Благоприятная волна Значения мировых фондовых индексов демонстрировали позитивную динамику. Индекс DJ Industrial увеличился за неделю на 0,91%, достигнув в пятницу уровня 10345,40 пункта. Значение NASDAQ Composite составило 1967,35 пункта, увеличившись на 2,01%. Сводный индекс S&P500 вырос за неделю на 0,79%, его величина составила 1171,35 пункта. Индекс ММВБ10 вырос по итогам недели на 0,51% и остановился на отметке 1094,03 пункта. Значение индекса РТС по итогам недели не изменилось, застыв на уровне 670,33 пункта.

Среди наиболее важных корпоративных новостей западных компаний - публикация нескольких корпоративных отчетов за первый квартал 2005 года, а также новости о крупнейших сделках между компаниями отрасли.

Согласно отчету компании Acer, оборот компании в I квартале 2005г. вырос на 32,9% по сравнению с аналогичным периодом 2004г. и составил $2,08 млрд. Чистая прибыль компании в I квартале 2005г. выросла на 54,6% по сравнению с аналогичным периодом 2004г. и составила $68 млн. В пресс-службе компании отметили, что операционная прибыль компании в I квартале 2005г. выросла в 2,1 раза по сравнению с I кварталом 2004г. и составила $61,5 млн.

Одним из лидеров роста стал крупнейший европейский производитель бытовой электроники Philips. Компания сообщила о намерении продать свою долю в Navteq Corp. (около 30 млн акций) за €680 млн. На этом фоне по итогам торгов 4 мая котировки акций Philips выросли на 1,6%, а котировки Navteq - на 2,4%.

К негативным событиям недели можно отнести публикацию итогов 2004 года канадского производителя телекоммуникационного оборудования Nortel Networks. Согласно отчету, чистые убытки компании по итогам 2004г. составили $51 млн. по сравнению с чистой прибылью в $434 млн. в 2003г. Выручка компании по итогам года составила $9,82 млрд., снизившись на 4%.

Другой новостью недели стало объявление сразу двух лидеров производства компьютеров - компаний IBM и Hewlett Packard о значительном сокращении рабочих мест в рамках сокращения издержек. Ожидается, что IBM сократит от 10 до 13 тыс. рабочих мест, преимущественно в европейских подразделениях. Hewlett Packard сократит до конца текущего квартала 1,9 тыс. рабочих мест.

Кроме того, в сфере внимания инвесторов оказались позитивные новости о корпоративных сделках внутри сектора. Телекоммуникационная компания MCI сообщила о том, что получила новое предложение от Verizon Communications в размере не менее $26 на акцию. Это предложение руководство MCI рассматривает как более привлекательное, чем последнее предложение Qwest Communications, составившее $30 на акцию наличными и в акциях.

Российский телеком

Новости отечественного телекоммуникационного рынка также внесли свою долю в изменение настроений на западных торговых площадках. Безусловно, наибольшее внимание западных инвесторов привлекает начавшаяся приватизация "Связьинвеста", в частности, ситуация с получением лицензий на дальнюю связь. Число компаний, желающих получить лицензию, становится все больше. Однако работать на рынке смогут не все в силу довольно жестких требований правительства, которое таким образом надеется создать конкуренцию на рынке дальней связи, что, в свою очередь, должно привести к снижению тарифов за услуги.

В феврале 2005 г. правительство утвердило правила присоединения сетей связи. Согласно этому документу оказывать услуги дальней связи может любой оператор, способный предоставить абонентам доступ к этим услугам по всей России. Пока монополистом на рынке дальней связи является "Ростелеком", но заявки на получение лицензий уже подали "ТрансТелеКом", Golden Telecom и "Межрегиональный ТранзитТелеком". По данным iKS-Consulting, общая выручка российских операторов от услуг дальней связи составила в 2004 г. около $2,75 млрд.

Для региональных провайдеров средством для выхода на рынок дальней связи может стать объединение усилий. Так, например, "Корпорация ОСС" стала инициатором объединения региональных IP-провайдеров для получения лицензии на междугородную и международную связь. По словам директора по маркетингу "Корпорации ОСС" Дмитрия Красильникова, за семь лет работы операторы IP-телефонии вложили десятки миллионов долларов в региональные сети и сейчас занимают более 15% рынка междугородной и 35% международной связи, говорит он. Но новые правила присоединения сетей делают этот бизнес по сути нелегитимным. По словам Красильникова, участвовать в проекте готовы более 65 операторов из разных регионов.

В мае "ОСС" планирует подать заявку в Россвязьнадзор, а уже в начале 2006 г. объединенный оператор может начать оказывать услуги. Заявку на получение лицензии подала в Россвязьнадзор и компания "ЦентринфоКом", объединившая пять подмосковных операторов связи. По словам Владимира Зайцева, председателя Ассоциации операторов телефонной связи, - инициатора объединения, к проекту могут подключиться и другие операторы. Участники проекта уже вложили в "Центринфоком" $1 млн, общие же инвестиции составят, по оценке Зайцева, $50-80 млн. "Лицензии нужно выдавать всем желающим, - заявил в интервью "Ведомостям" старший вице-президент Golden Telecom Олег Малис. - Те, кто не сможет выполнить лицензионных условий, сами вынуждены будут уйти с рынка".

