| Политика |
|
Директор-распорядитель МВФ Хорст Келлер не исключил
того, что серия террористических взрывов в США может привести к
некоторому замедлению процесса восстановления американской экономики.
В то же время Международный валютный фонд считает, что экономический
рост в США может начаться уже в этом году. Экономика европейских
стран будет в ближайшее время, по-видимому, переживать неблагоприятный
период. Также возможно некоторое ухудшение рыночной конъюнктуры
в латиноамериканских странах, прежде всего, Бразилии и Аргентине,
что может сказаться на состоянии мировых развивающихся рынков в
целом. Таким образом, без роста американского фондового рынка, все
остальные рынки так же не будут повышаться. Даже в случае улучшения
экономической конъюнктуры в США, процесс восстановления экономики
остальных стран может занять некоторое время.
Госдума приняла в третьем окончательном чтении Земельный
кодекс РФ и закон, вводящий его в действие. За Земельный кодекс
проголосовало 257 депутатов. Вместе с тем, после объявления результатов
голосования депутаты левого крыла парламента попытались оспорить
результаты голосования, утверждая, что большинство депутатов "не
поняли, за что они голосуют". Земельный кодекс устанавливает "рамочные"
условия регулирования отношений собственности на землю и не регулирует
оборот земель сельскохозяйственного назначения. Земельный кодекс
фиксирует право частной собственности на землю и вводит понятие
иных прав на землю: аренда, субаренда, безвозмездное срочное пользование
и ограниченное пользование. Земля подразделена на семь категорий:
земля населенных пунктов, предприятий, лесов, сельхозначения, водного
фонда, особо охраняемых территорий, а также земли запаса. Упрощаются
процедуры сделок с землей всех категорий. Земельным кодексом предусмотрено
использование земельного участка как основы объекта недвижимого
имущества. Разработан особый порядок применения норм Гражданского
кодекса РФ в отношении сделок с землей отдельных категорий, установлены
правовые ограничения при использовании земель, а также виды и формы
контроля за соблюдением земельного законодательства. Кодексом также
устанавливаются особенности приобретения и владения в собственность
земли иностранными гражданами и юридическими лицами. Граждане, обладающие
земельными участками на праве постоянного (бессрочного) пользования,
имеют право приобрести их в собственность. Каждый гражданин имеет
право однократно бесплатно приобрести в собственность находящийся
в его постоянном (бессрочном) пользовании земельный участок. При
этом не допускается взимание дополнительных денежных сумм, помимо
сборов, установленных федеральными законами. Утверждение Земельного
кодекса позитивно влияет на российский фондовый рынок. Этот законопроект
входит в "пакет МВФ" и способствует привлечению иностранных инвестиций.
МЭРТ РФ при участии комитета по экономической политике
и предпринимательству Госдумы и Российского союза промышленников
и предпринимателей организовал консультативную конференцию "Россия,
ВТО и интересы бизнеса". Заместитель министра экономического развития
и торговли РФ Максим Медведков считает, что российский бизнес не
возражает против присоединения страны к Всемирной торговой организации.
Председатель торгово-промышленной палаты Александр Чистосердов наоборот,
считает, что поспешное вступление России в ВТО может нанести серьезный
урон российской промышленности. Для фондового рынка вступление в
ВТО будет положительным так как вырастут иностранные инвестиции.
|
| Макроэкономика |
|
Правительство РФ пересмотрело прогноз роста промышленного
производства до конца года с 5% до 5.8%, а роста ВВП - с 4% до 5.5%.
Об этом сообщил премьер-министр Михаил Касьянов. Более оптимистические
прогнозы возникли из-за того, что 8 месяцев 2001 года превысили
плановые показатели. Рост промышленного производства составил 5%,
инвестиций - более 6%, выросла также добыча нефти. На сегодняшний
день в России собрано урожая на 12 млн. т больше, чем в прошлом
году. Рост продукции сельского хозяйства в августе составил 17%
по сравнению с аналогичным периодом 2000г. Показатели бюджета на
2002г. так же будут скорректированы в сторону увеличения. Это решение
принято в связи с увеличением темпов роста экономики страны. Правительство
рассмотрит этот вопрос на заседании 25 сентября. Экономический рост
способствует повышению котировок российских акций.
