|
| |
| |
| Политика |
|
Представитель США Роберт Зеллик провел серию переговоров
с премьером Михаилом Касьяновым. США готовы признать Россию страной
с рыночной экономикой, и содействовать ее вступление во Всемирную
торговую организацию. Министр финансов Алексей Кудрин заявил, что
переговоры о вступлении в ВТО могут выйти на завершающую стадию
уже в начале будущего года. Присоединение к этой международной организации
увеличит объем инвестиций и положительно повлияет на котировки российских
акций.
|
| Макроэкономика |
|
Комиссия по ценным бумагам и биржам США продлила
до 12 октября действие чрезвычайных мер, введенных для предотвращения
резкого падения котировок американских акций после терактов 11 сентября.
Эти меры разрешают компаниям покупать собственные акции без ограничений
на общий объем покупки, что призвано обеспечивать ликвидность рынка.
Кроме того, Комиссия приняла меры, которые должны ускорить для авиационных
и страховых компаний процедуры привлечения средств. Это может способствовать
стабилизации американского фондового рынка.
|
| Корпоративные новости |
|
Совет директоров ОАО "Тюменская нефтяная компания"
принял решение рекомендовать акционерам провести реорганизацию дочерних
компаний в форме консолидации. Ранее ТНК планировала реорганизовывать
компанию в форме присоединения дочерних обществ - на первом этапе
нефтедобывающих, а затем нефтеперерабатывающих и сбытовых компаний.
Однако советы директоров дочерних предприятий ОАО ТНК - "Самотлорнефтегаза",
"Нижневартовского нефтедобывающего предприятия", "Тюменнефтегаза"
и "ТНК-Нягань" приняли решения рекомендовать общим собраниям акционеров
отказаться от реорганизации в форме присоединения добывающих предприятий
к ТНК и провести консолидацию их акций. Необходимость осуществления
данных изменений возникла в связи с тем, что вариант реорганизации
в форме присоединения требовал перерегистрации большого имущественного
комплекса дочерних предприятий, что с учетом изменений российского
законодательства существенно (до 5 лет) увеличивало сроки реорганизации.
Консолидация акций позволяет избежать затягивания процедуры, а также
тех социальных проблем, которые неизбежно возникли бы в данном случае.
Таким образом, планы перехода на единую акцию могут быть реализованы
быстрее. За первое полугодие 2001 г. выручка от реализации ОАО "ТНК"
выросла в 1.7 раза (на 14 096 млн руб.) и составила 35 459 млн руб.,
а чистая прибыль компании снизилась на 49% (1 133 млн руб.) - до
1 179 млн руб. Такое падение показателя объясняется ростом себестоимости
продукции в 1.5 раза (на 7 910 млн руб.) - до 22 963 млн руб. В
настоящее время акции компании не обращаются на биржах.
РАО "ЕЭС России" направило в январе-сентябре 2001
г на проведение ремонтных работ на электростанциях и тепловых сетях
18,1 млрд руб, или 94,34% от запланированного. Объем недофинансирования
превысил 1 млрд руб. На 1 сентября на электростанциях и тепловых
сетях РАО "ЕЭС" отремонтировано 22,4 тыс МВт генерирующих мощностей
(84% от плана на эту дату), 77,9 тыс т/ч энергетических котлов (85%),
5 тыс Гкал/ч водогрейных котлов (98%), переложено 376 км тепловых
сетей (73% от плана на год). Наибольшее отставание от графика ремонтных
работ отмечается в ЗАО "ЛуТЭК", ОАО "Дальэнерго", ОАО "Алтайэнерго",
ОАО "Новосибирскэнерго", ОАО "Колэнерго", ОАО "Сахалинэнерго", ОАО
"Омскэнерго", ОАО "Ленэнерго". Полностью в соответствии с графиком
осуществляют ремонт генерирующих мощностей и оборудования "Таймырэнерго",
"Тюменьэнерго", "Тверьэнерго", "Брянскэнерго", "Смоленскэнерго",
"Вологдаэнерго", Саратовская ГЭС, Печорская ГРЭС, Саяно-Шушенская
ГЭС, Красноярская ГРЭС-2. Выполнение ремонтных работ на региональных
АО-энерго может повлиять на котировки их акций.
Минэкономразвития собирается снять ограничения на
покупку акций РАО "ЕЭС России" и его "дочек" иностранцами. Кроме
этого губернаторы лишаться права голосовать третьей частью госпакета
акций. Между ними голоса распределяются пропорционально энергопотреблению
их регионов. 51% акций холдинга находилось в федеральной собственности.
Доля иностранцев в акционерном капитале превышает 30% тогда как
по действующему законодательству им разрешается владеть 25%. Без
изменения существующего порядка правительство не сможет провести
реорганизацию общества. Планы Минэкономразвития очень выгодны миноритарным
акционерам РАО ЕЭС и могут вызвать рост котировок акций.