Высокий фактор риска подтверждает и Виктор Каледин из "Зебры Телеком", которая также собирается подать заявку на получение лицензии. По его словам, отсутствие правил построения сетей связи не позволяет заранее оценить необходимый размер и эффективность инвестиций в сеть. Период окупаемости затрат может оказаться длительным, но дело того стоит, считает Александр Вронский из "Экванта", российской "дочки" международного оператора Equant.

В самом "РосТелекоме" спокойно воспринимают наличие большого числа претендентов на получение лицензий. Реальными конкурентами "РосТелекома" смогут стать лишь те компании, которые смогут выполнить условия правительства и найти необходимые средства для инвестиций. Пока на фоне конкурентов позиции "РосТелекома" остаются стабильными, что соответствующим образом сказывается на котировках ADR компании на западных торговых площадках.

Динамика акций российских телекоммуникационных компаний

Источник: Stockcharts

"РосТелеком"

3 мая цена ADR компании на NYSE составила $12,39. На следующий день, 4 мая цена выросла до уровня $12,71. Объем сделок также был максимальным и составил $75000. Однако вторая половина недели была не столь благоприятной, 5 мая цена снизилась до отметки $12,57, а к закрытию 6 мая достигла уровня $12,54. Одновременно снизился и объем сделок с участием ADR компании - до $17900. Скорее всего, на следующей неделе котировки ADR будут расти, что связано с ожиданием публикации итогов компании за I квартал 2005 года согласно западным стандартам отчетности.

Напомним, что выручка ОАО "Ростелеком", рассчитанная по РСБУ, в I квартале 2005г. выросла на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом 2004г. и составила 9 млрд. 579,1 млн руб. Об этом сообщила дирекция компании по связям с общественностью. Чистая прибыль компании за I квартал 2005г. составила 2 млрд. 411,4 млн руб., что на 14,2% меньше показателя 2004г. (2 млрд. 809,8 млн руб.). Без учета эффекта переоценки финансовых вложений рост чистой прибыли по сравнению с I кварталом 2004г. составил 13,8% - 2 млрд. 470,3 млн руб. по сравнению с 2 млрд. 170,1 млн руб. годом ранее. Показатель EBITDA по сравнению с январем-мартом 2005г. увеличился на 1,5% - до 3 млрд. 815,3 млн руб., рентабельность по EBITDA составила 39,8%.

"ВымпелКом"

На прошлой неделе котировки ADR компании стали абсолютными лидерами роста среди отечественных компаний телекоммуникационного сектора, торгующихся на Западе. Одним из факторов роста стал давно обещанный руководством компании подсчет числа активных абонентов. Согласно сообщению пресс-службы компании, активная абонентская база ОАО "ВымпелКом" (торговая марка "Билайн"), по данным на 31 марта 2005г., составляет 27,016 млн человек - порядка 88% от общей учетной абонентской базы (30,7 млн человек). По определению компании, "абонент считается активным, если он совершил операции, которые принесли доход компании в течение трех последних месяцев".

2 мая цена ADR компании на нью-йоркской фондовой бирже составила $32,60. 3 мая цена увеличилась до уровня $32,65, а 4 мая достигла отметки $33,55. 5 марта цена составила уже $34,00. К закрытию недели цена еще немного подросла, составив 6 мая $34,03. Минимальный объем сделок был зафиксирован 2 мая, и составил $270600. Максимальный объем сделок на общую сумму $649200 пришелся на 4 мая.

Внимание инвесторов привлекла сложная схема займа, проводимая "Альфа-Телеком" - основным держателем акций "Вымпела", о которой стало известно в конце прошлой недели. Недавно "Альфа-Телеком" передал западным банкам все свои акции "ВымпелКома". 8,9% заложены Deutsche Bank в обеспечение облигаций, а 24% переведены на специальный счет в Bank of New York и могут быть проданы только норвежской Telenor или другому стратегическому инвестору.

По словам вице-президента по внешним связям "Альфа-Телеком", в планы компании не входит продажа акции "ВымпелКома". Аналитики называют две возможных цели займа. Одним из объектов может являться дочка компании - Гибралтарская Eco Telecom, другим - крупнейший сотовый оператор Турции Turkcell, за 27% акций которого "Альфа" еще недавно предлагала более $3 млрд. Но Cukurova Group решила продать этот пакет шведско-финской TeliaSonera, и в конце апреля акционеры Turkcell одобрили этот выбор. Однако источник, знакомый с планами "Альфы", утверждает, что та не оставила надежд получить долю в турецком операторе: "Соглашения еще не означают заключения сделки. У "Альфы" остаются шансы". По другим данным, эти средства могут стать обеспечением при привлечении кредита.

