|
В последнее время в прессе активно обсуждается эпопея с принятием пакета законов об электроэнергетике, и на этом фоне на задний план оказалась отодвинута тема о принятии нового закона о связи. Поправки в закон о связи готовились еще с 1999 года. Первое чтение в Думе закон прошел в конце ноября 2002. По новому законопроекту фактически устанавливается монополия Ростелекома на международную связь, другие телефонные операторы просто не смогут передавать международный трафик в обход монополиста. К примеру, сейчас в Москве на Ростелеком приходится только до 15% международного трафика. Не будем говорить о последствиях для качества связи, но выгоды для Ростелекома очевидны. Сейчас работа над документом тормозится прениями между Думской рабочей группой и Минсвязи. Предварительно второе чтение закона планировалось провести к февралю, но сейчас дата рассмотрения оказывается отодвинута на неопределенное время.
Выгодно выглядит Ростелеком и в свете последних событий на рынке телекомов. В последние два года рейтинговые агенства и инвестиционные банки понижали рейтинги и прогнозы в этом секторе. И неожиданно для многих в последнее время компании стали докладываться о хороших прибылях (последние в этом списке BritishTelecom в Европе и Волгателеком у нас, так же добавила инвесторам уверенности и Doiche Telekom, счастливо избежавшая банкротства). Прибыли операторов растут, а вместе с этим растут и котировки их акций.
Технически Ростелеком недавно протестировал растущий тренд, который ведет свое начало с октября 2001 года. Тренд не был пробит, котировки оттолкнулись от него и хорошими темпами идут вверх. Сопротивление по бумаге находится на уровне 41 рубль, при пробитии мы бы рекомендовали покупать Ростелеком. В последнее время котировки проявляют корреляцию с РАО ЕЭС, что по нашему мнению объясняется чисто психологическим восприятием бумаги участниками торгов. Никакой фундаментальной связи между этими бумагами мы не видим. Но в последние несколько дней эта корреляция все чаще нарушается сильными движениями, основанными по нашему мнению на крупных покупках. Мы считаем, что сейчас в Ростелекоме накапливается значительная позиция крупными игроками и заказы проходят через крупнейших брокеров.
Наша цель по бумаге - 50 рублей. На этом уровне мы ожидаем замедление роста. Это связано с большим "навесом" - у нас есть мнение, что на рынке сейчас есть большое количество участников, которые зашли в бумагу выше и давно хотят избавиться от позиции. К тому же, по данным агенства АК&М, КБ "Обибанк" разместил конвертируемые облигации на сумму 165 млн. рублей с фиксированной процентной ставкой 3% годовых. Облигации могут быть погашены не только денежными средствами, но и акциями Ростелекома по цене 50 рублей за акцию. В этих целях на счете в ДКК заблокировано 3.3 млн. акций Ростелекома (0.5% уставного капитала - сумма небольшая, но все же…). Ясно, что облигации покупались не ради 3% годовых фиксированной ставки, покупатели наверняка захотят обменять облигации на акции в случае их роста, что создает дополнительный "навес" в бумаге.
В первые два дня этой недели на рынке нет активных движений. Это по нашему мнению объясняется отсутствием идеи. Прошлая неделя оказалась перенасыщена важными новостями, и сейчас участники торгов ждут открытия торгов в США. К тому же, технически мы подошли к уровням сопротивления по большинству "голубых фишек".
ИФК "РЕГИОН".
Вторник, 18 февраля 2003, 13:02
|
