставный капитал ОГК-4 составляет 25 млрд 206 млн 846 тыс. 335,97 руб. и разделен на 63 млрд 017 млн 115 тыс 840 обыкновенных акций номиналом 0,4 руб.

Татьяна Романова
 

quote.ru

Среда, 20 февраля 2008, 15:45