"Мобильные ТелеСистемы"

Динамика котировок ADR компании в целом была положительной. 2 мая цена составила $33,00. 3 мая цена снизилась до уровня $32,56, затем начался рост. 4 мая цена достигла уровня $33,80, 5 мая - $33,85. К закрытию недельной сессии цена вновь выросла до уровня $34,10. Минимальный объем сделок, $ 527 300 был зарегистрирован 2 мая, максимальный составил 3 мая $1433100. Скорее всего, в ближайший период цена будет расти. Общий прогноз по компании благоприятен. По сообщению агентства "МФД-ИнфоЦентр", консолидированное число абонентов ОАО "Мобильные ТелеСистемы" на 30 апреля 2005 г. составило 40,63 млн человек, что в 1,99 раза больше показателя 20,45 млн. человек годом ранее (30 апреля 2004 г.). В апреле консолидированная абонентская база компании увеличилась на 1,94 млн абонентов (5%), в том числе 1,68 млн абонентов подключились к сети в России.

Golden Telecom

Общая динамика котировок компании на NASDAQ Level1 была отрицательной. Периоды небольшого роста компенсировались периодами снижения цены. В начале недели, 2 мая, уровень цены составил $26,21. 3 мая цена снизилась до отметки $25,57. 4 мая на фоне общего подъема цена выросла до отметки $26,15. Однако к закрытию недели цена вновь снизилась, составив 6 мая всего $25,65. Максимальный объем сделок был зарегистрирован 4 мая и составил $57222, минимальный - 6 мая, $21397.

"РБК - Информационные системы"

Котировки обыкновенных акций компании на ММВБ всю прошедшую неделю демонстрировали небольшое снижение. Максимум цены был зафиксирован 3 мая, цена составила 103,97 руб. Минимальная цена, зарегистрированная 6 мая, составила 102,01 руб. Максимальный объем сделок с участием обыкновенных акций компании составил 186 153 руб. 4 мая.

Мировые лидеры

Среди американских "голубых фишек" телекоммуникационного сектора лидером падения вновь стала IBM, на фоне сообщений о сокращении персонала, безусловным лидером роста - компания Cisco.

Динамика акций ведущих ИТ-компаний

Источник: Stockcharts

IBM

В понедельник, 2 мая цена акций компании составила $76,27. 3 мая цена незначительно снизилась. Небольшой рост был зафиксирован 4 мая, когда цена поднялась до отметки $76,88 за акцию. Однако 5 мая началось новое снижение, результатом которого стал уровень $75,30 5 мая. Цена закрытия недели составила $75,26. В целом, за неделю уровень цены снизился на 1,37%. Максимальный объем сделок в течение недели пришелся, как это ни странно, на 2 и 6 мая, составив в первом случае $7242500, а во втором $ 7752100. Следует отметить, что наименьший объем - $100 был зафиксирован 3 мая.

Microsoft

Цена акций компании продолжает движение в рамках бокового тренда. После значительного роста 28 - 29 апреля, колебания цены прошлой недели были не столь существенны. Минимальная цена за неделю была зарегистрирована 4 мая и составила $25,21, максимум цены пришелся на 3 мая, когда цена достигла уровня $25,36. К закрытию цена вновь повысилась до $25,22. Общее изменение цены за неделю составило -0,04%. Максимальный объем сделок, зафиксированный 4 мая, составил $87075515, минимальный объем - $54438475 наблюдался 2 мая.

Cisco

На прошлой неделе котировки акций компании на NASDAQ Level 1 уверенно росли. Общий прирост цены акций за неделю составил 4,4%. 2 мая уровень цены составил $17,26, 3 мая $17,31.Наибольший рост котировок наблюдался 4 и 5 мая, когда цена выросла сначала до отметки $17,65, а затем до $18,00. Цена закрытия в пятницу 6 мая составила $18,02. Максимальный объем сделок с участием акций компании - на общую сумму $80519723 был зафиксирован 5 мая, минимальный составил $43620344, 2 мая.

Hewlett Packard

В течение недели торги акциями компании на NYSE протекали спокойно, в рамках практически синхронного движения с рынком. Максимум цены был зафиксирован 4 мая, когда цена достигла уровня $21,03. Затем цена немного снизилась, минимального значения за неделю - $20,93 цена достигла в четверг 5 мая. Цена закрытия недельной сессии составила $20,98. Общее изменение цены за неделю было положительным, +0,05%. Максимальный объем сделок, зарегистрированный 2 мая, составил $12444800.

Комментарий от "Профит Хауз":

В ожидании аукциона "Связьинвеста" все внимание отводится к акциям связи, особенно дочек!

Сейчас покупать преждевременно, так как ожидается дальнейшее понижение курса акций.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Среда, 11 мая 2005, 16:03