|
| |
| |
| Политика |
|
Председатель Банка России Виктор Геращенко не хочет
спешить со снижением нормы обязательной продажи валютной выручки
с 75% до 50%. В ходе обсуждения соответствующего законопроекта на
пленарном заседании Госдумы, он предложил перенести на осень рассмотрение
этого вопроса. Средства юридических лиц в иностранной валюте в текущем
году продолжают увеличиваться и сейчас составляют около $12 млрд.
По мнению Геращенко, таким образом, организациям позволено иметь
открытую валютную позицию против российской валюты. Однако для фондового
рынка снижение обязательной продажи было бы предпочтительней, так
как это привлекло бы иностранные инвестиции и ослабило инфляцию.
Для скупки валюты у экспортеров, ЦБ эмитирует рубли. Помимо роста
тарифов естественных монополий это вызывает инфляцию. Объем денежной
базы в России за период со 2 по 9 июля 2001 г увеличился на 15,5
млрд руб, а в процентном отношении примерно на 2,66% - с 583,1 млрд
руб до 598,6 млрд руб. По сравнению с 3 января 2001 года, когда
объем денежной базы составлял 519,6 млрд руб, этот показатель возрос
на 15,2%. Денежная база включает наличные деньги, выпущенные в обращение
Банком России (исключая остатки средств в кассах Банка России),
и депонируемые в Банке России обязательные резервы по средствам
в национальной валюте, привлеченным кредитными организациями.
Председатель Правительства РФ Михаил Касьянов встретился
с президентом Всемирного банка Д.Вулфенсоном и обсудил вопросы стратегического
сотрудничества России с ВБ. Д.Вулфенсон сообщил, что в течение полугода
банк подготовит новую стратегию отношений с Россией, которая будет
базироваться на среднесрочной программе действий российского Правительства
в области экономики и социальной сферы. Всемирный банк готов содействовать
проведению структурных реформ в России, в первую очередь, в области
электроэнергетики, транспорта, банковского сектора, модернизации
казначейской, налоговой и таможенной систем. По данным на 1 января
2001 г. Россия привлекла 41 заем банка на общую сумму $9.1 млрд.
Из них 14 проектов на сумму $5.54 млрд уже использованы и закрыты,
а 27 на сумму $3.55 млрд - действуют. Всего Россия израсходовала
$7.66 млрд средств, предоставленных Всемирным банком. Предоставление
кредитов говорит о доверии инвесторов к экономике РФ и реформам
правительства.
|
| Макроэкономика |
|
За январь-май 2001 года внешнеторговый оборот России
составил 62 601 млн $. Объем российского экспорта за 4 месяца 2001
года составил 42 772 млн $, объем импорта - 19 829 млн $. Положительное
сальдо торгового баланса за январь - май 2001 года составило 22
945 млн $. В мае 2001 года внешнеторговый оборот России составил
12 916 млн $. Объем российского экспорта в мае составил 8 471 млн
$ и увеличился по сравнению с маем 2000 года на 1,8 %, объем импорта
- 4 445 млн $, или 130,7% к аналогичному периоду 2000 г. Положительное
сальдо торгового баланса в мае составило 4 026 млн $. Эти данные
говорят о продолжении роста в экономике. Однако постоянное увеличение
импорта может негативно повлиять на сальдо торгового баланса и размер
золотовалютных резервов.
|
| Корпоративные новости |
|
Генеральный директор Валерий Окулов заявил, что ОАО
"Аэрофлот" продолжает переговоры о приобретении зарубежной авиакомпании.
Сейчас такая работа ведется в Ирландии, однако уже не с компанией
Virgin Express, которую планировал приобрести Аэрофлот некоторое
время назад за 14,5 млн$. Приобретение западной авиакомпании может
расширить возможности европейской сети маршрутов и выгодно для Аэрофлота.
Акции компании находятся в боковом тренде с уровнем поддержки 8-7,8
руб.
На настоящий момент задолженность потребителей перед
предприятиями РАО "ЕЭС России" составляет более 110 млрд руб. За
шесть месяцев 2001 г. она снизилась на 2.1%. Это произошло за счет
улучшения платежей промышленных потребителей (снизили задолженность
на 10%), предприятий транспорта и связи (снизили задолженность на
26.5%). В то же время, задолженность потребителей, финансируемых
из бюджетов всех уровней в 2001 г. продолжает расти. В то же время,
задолженность потребителей, финансируемых из бюджетов всех уровней
в 2001 г. продолжает расти. В то же время, задолженность потребителей,
финансируемых из бюджетов всех уровней в 2001 г. продолжает расти.