Уровень инфляции в России с 1 по 17 сентября составил
0.1%. В августе инфляция была нулевой. Премьер-министр РФ Михаил
Касьянов считает, что правительство РФ до конца года не должно принимать
решений по дополнительным расходам федерального бюджета. Это позволит
обеспечить запланированный на 2001 г уровень инфляции 17-18%. За
январь-август 2001 г инфляция в РФ составила 13,2%. Снижение инфляции
крайне положительно действует на финансовый рынок.
Первый заместитель председателя ЦБ Татьяна Парамонова
сообщила, что Банк России прогнозирует инфляцию в России в 2002
году на уровне 12-14%. Правительственный проект бюджета на 2002
год предусматривает инфляцию на уровне 11-13%, так что расхождения
не существенны. В текущем году ЦБ прогнозирует 17 - 18-процентный
рост цен. Ранее инфляционный прогноз Банка России на 2001 год составлял
12 - 14%. Таким образом, этот макропоказатель ухудшился. Зато Банк
России пересмотрел в позитивную строну прогноз по российскому ВВП
на 2001 год. Теперь он считает, что по итогам текущего года рост
валового внутреннего продукта составит около 6%. Между тем ранее,
в декабре 2000 года, ЦБ прогнозировал 4-процентный рост ВВП России.
Конечно, если инфляция и дальше будет расти такими темпами, то это
будет негативно влиять на экономику. Однако сейчас инфляция способствует
росту курса доллара, что делает российские товары более конкурентноспособными
на внутреннем рынке.
По сообщению департамента внешних и общественных
связей Банка России, объем золотовалютных резервов Российской Федерации
по состоянию на 14 сентября 2001 года составил 37,1 млрд $ (37,4
млрд $ на 7 сентября 2001 года). Таким образом, снижение резервов
отмечается уже два раза подряд. Максимальное количество резервов
было в середине августа и составило 37,6 млрд. $. Золотовалютные
резервы России в январе-августе 2001 г возросли на 9,521 млрд $,
а в процентном отношении - на 34% - с 27,972 млрд $ на 1 января
до 37,493 млрд $ на 1 сентября. Прогноз Международного валютного
фонда на конец 2002 г по этому показателю для России составляет
41-45 млрд $ в зависимости от конъюнктуры цен на нефть. Вероятно
снижение резервов связано с выплатами по внешним долгам и мерами
правительства по снижению инфляции. Это негативно влияет на котировки
российских акций.
|
| Корпоративные новости |
|
Депутаты Госдумы просят Президента России Владимира
Путина заступиться за "Мосэнерго". Соответствующее обращение, инициированное
депутатами Виктором Опекуновым (ОВР), Николаем Безбородовым ("Регионы
России"), Владимиром Климовым ("Единство"), Геннадием Райковым ("Народный
депутат"), Сергеем Решульским (КПРФ), Георгием Тихоновым ("Регионы
России"), Николаем Рыжковым, являющимся независимым депутатом, было
принято на заседании нижней палаты парламента. Они не довольны систематическим
нарушением руководством РАО "ЕЭС России" правовых норм и законодательства
об акционерных обществах в отношении АО "Мосэнерго". Мэрия города
Москвы так же поддерживает нынешнее руководство Мосэнерго. Экономическая
деятельность РАО "ЕЭС России" в разгар подготовки к отопительному
сезону, по мнению Госдумы, может оказаться затрудненной из-за ареста
налоговыми органами наиболее ликвидного имущества этого АО и взыскания
с него, как с должника, суммы около 4 млрд. руб. в пользу г. Москвы.
Акции АО "Мосэнерго" значительно выросли после решения депутатов.
Всего за последние 3 дня они подорожали на 14%. Ценные бумаги пока
еще остаются в падающем тренде, но при развитии позитивных тенденций
возможно смогут пробить текущий уровень сопротивления 0,95 руб.