Задолженность потребителей перед РАО "ЕЭС России"
на 1 октября сократилась по сравнению с началом года на 11,9% до
99,5 млрд руб. Это связано с погашением долгов федеральных бюджетных
организаций за тепло- и электроэнергию. Общий уровень платежей потребителей
в целом по РАО "ЕЭС" за 8 месяцев составил 104%, в том числе в июле-августе
- 114%. Практически все расчеты ведутся денежными средствами. В
то же время руководство РАО ЕЭС пытается найти "трудности" в своей
работе. Это нужно для повышения тарифов. Из 89-ти субъектов РФ только
в 18-ти региональные администрации дали гарантии 100% оплаты текущего
потребления тепловой энергии на осенне-зимний период 2001-2002 гг.
Обязательства еще 9-ти регионов, в соответствии с договоренностями,
истекают 1 января 2002 г. Таким образом, региональные власти в 62-х
субъектах Федерации, по мнению РАО, не гарантируют полной оплаты
теплоснабжения, что может повлечь ограничения подачи тепла в случае
несвоевременных или неполных платежей. Следует отметить, что само
РАО "ЕЭС России" готово к зиме. По данным на 1 октября 2001г., запасы
угля на электростанциях составляют 24,1 млн тонн (118% от планового
задания на этот период). Объем угля на 40% (более чем на 7 млн тонн)
превышает уровень аналогичного периода прошлого года. Запасы мазута
на электростанциях РАО "ЕЭС России" составляют 3,28 млн тонн (103%
от установленного правительством РФ планового задания). При этом
объем запасов жидкого топлива превышает прошлогодний уровень на
51% (на 1 млн тонн). В целом в нынешнем году физические запасы угля
и мазута на электростанциях энергохолдинга являются самыми высокими
за последние 5 лет. Председатель правления РАО "ЕЭС России" Анатолий
Чубайс прогнозирует рост тарифов на электроэнергию в 2002г. на 30-32%.
Этот показатель, по его словам, использовался при составлении проекта
бюджета России на следующий год. Объем производства электроэнергии
в 2002г. должен вырасти всего на 1,5-2% по сравнению с уровнем текущего
года. Ранее, еще один монополист - Газпром так же заявил о планируемом
повышении тарифов. В связи с этим, рост курса американского доллара
неизбежен. Рост тарифов вызывает инфляцию. Курс акций РАО ЕЭС так
же может возрасти, если успеет до реорганизации. Повышение тарифов
увеличит прибыль. Группа РАО "ЕЭС России" впервые в 2000 году получила
прибыль от основной деятельности и чистую прибыль в соответствии
с Международными Стандартами финансовой отчетности (МСФО). Финансовая
отчетность Группы РАО "ЕЭС России" по МСФО составляется с 1997 г.
В 1999 году чистый убыток составил 11.9 млрд руб., в 2000 г. чистая
прибыль - 493 млн руб. Соответственно, был получен доход на акцию
в размере 0.01 руб. (в 1999 году убыток 0.29 руб.). Чистая прибыль
РАО "ЕЭС России" за 1 полугодие 2001 г. по РСБУ возросла в 1.9 раза
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила около
7.6 млрд. руб. Сейчас котировки стремятся к уровню поддержки 2,1
руб. Это вызвано нестабильностью на мировых финансовых рынках. Уровень
сопротивления составляет 2,6 руб.
Объем производства автомобилей ОАО "ГАЗ" снизился
за 9 месяцев 2001 г по сравнению с аналогичным периодом прошлого
года на 25% и составил 136069 автомашин. В сентябре на конвейерах
акционерного общества "ГАЗ" собрано 19 819 автомобилей. По сравнению
с августом рост объемов производства составил 8,6%. По итогам работы
за первое полугодие 2001 г. ОАО "ГАЗ" имеет убыток в размере 300
млн руб. против убытков в 5.146 млрд руб. в 2000 г. Если производство
не начнет расти, то и этот год автозавод может закончить с убытками.
Акции ОАО "ГАЗ" находятся в нейтральном тренде с диапазоном 14-17$.
Чистая прибыль "Транснефти" по международным стандартам
отчетности за первое полугодие 2001 г. увеличилась до 6,4 млрд руб.,
превысив аналогичный показатель прошлого года на 70,3%. Балансовая
прибыль составила 14,08 млрд руб. Ранее руководство компании заявляло,
что по итогам работы в первом полугодии ожидается чистая прибыль
в размере 8.5-9 млрд. руб., а по итогам года этот показатель может
достичь 18 млрд. руб. Тем не менее полученный результат можно считать
хорошим. Чистая прибыль за весь 2000г. по МФСО составила около 8,5
млрд. руб.