В результате за шесть месяцев текущего года долги этой группы увеличились
на 9% и на 1 июля 2001 г. составили 7.6 млрд руб. Не менее интенсивно
увеличивались и долги потребителей, финансируемых из местных бюджетов.
За шесть месяцев 2001 г. они выросли почти на 7% и превысили 19.1
млрд руб. Полностью рассчитываются за потребленные энергоресурсы
лишь бюджеты некоторых регионов, например Оренбургской, Самарской,
Пензенской, Рязанской, Тверской областей, Чувашии и Удмуртии. Оптовые
потребители-перепродавцы за первое полугодие 2001 г. оплатили текущее
потребление энергии на 95%. Полностью оплачивают текущее потребление
энергии и производят погашение накопленной задолженности: Белгородская,
Рязанская, Тверская, Ивановская, Пензенская, Самарская, Оренбургская
области, Красноярский край, Мордовия и Чувашия. Для подготовки предприятий
РАО "ЕЭС России" к зиме 2001-2002 гг. планируется направить 33 млрд
руб. По итогам первого квартала 2001 г. недофинансирование программы
ремонта составило 550 млн руб. Наибольшее отставание от графика
ремонтных работ отмечается в ЗАО "ЛуТЭК", АО "Дальэнерго", АО "Амурэнерго",
АО Камчатскэнерго", АО "Сахалинэнерго", АО "Колымаэнерго", АО "Кузбассэнерго",
АО "Алтайэнерго". Скорее всего, акции этих компаний будут пользоваться
меньшим спросом у инвесторов. Акции РАО ЕЭС пока сохраняют растущий
тренд с уровнем поддержки 3,25 руб. Для дальнейшего роста цена должна
превысить 3,4 руб.
В первом полугодии 2001 г. ОАО "Магнитогорский металлургический
комбинат" произвело 20% из 23 млн тонн металлопроката, произведенного
в России в мае-июне. Рентабельность металлопродукции по итогам первого
по полугодия составила 24%. До конца 2001 г. ОАО "ММК" планирует
реализовать еще 4 600 тыс. тонн товарной металлопродукции, из которой
2 080 тыс. тонн будет отгружено отечественным потребителям, а остальное
направлено на экспорт. ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
(ОАО "ММК") освоило производство нового вида продукции - высококачественных
электродов для сварки и наплавки углеродистых и низкоуглеродистых
сталей, высоколегированных сталей, цветных металлов и чугуна. Они
ни в чем не уступают мировым аналогам, а цена на 10-15% ниже средних
цен на электроды в России. В первом квартале 2001 г. чистая прибыль
ОАО "ММК" составила 1 493 млн руб. и сократилась по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года (2 409 млн. руб.)
Председатель правительства РФ Михаил Касьянов подписал
постановление N526 "О реформировании электроэнергетики Российской
Федерации". В срок до 1 февраля 2002 г. федеральная сетевая компания
создается на базе всех принадлежащих РАО "ЕЭС России" магистральных
сетей в качестве дочернего общества со 100-процентным участием в
его уставном капитале. Федеральная сетевая компания приобретает
магистральные сети, принадлежащие акционерным обществам энергетики
и электрификации и иным организациям. Не позднее марта 2004 г.,
обеспечивается непосредственное участие государства в уставном капитале
федеральной сетевой компании с целью получения контрольного пакета
акций путем распределения ее акционерного капитала среди собственников
РАО "ЕЭС России" пропорционально их долям в уставном капитале этого
акционерного общества. Планируется так же создать генерирующие компании
на базе электростанций РАО "ЕЭС России" в качестве дочерних обществ
со 100-процентным участием акционерного общества в их уставных капиталах,
а так же системного оператора, который создается в результате объединения
центрального диспетчерского управления и объединенных диспетчерских
управлений в качестве дочернего общества РАО "ЕЭС России". Реформирование
электроэнергетики будет осуществляться в три этапа. Первый этап
реформы осуществляется в течение 3 лет. В ходе этого этапа должны
быть решены следующие задачи - разработка нормативной правовой базы
реформирования отрасли; реформирование организаций электроэнергетики;
отработка механизмов функционирования конкурентного оптового рынка
электроэнергии, инвентаризация имущества РАО "ЕЭС России", АО энергетики
и электрификации и государственного унитарного предприятия "Татэнерго".