Оборот торгов вчера на ММВБ по этому эмитенту был самым значительным
с начала июня и составил 105,8 млн. акций. Уровень поддержки составляет
0,84 руб. Если цена опустится ниже, начнутся сильные продажи до
0,6 руб. Негативный сценарий возможен при одновременном совпадении
нескольких факторов. Выручка от реализации "Мосэнерго" за первое
полугодие 2001 г. увеличилась на 58% и достигла 22 млрд руб. против
14 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Себестоимость
продукции составила 16.4 млрд руб., что на 37% больше, чем за первые
шесть месяцев 2000 г. Чистая прибыль возросла почти в шесть раз
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около
2.7 млрд руб. Основной причиной конфликта "Мосэнерго" и РАО ЕЭС
стал вопрос о смене гендиректора - Александра Ремезова. РАО ЕЭС
собирается значительно повысить энерготарифы в Москве и области.
Мэрия категорически против этого. Отдел безопасности ОАО "Мосэнерго"
считает, что 20 сентября, с 15.00 до 17.00 планируется силовой захват
здания генеральной дирекции компании.
ОАО "Кузбассэнерго" обратилось в Региональную энергетическую
комиссию Кемеровской области с просьбой об увеличении энерготарифов.
Это решение вызвано тем, что угольные компании региона предупредили
энергокомпанию о предстоящем повышении цен на топливо в сентябре-октябре
на 5-20%. По расчетам "Кузбассэнерго", нынешнего уровня энерготарифов
в случае повышения стоимости топлива будет недостаточно для текущих
расчетов компании с кредиторами и погашения накопленных долгов.
Текущие долги равняются 1.1 млрд руб., в том числе 750 млн руб.
- перед банками, 350 млн руб. - перед крупнейшим угольным трейдером
ПКГ "РАТМ" (Новосибирск) за поставки угля для отопительного сезона
2001-2002 годов. Задолженность за ранее поставленный уголь перед
"Кузбассразрезуголь" составляет 400 млн. руб. Органы следствия Кузбасса
в настоящее время расследуют сразу три уголовных дела, возбужденных
по фактам финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Кузбассэнерго".
Предъявление к оплате представителем ООО "Вексельный центр "Кузбассэнерго"
двух поддельных векселей СБ РФ номиналом 10 млн руб. каждый; фиктивная
экспортная сделка, в результате которой ОАО "Кузбассэнерго" возмещен
НДС на сумму 20 млн руб. и факты не уплаты налогов в связи с отсутствием
средств на счетах компании, в то время как реальная возможность
перечисления налогов имелась. Чистая прибыль ОАО "Кузбассэнерго"
за 2000 г. уменьшилась по сравнению с 1999 г. на 33.52% и составила
445 154 тыс. руб. (чистая прибыль за 1999 г. составляла 669 593
тыс. руб.). Выручка от продажи продукции, работ и услуг ОАО "Кузбассэнерго"
за 2000 г. составила 10 858 млн руб. и возросла на 63.4% по сравнению
с 1999 г. (6 644 млн руб.). Выручка от продажи продукции, работ
и услуг ОАО "Кузбассэнерго" за первый квартал 2001 г. составила
3 148 млн руб. и возросла на 44.43% по сравнению с аналогичным периодом
2000 г. (2 180 млн руб.). Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ и услуг за отчетный период возросла на 46.89% и составила
2 739 млн руб. против 1 865 млн руб. за первый квартал 2000 г. Чистая
прибыль ОАО "Кузбассэнерго" на 1 апреля 2001 г. сократилась по сравнению
с первым кварталом 2000 г. на 15.9% и составила 140 297 тыс. руб.
(по данным на 1 апреля 2000 г. чистая прибыль составляла 166 819
тыс. руб.). Акции компании опустились ниже уровня поддержки 0,1$.
Если РЭК откажет в повышении тарифов, падение может продолжиться.
ОАО "Иркутскэнерго" намерено попросить РЭК об увеличении
с 1 января 2002 г. тарифов на электроэнергию в 1.2 раза, на тепло
- в 2.2 раза. Это решение было принято на заседании совета директоров.
Стоимость электроэнергии увеличится с 15.8 до 19.1 коп. за кВт/ч,
теплоэнергии со 113.2 до 248.4 руб. за Гкал. Необходимость увеличения
тарифов объясняется ростом инфляции, повышением цен на уголь и железнодорожные
перевозки, большим объемом дебиторской задолженности. Износ основных
фондов на 52% и износ теплоэлектроцентралей на 55.2% требует инвестиционных
вложений в обновление машин и оборудования. Ранее руководство ОАО
"Иркутскэнерго" пыталось получить от администрации Иркутской области
компенсации за низкие тарифы на потребляемую населением энергию.
