| Изучив отчетность Golden Telecom за I квартал 2004 г., "Тройка Диалог" повысила рекомендацию по акциям компании с "держать" до "покупать", но понизила их справедливую цену с $34,7 до $33,7.
Аналитики "Тройки" отмечают, что расходы Golden Telecom на реструктуризацию - $1,8 млн - оказались ниже их прогнозов на $3 млн. Финансовые результаты Golden Telecom за I квартал совпали с ожиданиями аналитиков "Ренессанс Капитала", инвестбанк сохранил рекомендацию "держать" и целевую цену $34.
По мнению аналитиков "НИКойла", результаты оператора связи за I квартал 2004 г. по бухгалтерским стандартам US GAAP "отразили незначительное улучшение финансовых и операционных показателей компании". Выручка Golden Telecom за I квартал 2004 г. составила $133 млн, превысив прогноз "НИКойла" на 3%, затраты оказались выше прогнозов на 1% из-за более высоких платежей другим операторам. В результате норма EBITDA Golden Telecom составила 28,9%, тогда как аналитики ожидали 28,3%. Впечатляющий рост выручки на 20% в I квартале 2004 г. по сравнению с IV кварталом 2003 г. объясняется консолидацией "Коминкома" и "Комбеллги". Чистая прибыль Golden Telecom оказалась ниже, чем в предыдущем квартале, на 19% из-за более высоких налоговых сборов. "НИКойл" рекомендует "держать" эти бумаги, считая их целевой ценой $31.
Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) отмечают, что, несмотря на рост EBITDA Golden Telecom на 28%, рентабельность компании остается низкой. В частности, рентабельность EBITDA - 29% - по сравнению с IV кварталом 2003 г. выросла всего на 2 процентных пункта. Руководство Golden Telecom ожидает, что в ближайшие месяцы рентабельность несколько повысится благодаря снижению издержек и реорганизации. По оценкам ОФГ, рентабельность EBITDA Golden Telecom по итогам 2004 г. не превысит 32%. Рекомендация ОФГ - "наравне с рынком", а справедливая цена - $38,14.
В пятницу акции Golden Telecom на бирже NASDAQ выросли на 0,67% до $25,65.
Источник материала "Ведомости".
Вторник, 11 мая 2004, 10:42
|