Реформирование атомной энергетики путем образования одной генерирующей
компании. Второй этап реформы займет 2-3 года и явится периодом
становления оптового и розничных рынков электроэнергии на территории
Европейской, Уральской и Сибирской энергозон. На этом этапе завершится
формирование конкурентного оптового рынка электроэнергии, будет
прекращено регулирование тарифов на электрическую энергию и сохранено
регулирование тарифов на ее передачу и системные услуги. Производится
реформирование РАО "ЕЭС России" путем создания независимых обществ
с контрольным пакетом акций, принадлежащих государству: федеральной
сетевой компании (с сохранением наименования "Российское акционерное
общество "ЕЭС России"), системного оператора, генерирующих компаний,
созданных на базе электростанций РАО "ЕЭС России", и холдинга, владеющего
акциями АО энергетики и электрификации. Отдельные электростанции
РАО "ЕЭС России" (генерирующие компании) в течение второго этапа
могут оставаться в составе указанного холдинга. Третий этап проведения
реформы должен быть осуществлен в течение 3-4 лет. Его основным
содержанием станет обеспечение притока инвестиций в конкурентные
сектора электроэнергетики. В ходе этого этапа развивается и совершенствуется
рыночная инфраструктура; производится привлечение инвестиций в капитал
генерирующих компаний; развивается система магистральных сетей с
расширением сферы оптового рынка электроэнергии; обеспечивается
увеличение доли государства в уставном капитале РАО "ЕЭС России"
(федеральной сетевой компании) и в уставном капитале системного
оператора. Одним из основных итогов реформирования электроэнергетики
станет преобразование существующего федерального (общероссийского)
оптового рынка электрической энергии (мощности) в полноценный конкурентный
оптовый рынок электроэнергии и формирование эффективных розничных
рынков электроэнергии, обеспечивающих надежное энергоснабжение потребителей.
На оптовый рынок будет поставляться электроэнергия, вырабатываемая
генерирующими компаниями, сформированными на базе существующих тепловых,
атомных и гидравлических электростанций, а также электроэнергия,
вырабатываемая электростанциями региональных энергокомпаний и других
производителей независимо от организационно-правовой формы. Реформы
необходимы для привлечения средств. Стратегия энергетического развития
России до 2020 г предусматривает привлечение инвестиций в сумме
500 млрд $. Энергоемкость российской экономики должна быть сокращена
на 30-33%, а в течение последующих 5 лет - еще на 30% в целях достижения
Россией к 2020 г среднемирового показателя энергоемкости экономики.
Экспорт энергоресурсов за это же время должен вырасти на 10%. Для
этого долю газа в российской электроэнергетике необходимо уменьшить
к 2010 г до 45%, а к 2020 г - до 40-41%. Это будет возможно за счет
увеличения цен и налогов на газ, производство электроэнергии и тепла.
Стратегия энергетического развития России, в частности, предусматривает,
что цены на газ должны быть увеличены к 2005 г в 3-3,5 раза к уровню
1999 года, а тарифы на электричество должны к этому же времени возрасти
в 2,2-2,3 раза. Рабочая группа Министерства энергетики РФ практически
завершила работу над программой стратегического энергетического
развития России и в ближайшее время ее окончательный вариант будет
подготовлен к печати. В настоящий момент программа не ущемляет интересы
миноритарных инвесторов. Несмотря на то, что контрольный пакет в
наиболее интересной - сетевой компании будет принадлежать государству,
ее акционерный капитал будет распределяться среди собственников
РАО "ЕЭС России" пропорционально их долям в уставном капитале этого
акционерного общества. Кроме этого они, скорее всего, получат акции
генерирующей компании и холдинга, владеющего акциями АО энергетики
и электрификации. В настоящее время Министерству государственного
имущества Российской Федераци принадлежит 51,62% акций РАО ЕЭС.
В случае негативного развития ситуации и ущемления прав инвесторов,
цена акций очень быстро опустится до уровня 2,5 руб.
ОАО "ЛУКОЙЛ" заинтересовано не только в добыче, но
и в переработке нефти. ОАО "ЛУКОЙЛ" обеспечивает ОАО "Московский
НПЗ" самые большие объемы сырья. в июле из 880 тыс. тонн нефти ЛУКОЙЛ
поставит 630 тыс. тонн. Остальное - ОАО "Татнефть" и ОАО "Тюменская
нефтяная компания". ОАО "ЛУКОЙЛ" получило 50% акций в ЗАО "МНПЗ-Ресурс"
- новой компании, которая с 1 июля является оператором ОАО "Московский
НПЗ". Вторым акционером ЗАО является ОАО "Московская нефтяная компания".