Однако из этого ничего не вышло. В первом полугодии 2001 г. ОАО
"Иркутскэнерго" получило балансовую прибыль в размере 475 127 тыс.
руб. по сравнению с 1 430 900 тыс. руб. в прошлом году. Чистая прибыль
ОАО "Иркутскэнерго" за отчетный период по сравнению с аналогичным
показателем 2000 г. сократилась в 5.5 раза и составила 169 143 тыс.
руб. По итогам года ожидаются убытки в размере 273,9 млн. руб. Кроме
плохих финансовых результатов на котировки акций ОАО "Иркутскэнерго"
негативно влияет судебный процесс с РАО ЕЭС. Московский арбитражный
суд 31 октября рассмотрит иск АО "Иркутскэнерго" к Федеральной энергетической
комиссии. В четверг суд отложил заседание в связи с привлечением
к процессу в качестве третьего лица РАО "ЕЭС России"."Иркутскэнерго"
просит суд признать недействительным один из пунктов постановления
ФЭК, утверждающий систему расчета абонентной платы за услуги РАО
ЕЭС по организации, функционированию и развитию единой энергетической
системы России. В последние два года "Иркутскэнерго" не заключала
договор абонентной платы с РАО и не вносила ее, так как компания
не согласна с существующей системой расчета платы. В случае проигрыша
этого дела в суде, компании придется осуществить значительные выплаты
РАО ЕЭС. Акции "Иркутскэнерго" находились в растущем тренде с апреля
этого года. В связи с последними событиями они перешли в нейтральный
тренд с текущим уровнем поддержки 2,1 руб.
|
| Обзор рынка |
|
В четверг упали цены российских акций. Инвесторы
следовали за нисходящей общемировой тенденцией. Объем золотовалютных
резервов Российской Федерации по состоянию на 14 сентября 2001 года
составил 37,1 млрд $ (37,4 млрд $ на 7 сентября 2001 года). Таким
образом, снижение резервов отмечается уже два раза подряд. Максимальное
количество резервов было в середине августа и составило 37,6 млрд.
$. Прогноз Международного валютного фонда на конец 2001 г по этому
показателю для России составляет 41-45 млрд $ в зависимости от конъюнктуры
цен на нефть. Вероятно снижение резервов связано с выплатами по
внешним долгам и мерами правительства по снижению инфляции. Это
негативно влияет на котировки российских акций. Директор-распорядитель
МВФ Хорст Келлер не исключил того, что серия террористических взрывов
в США может привести к некоторому замедлению процесса восстановления
американской экономики. Экономика европейских стран будет в ближайшее
время, по-видимому, переживать неблагоприятный период. Также возможно
некоторое ухудшение рыночной конъюнктуры в латиноамериканских странах,
прежде всего, Бразилии и Аргентине, что может сказаться на состоянии
мировых развивающихся рынков в целом. Таким образом, без роста американского
фондового рынка, все остальные рынки так же не будут повышаться.
Даже в случае улучшения экономической конъюнктуры в США, процесс
восстановления экономики остальных стран может занять некоторое
время. Индекс РТС составил 193,6 пунктов (-2,82%). Оборот торгов
был на 48% ниже среднего за три месяца и составил 8,82 млн. $. Лидерами
повышения в РТС стали акции Ритек +5%, "ПТС"-П +6% и Газпром +1,5%.
Причем первые два эмитента растут против всего рынка второй день
подряд (вероятные причины для этого указаны в предыдущем обзоре).
