После публикации слабых результатов за IV квартал 2005 г. бумаги МТС подешевели более чем на 7%. В "Тройке Диалог" прогнозируют, что в 2006-2010 гг. рост выручки МТС замедлится, а рентабельность снизится. Едва ли компания будет развиваться теми же темпами, что и прежде, однако она по-прежнему весьма привлекательна, уверены в "Тройке". Аналитики ожидают, что в 2009 г. выручка МТС достигнет $7,59 млрд, на 51% превысив показатель 2005 г. ($5,01 млрд), а рентабельность по EBITDA в среднесрочной перспективе останется на уровне 40%. МТС проводит четкую дивидендную политику и регулярно распределяет в виде дивидендов около 40% чистой прибыли, дивидендная доходность акций компании составляет около 3% в год. Если компании удастся существенно снизить капиталовложения, то в 2006-2010 гг. ее денежные потоки станут положительными, отмечают аналитики. По их оценке, бумаги МТС еще могут "выстрелить", особенно если в выручке компании возрастет доля новых услуг, а также если увеличится выручка ее операторов в странах СНГ.

Ухудшение финансовых показателей носит сезонный характер, однако в краткосрочной перспективе оно негативно отразится на котировках акций мобильного оператора, считают в "Уралсибе". При этом долгосрочные фундаментальные показатели оператора остаются сильными, поэтому снижением котировок можно воспользоваться для покупки акций. Кроме того, финансовое состояние МТС в 2006 г. может улучшиться за счет программы по сокращению расходов. Рекомендация "Уралсиба" — "покупать", целевая цена — $55.

Вчера на Нью-Йоркской фондовой бирже ADS МТС стоили $33,7 (19.45 МСК).
 

Источник материала "Ведомости".

Среда, 5 апреля 2006, 10:50