Таким образом, Лукойл закрепил свое право на поставки нефти и даже
может вытеснить конкурентов совсем. ОАО "ЛУКОЙЛ" рассматривает возможность
приобретения НПЗ на Восточном побережье США. Например - завод Eagle
Point компании El Paso. ОАО "ЛУКОЙЛ" владеет четвертой по величине
в Америке сетью АЗС Getty. Покупка НПЗ могла бы повысить рентабельность
операций в США. В настоящее время инвесторы не поддерживают планы
компании. Акции Лукойла упали на 20% за последние три недели. Они
находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 335 руб., Уровень
поддержки составляет 293 руб.
|
| Обзор рынка |
|
В пятницу на российском фондовом рынке был боковой
тренд. Инвесторы обращают внимание только на общемировые тенденции
на рынках акций. Даже такое важное событие как подписание Председателем
правительства РФ Михаилом Касьяновым постановления N526 "О реформировании
электроэнергетики Российской Федерации" не оказало влияния. Индекс
РТС практически не изменился и составил 200,63 пункта (-0,06%).
Оборот торгов был немного ниже среднего и составил 17,59 млн. $.
Лидерами падения среди наиболее ликвидных акций в РТС стали Мосэнерго
-6% и Сибнефть -3,6%. Снижение цены Сибнефти похоже на обычную коррекцию
после сильного роста. По не проверенным данным крупный пакет акций
этой компании выкупил Сургутнефтегаз. ОАО "Сибнефть" проведет внеочередное
собрание акционеров 17 августа 2001 г. в соответствие с решением
Совета директоров от 2 июля. Вероятно на этом собрании станут известны
изменения в составе акционеров. Что касается снижения цены акций
Мосэнерго, то оно вызвано вероятной отставкой руководителя компании
Александра Ремезова. Этого добивается А. Чубайс - глава РАО ЕЭС,
крупного акционера Мосэнерго. Лидерами повышения стали наиболее
снизившиеся ранее привилегированные акции Сургутнефтегаза +1,6%
и Лукойл +2%.
Сегодня на российском фондовом рынке, скорее
всего, будет продолжение бокового тренда. Инвесторы будут ждать
данных из США о финансовых результатах корпораций. Сильный уровень
сопротивления для индекса РТС составляет 209 пунктов. Большинство
акций пока по прежнему остаются в нисходящем тренде. Уровень поддержки
для акций РАО ЕЭС составляет 3,25 руб.
В пятницу на американском фондовом рынке произошел
рост цен на акции. Лидером повышения стала Cisco Systems Inc. Инвесторы
надеются на рост прибылей корпораций в конце года. Кроме этого,
данные о состоянии экономики оказались позитивными. Увеличились
розничные продажи в США июне. Улучшилась экономическая ситуация
в Аргентине, которая ожидает стабилизационного кредита. Повышение
акций полупроводниковых компаний было ограниченным, так как Advanced
Micro Devices Inc. и Rambus Inc. прогнозируют ухудшение своих финансовых
показателей. Всего за прошедшую неделю Nasdaq вырос на 4%, S&P 500
на 2.1%, а Dow на 2.8%. Оборот торгов на NYSE был на 5% ниже трехмесячного
среднего. На этой неделе появятся отчеты о финансовых результатах
корпораций Citigroup Inc., Pfizer Inc., International Business Machines
Corp. Эта информация может оказать сильное влияние на рынок акций.
В настоящее время у аналитиков пока нет единого мнения об изменении
прибыли. В пятницу после окончания регулярной торговой сессии стало
известно, что американская комиссия по контролю за продуктами и
лекарствами потребовала от компании Pharmacia Corp. снизить долю
морфина в новом обезболивающем препарате. После этого акции этой
компании упали на 3,9%. Инвесторы считают, что снизится спрос на
это лекарство. Сегодня в США станут известны финансовые результаты
большого количества компаний, в том числе Citigroup Inc, Bank Of
America Cp и Bank Of New York Co. Сейчас сентябрьские фъючерсы на
американские фондовые индексы составляют: S&P 500 1224.1 (-1,1 пункт),
NАSDАQ100 1769.00 (+3,5 пункта) на 10-25 МСК. Сегодня выйдут экономические
данные о промышленных запасах за май, ожидается их уменьшение на
0,2%. Д. Лукашов.
|
| |
| Ценная Бумага |
Цена |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| EESR |
|
|
ПОКУПАТЬ |
- |
- |
| EESRP |
|
|
ПОКУПАТЬ |
ПОКУПАТЬ |
- |
| RTKM |
|
|
ПОКУПАТЬ
|
ПОКУПАТЬ |
- |
| RTKMP |
|
|
ПОКУПАТЬ |
ДЕРЖАТЬ |
- |
| GAZP |
|
|
ПОКУПАТЬ
|
ДЕРЖАТЬ
|
- |
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Понедельник, 16 июля 2001, 11:08
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