ОАО "Кузбассэнерго" по итогам работы в первом полугодии
2001г. получило выручку от продажи продукции, работ и услуг в размере
6 028 млн руб. Этот показатель вырос на 25% по сравнению с аналогичным
периодом 2000 г. Однако себестоимость проданных товаров, продукции,
работ и услуг за отчетный период увеличилась на 30%. В результате
компания получила убыток более 7 млн руб., в то время как за аналогичный
период прошлого года зафиксирована чистая прибыль в размере 293
млн руб. ОАО "Кузбассэнерго" обратилось в Региональную энергетическую
комиссию Кемеровской области с просьбой повысить энерготарифы. Пока
никакого решения не принято. Акции компании упали ниже уровня поддержки
0,1$ и стремятся к уровню 0,06$.
В первом полугодии 2001г. ОАО "Челябэнерго" получило
убыток 195 млн. руб. в то время как за аналогичный период прошлого
года была получена чистая прибыль в размере 67.3млн. руб. Выручка
от продаж продукции возросла на 27% по сравнению с аналогичным периодом
2000 г. (до 5 104 млн. руб.). Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ и услуг за отчетный период увеличилась на 32% по сравнению
с первым полугодием прошлого года и составила 4 837 млн. руб. Возможно,
что экономическое состояние компании скоро улучшится. Региональная
энергетическая комиссия Челябинской области утвердила увеличение
тарифа для промышленных потребителей на отпускаемую ОАО "Челябэнерго"
электроэнергию на 12% с 1 октября этого года. Стоимость электроэнергии
для населения области возрастет с 1 октября на 10%, а стоимость
тепловой энергии - на 20%. Одной из основных причин увеличения тарифов
"Челябэнерго" стало соответствующее увеличение отпускного тарифа
на электроэнергию на ФОРЭМ. На сегодняшний день доля покупной энергии
в структуре реализации составляет более 50%. Ранее, с 15 января
произошло повышение тарифов на электроэнергию для промышленных потребителей
на 11-14% и для населения и бюджетных организаций на 25%. Компания
нуждается в инвестициях, для модернизации Челябинских ТЭЦ-2 и ТЭЦ-3
необходимо не менее $240 млн. Тем не менее пока инвесторы считают
эту компанию привлекательной для инвестиций. С начала года котировки
выросла в 4 раза. Акции остаются в растущем тренде с уровнем поддержки
0,06$.
|
| Обзор рынка |
|
|
|
Вчера котировки российских акций продолжили снижаться. Это было
вызвано снижением мировых фондовых индексов и падением цен на нефть.
Индекс РТС составил 178,12 пунктов (-0,99%). Оборот торгов был на
47% ниже среднего за три месяца и составил 8,39 млн. $. Лидерами
понижения в РТС стали акции ГМК "Норильский никель" -7,1%, Татнефть
-5% и Мосэнерго -2,9%. Падение акций ГМК "Норильский никель" было
вызвано снижением цен на палладий. Кроме этого ФКЦБ зарегистрировало
отчет об итогах выпуска обыкновенных именных бездокументарных акций
количеством 130 195 492 штуки. Эти ценные бумаги поступили на биржу
и их стали продавать. Лидерами повышения в РТС стали акции Электросвязь
Новосибирской области +1,3%, Газпрома +0,5% и Лукойл +0,3%. На ММВБ
лидерами повышения стали акции Дальэнерго-П +5%, Аэрофлот +1,4%,
Сбербанк +0,8% и Юкос +0,9%. На ММВБ лидерами понижения стали акции
ГМК "Норильский никель" -6,9%, Татнефть -3%, Ростелеком-П -7% и
Иркутскэнерго -1,8%. РАО ЕЭС взимает со всех энергокомпаний абонентскую
плату, размер которой устанавливается постановлениями Федеральной
энергокомиссии. "Иркутскэнерго", "Башкирэнерго" и "Татэнерго", которые
РАО ЕЭС не может контролировать корпоративными способами, в разное
время отказались от оплаты его услуг. У этих предприятий накопился
долг, так как РАО ЕЭС все же требует оплаты. Иск о взыскании с ОАО
"Иркутскэнерго" в пользу РАО "ЕЭС России" абонентной платы за услуги,
оказанные в 2000 г., в размере 1 020 810 507 руб., был подан по
поручению прокурора города Москвы в интересах РАО "ЕЭС России".
Похоже Иркутскэнерго придется все же заплатить, так как РАО ЕЭС
может ограничить ее доступ на ФОРЭМ.
Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет продолжение
падения котировок. Акции следуют за динамикой мировых фондовых индексов,
а их реакция на снижение американской учетной ставки была слабой.
