| Политика |
|
Президент Венесуэлы Уго Чавес заявил, что Саудовская
Аравия, Венесуэла и Иран достигли предварительного соглашения о
необходимости сокращения уровней добычи нефти. ОПЕК планирует сократить
добычу на 1 млн. баррелей в день. Страны картеля обеспокоены тем,
что их сокращение производства нефти увеличит рынки сбыта независимых
производителей нефти. Именно поэтому ОПЕК продолжает активные переговоры
с тем, чтобы добиться от таких стран, как Мексика, Россия, Норвегия
и Великобритания обязательств по замораживанию их нынешних уровней
добычи нефти. Для этого У.Чавес посетит в Мексику, а до середины
ноября в Москве должен побывать министр нефти и минеральных ресурсов
Саудовской Аравии Али ибн Ибрагим ан-Нуайми. Средняя мировая цена
на нефть, выраженная через так называемую "корзину" ОПЕК, по состоянию
на 24 октября опустилась до $18,97 (-0,13$) за баррель. Главным
участником ОПЕК является Саудовская Аравия, которая владеет самыми
крупными ресурсами нефти на планете, оцениваемыми в перспективе
в триллион баррелей, или 136 млрд. тонн. Размер доказанных запасов
составляет 259 млрд. баррелей. Понятие "корзина" ОПЕК (OPEC oil
basket) было введено в 1986 г., и является средневзвешенным показателем
отпускных цен для следующих семи сортов нефти: Saharan Blend (Алжир);
Minas (Индонезия); Bonny Light (Нигерия); Arabian Light (Саудовская
Аравия); Dubai (ОАЭ); Tia Juana (Венесуэла) и Isthmus (Мексика).
За предыдущие семь лет среднегодовые показатели цены "корзины" ОПЕК
по уточненным данным составляли ($/барр.): 2000 г. - 27,60; 1999
г. - 17,47; 1998 г. - 12,28; 1997 г. - 18,68; 1996 г. - 20,65; 1995
г. - 16,73; 1994 г. - 15,36. Возможно снижение добычи поможет росту
курса российских акций, которые сильно коррелируют с ценами на нефть.
Предположительно уменьшение квот будет объявлено на очередном заседании
стран ОПЕК 14 ноября.
|
| Макроэкономика |
|
Глава управления исследований и анализа Всемирной
торговой организации Майкл Фингер представил доклад о развитии мировой
торговли в 2000 году. Темпы роста мировой торговли в результате
событий 11 сентября, вероятно, снизятся в этом году до 2% по сравнению
с 12 % в 2000 году. Нынешний экономический кризис затронул все регионы
и отрасли, и это, по оценке специалистов ВТО, наблюдается впервые
со времени нефтяного кризиса 70-х годов. Показатели российской экономики
лучше, чем мировой экономики в целом. В ВТО предполагают, что и
в следующем году темпы роста торговли у России будут выше, чем в
среднем в мировой торговле. Серьезная проблема долгосрочного характера
для России состоит в том, сумеет ли она извлечь выгоды из этого
положения. Фингер считает, что России нужно расширять и наращивать
экспорт промышленных товаров. Вместе с тем более высокие цены на
нефть усиливают положение рубля, а более сильный рубль подрывает
экспорт промышленных товаров. На следующей неделе в Москве пройдет
выездная сессия Всемирного Давосского экономического форума. Директор
по Европе и Центральной Азии Всемирного экономического форума Тиерри
Маллере высказал мнение, что международный бизнес должен воспользоваться
стабильностью российской экономики. Прогнозируя динамику притока
западных инвестиций в Россию после начала афганской операции он
отметил, что в настоящее время делается очень мало портфельных инвестиций,
но поскольку фундаментальные основы российской экономики серьезно
улучшаются, можно ожидать увеличения прямых инвестиций в реальные
сектора экономики, независимо от царящего на мировых фондовых рынках
замешательства. Сейчас в целом подходящий момент для привлечения
на российский рынок уже работающих и потенциальных инвесторов. Форум
проведет сессию в Москве вслед за встречей Консультативного совета
по иностранным инвестициям. Эта организация объединяет 26 крупных
инвестиционных компаний, которые делают крупные вложения в экономику
России. Проведение в Москве выездной сессии Всемирного Давосского
экономического форума может способствовать привлечению иностранных
инвестиций и позитивно повлиять на российский фондовый рынок.
|
| Корпоративные новости |
|
Совет директоров ОАО "Газпром" отложил на неопределенное
время запланированный на ноябрь выпуск еврооблигаций на сумму 750
млн $. Правление компании продолжит работу над выпуском еврооблигаций,
но на рынок не выходить до конца этого года из-за неблагоприятной
конъюнктуры. Правительство не одобрило выпуск четырехлетних еврооблигаций
"Газпрома". Так как они установили бы неправильный ориентир для
будущих выпусков российских еврооблигаций. Заем планировалось оформить
в виде кредита Salomon Brothers AG, профинансированного за счет
выпуска банком облигаций. Ведущие андеррайтеры займа - CSFB и Salomon
Smith Barney. Облигации должны пройти листинг на Люксембургской
бирже. Валюта займа и процентные ставки должны были быть определены
после road-show в европейских финансовых центрах, запланированного
на начало ноября. Вероятно отказ от выпуска облигаций не окажет
влияния на котировки акций концерна. Добыча газа в России за 9 месяцев
этого года составила 413.3 млрд куб. м, это на 7.6 млрд куб. м меньше
чем за аналогичный период прошлого года. Снижение добычи газа вызвано,
прежде всего тем, что основные месторождения ОАО "Газпром", на чью
долю приходится 88% добычи российского газа, к сегодняшнему дню
выработаны уже в среднем на 50%. Акции компании уже 4 месяца находятся
в падающем тренде. За это время их цена упала на 26%. Сейчас котировки
находятся вблизи уровня сопротивления 13,5 руб.