Спрос на акции Газпрома вероятно вызван решением концерна продавать
свои акции населению через филиалы Газпромбанка. Лидерами понижения
в РТС стали акции "ПТС" -20%, Сибнефть -9% и Мосэнерго -4,2%. Депутаты
Госдумы просят Президента России Владимира Путина заступиться за
"Мосэнерго". Они не довольны систематическим нарушением руководством
РАО "ЕЭС России" правовых норм и законодательства об акционерных
обществах. Акции АО "Мосэнерго" значительно выросли после решения
депутатов. Всего за последние 3 дня они подорожали на 14%. Ценные
бумаги пока еще остаются в падающем тренде, но при развитии позитивных
тенденций возможно смогут пробить текущий уровень сопротивления
0,95 руб. Уровень поддержки составляет 0,84 руб. Если цена опустится
ниже, начнутся сильные продажи до 0,6 руб. Негативный сценарий возможен
при одновременном совпадении нескольких факторов. ОАО "Сибнефть"
обратилась в Министерство по антимонопольной политике РФ за разрешением
на приобретение более чем 25% акций ОАО "НОРСИ-ОЙЛ". С такой же
просьбой выступил и Лукойл. Инвесторы опасаются конфликта между
этими нефтяными компаниями. На ММВБ лидерами повышения стали акции
Иркутскэнерго +4% и Татнефть-П +0,3%. ОАО "Иркутскэнерго" намерено
попросить РЭК об увеличении с 1 января 2002 г. тарифов на электроэнергию
в 1.2 раза, на тепло - в 2.2 раза. Это решение было принято на заседании
совета директоров. На ММВБ лидерами понижения стали акции Дальэнерго
-7,1%, Мосэнерго-3 -4,6%, Ростелеком -3,9% и Юкос -3,9%.
Сегодня на российском фондовом рынке ожидается
продолжение нисходящего тренда. Уровень сопротивления для индекса
РТС составляет 197 пунктов. Уровень поддержки - 189 пунктов. В случае
дальнейшего развития негативных тенденций индекс РТС может снизиться
до 156 пунктов. Уровень сопротивления для акций РАО ЕЭС составляет
2,75 руб.
Вчера упали все основные фондовые индексы. Инвесторы
решили, что экономический и политический ущерб от терактов, проведенных
11 сентября окажется большим чем ожидалось. Общая капитализация
американского фондового рынка уже снизилась на 1,2 трлн. $. Сумма
страховок для возмещения ущерба может составить 73 млрд. $. Снижение
индекса Dow Jones Industrial на этой неделе было самым значительным
с момента кризиса октября 1987г. и составило 13%. Индекс Nasdaq
Composite упал на 71% от своего максимального значения 10 марта
2000г. Индекс Standard & Poor's 500 впервые с середины октября 1998г.
закрылся ниже уровня 1000 пунктов. Следует отметить, что на этой
неделе обороты торгов на биржах США были самыми большими в текущем
году. Лидерами падения, как и ожидалось, стали акции авиационных
и туристических компаний. Акции Boeing Co. упали за неделю на 32%.
Акции туристической компании Royal Caribbean Cruises Ltd. вчера
упали на 23%. Агентство Standard & Poor's понизило ее кредитный
рейтинг. Председатель ФРС США Алан Гринспен в своем вчерашнем выступлении
перед банковским комитетом в Сенате заявил, что теракт окажет значительное
краткосрочное негативное влияние на экономику, но в долгосрочной
перспективе не будет сильно влиять на финансовые рынки. Он ничего
не сказал по поводу изменения учетных ставок. На 17% выросли акции
фармацевтической компании Pharmaceutical Product Development Inc.
Она прогнозирует увеличение прибыли в 3 квартале. Вчерашние экономические
данные о строительстве домов оказались негативными. Количество нового
строительства упало в августе на 6,9%. Это говорит о слабости потребительского
спроса даже перед террористической атакой. После окончания биржевых
торгов в США на 8,3% упали акции производителя электроники Jabil
Circuit Inc. Эта компания ожидает уменьшение продаж. В результате
этого слегка снизились ценные бумаги других компьютерных фирм: Microsoft,
Oracle Corp. и Cisco Systems Inc. Сейчас декабрьские фъючерсы на
американские фондовые индексы составляют: S&P 500 987.2 (+2,9 пункта),
NАSDАQ100 1177 (+8,5 пунктов) на 10-10 МСК. Рост фъючерсов произошел
после оптимистичного выступления президента США Джороджа Буша в
конгрессе. Сегодня в США выходят экономические данные о бюджете
казначейства за август. Ожидается значительное увеличение дефицита,
но, как правило, этот показатель не оказывает сильного влияния на
фондовые рынки. Уровень поддержки для индекса Dow Jones составляет
8080 пунктов. Для индекса NASDAQ - 1380 пунктов.
|
|
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.0892 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| EESRP |
$0.0600 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$0.5500 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKMP |
$0.2650 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.2450 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R14.1080 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Пятница, 21 сентября 2001, 11:07
|