Уровень поддержки для индекса РТС пока сохраняется. Следующие уровни
170 и 156 пунктов. Уровень сопротивления составляет 181 пункт. Акции
РАО ЕЭС вернулись в падающий тренд с уровнем сопротивления 2,56
руб.
Во вторник мировые фондовые индексы выросли. ФРС США снизила учетную
ставку в 9 раз в этом году до 2,5% - самого низкого уровня с 1962
г. Корпорации Siebel Systems Inc.(+15%) и Microsoft Corp.(акции
выросли на 2,4%) прогнозируют, что прибыль в третьем квартале совпадет
с прогнозом. Инвестиционные банки Goldman и Merrill повысили прогноз
по акциям авиакомпаний. Все это вызвало повышение котировок. Тем
не менее с момента террористической атаки в США, индекс S&P 500
упал на 3,8%, Dow Jones на 6.8%, а Nasdaq на 12%. Оборот торгов
на фондовых биржах в США был на 3% выше среднего за три месяца.
Вчера кроме компьютерных корпораций, значительно выросли акции нефтяных
компаний. Это произошло несмотря на небольшое снижение цен на нефть.
American Petroleum Institute сообщил о росте запасов нефти в США.
Инвесторы ожидают, что с началом боевых действий цена нефти вырастет.
После окончания биржевых торгов стало известно, что производитель
телефонного оборудования Nortel Networks Inc. ожидает убыток в 3,5
млрд. $ в 3 квартале из-за уменьшения продаж. После этого его акции
упали на 11%. Это вызвало снижение котировок других компаний этого
сектора. Акции производителя программного обеспечения Openwave Systems
Inc. упали на 21%. Ценные бумаги телекоммуникационной компании Digital
Lightwave Inc. упали на 33%, она так же объявила о возможных убытках
в 3 квартале. Сейчас фъючерсы на американские фондовые индексы составляют:
S&P 500 1049 (-6,5 пунктов), NАSDАQ100 1144 (-19,5 пункта) на 11-20
МСК. Снижение ставки в США вызвало рост курса доллара относительно
японской иены и его падение относительно евро. Инвесторы полагают,
что хотя снижение ставки и положительно повлияет на американскую
экономику, облигации США станут менее привлекательными. Следующее
заседание ФРС состоится 6 ноября. Комиссия по ценным бумагам и биржам
США продлила до 12 октября действие чрезвычайных мер, введенных
для предотвращения резкого падения котировок американских акций
после терактов 11 сентября. Эти меры разрешают компаниям покупать
собственные акции без ограничений на общий объем покупки, что призвано
обеспечивать ликвидность рынка. Кроме того, Комиссия приняла меры,
которые должны ускорить для авиационных и страховых компаний процедуры
привлечения средств. Это может способствовать стабилизации американского
фондового рынка. Сегодня в США станет известен индекс деловой активности
в сфере услуг за сентябрь. Ожидается, что он вырастет до 46%. В
августе NAPM Services составил 45,5%. Эти данные могут оказать небольшое
позитивное влияние на фондовый рынок. Индекс Dow Jones находится
в стадии повышательной коррекции после сильного падения. За последние
7 торговых сессий он вырос уже более чем на 700 пунктов (+8,5%).
Сильный уровень сопротивления составляет 9100 пунктов. Разумеется
индекс пока остается в падающем тренде, о смене тенденции можно
будет говорить если значение индекса превысит 9 600 - 10 000 пунктов.
Уровень поддержки составляет 8 700 пунктов. Dow вышел из стадии
перепроданности. Рост индекса NASDAQ за те же 7 торговых сессий
повышательной коррекции составил 7%. Акции высокотехнологических
компаний пользуются меньшим спросом. Уровень сопротивления составляет
1600 пунктов. NASDAQ находится в сильном нисходящем тренде для смены
которого значение должно превысить 1850 пунктов. Уровень поддержки
составляет 1420 пунктов. Повышательная коррекция на американском
фондовом рынке началась в понедельник 24 сентября. Цена на нефть
в Нъю-Йорке достигла двухлетнего минимума. Конгресс США одобрил
выделение финансовой помощи авиакомпаниям. Они получат кредиты на
сумму 5 млрд. $, 10 млрд. $ правительственных гарантий под кредиты
и 5 млрд. $ на осуществление безопасности. Кроме этого планируется
снижение налогов. Это стало свидетельством, что американское правительство
намерено помогать восстановлению экономики. Положительное влияние
оказали данные о ВВП за второй квартал, которые вышли 28 сентября.
Рост ВВП составил 0,3%. Хотя это самое маленькое значение за 9 лет,
но все-таки оно оказалось выше ожидавшихся 0,2%.
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.0868 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| EESRP |
$0.0565 |
ПРОДАЖА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$0.4890 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKMP |
$0.2260 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.2215 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R13.5500 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Среда, 3 октября 2001, 11:57
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