Правление ФЭК России приняло решение о понижении
на 20 % с 1-го ноября с.г. действующих тарифов на электроэнергию,
отпускаемую с ФОРЭМ дефицитным АО-энерго энергозоны Сибири. Это
сделано для повышения экономического стимулирования покупки электроэнергии.
Данное решение может способствовать росту котировок акций Иркутскэнерго,
так как ранее эта компания обращалась с такой просьбой в ФЭК. Сейчас
акции находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 2,25 руб.
Тепловые сети ОАО "Хабаровскэнерго" получили паспорт
готовности к зиме. Их трехнедельная работа в оптимальном зимнем
режиме подтвердила полную готовность предприятия к работе в условиях
максимальных нагрузок. Первыми паспорта готовности к зиме получили
Западные электрические сети, Биробиджанская ТЭЦ, Николаевская ТЭЦ
и Хабаровские тепловые сети. Есть все основания полагать, что к
контрольной дате - 15 ноября - паспорта готовности получат все предприятия
ОАО "Хабаровскэнерго". 20 ноября 2001 года в заочной форме состоится
внеочередное собрание акционеров. Полномочия гендиректора В.А. Попова
прекращаются в связи с его переходом на другую работу - в администрацию
края. На пост гендиректора ОАО "Хабаровскэнерго" выдвинут главный
инженер Валерий Левит. Дата составления списка лиц, имеющих право
на участие во внеочередном общем собрании акционеров ОАО "Хабаровскэнерго",
определена решением Совета директоров на 26 сентября 2001 года.
С начала года акции компании выросли в 4,5 раз (максимум составил
0,0115$). Сейчас они находятся в стадии понижательной коррекции.
Уровень сопротивления составляет 0,009$.
НК ЮКОС опубликовала консолидированные финансовые
результаты своей деятельности во II квартале и I полугодии 2001
г. в стандарте US GAAP. В I полугодии 2001 г. добыча нефти нефтяной
компанией ЮКОС составила 27,7 млн т., что на 17,2% больше, чем за
такой же период прошлого года (23,7 млн т.). ЮКОС сохранил лидерство
среди российских нефтяных компаний по темпам прироста добычи. Прогнозируется
превышение объема добычи по итогам 2001 г. над плановыми показателями
(56,5 млн т) приблизительно на 1 млн т. Это будет означать рост
добычи на 16% в 2001 г. по сравнению с 2000 г. Объем продаж нефти
и нефтепродуктов возрос на 20,8%: с 23,6 млн т. в I полугодии 2000
г. до 28,5 млн т. в I полугодии 2001 г. Объем продаж нефтепродуктов
на внутреннем рынке составил 8 млн т, что на 6,5% больше аналогичного
показателя 2000 г. Экспорт нефтепродуктов увеличился на 30,1% по
сравнению с аналогичным показателем 2000 г. и составил 4,9 млн т.
Объем переработки нефти увеличился в I полугодии 2001 г. на 12%
по сравнению с аналогичным периодом 2000 г., и составил 14,1 млн
т. Выход светлых нефтепродуктов в первом полугодии 2001 г. составил
59% - выше, чем в I полугодии 2001 г. (57%). Экспорт нефти, включая
продажу приобретенной нефти, составил во II квартале 2001 г. 7,9
млн тонн и 15,4 млн тонн за I полугодие 2001 г., что на 38% больше,
чем за I полугодие 2000 г. Экспорт собственной сырой нефти (включая
железнодорожную и речную транспортировку) составил 51% от добытой
в первом полугодии 2001 г. нефти, по сравнению с 44% за аналогичный
период 2000 г. НК ЮКОС опубликовала консолидированные финансовые
результаты своей деятельности во II квартале и I полугодии 2001
г. в стандарте US GAAP. Во втором квартале чистая прибыль составила
26,7 млрд руб. (920 млн $), или 12,62 руб. (0,43$) на одну акцию.
Чистая прибыль по итогам I полугодия 2001 г. составила 44,8 млрд
руб. (1,5 млрд $) или 21,18 руб. (0,73$) на акцию, что находится
на уровне аналогичных показателей I полугодия 2000 г. Выручка от
реализации и прочие операционные доходы ОАО "НК "ЮКОС" во втором
квартале 2001 г. составили 75.2 млрд руб. ($2.6 млрд). В первом
полугодии 2001 г. этот показатель составил 149 млрд руб. ($5.1 млрд)
по сравнению с 138.6 млрд руб.($4.8 млрд) в первом полугодии 2000
г. Чистая выручка по итогам I полугодия 2001 г. составила 114,4
млрд руб. (3,9 млрд $), что на 3% меньше аналогичного показателя
2000 г. В I полугодии 2001 г. размер капитальных вложений вырос
более чем вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2000 года и
составил 12,9 млрд руб. (442 млн $). Прибыль до вычета процентов,
налога на прибыль и амортизации (EBITDA, определяемая как чистая
выручка минус издержки плюс амортизация) за второй квартал 2001
года составила 33.9 млрд руб. ($1.2 млрд). Этот показатель в первом
полугодии 2001 г. составил 66.6 млрд руб. ($2.3 млрд), что на 9%
меньше, чем 73.3 млрд руб. ($2.5 млрд) в первом полугодии 2000 г.
Рентабельность по данному показателю (чистая выручка до вычета процентов,
налога на прибыль и амортизации разделенная на чистую выручку) незначительно
снизилась с 62% в первом полугодии 2000 г. до 59% во втором квартале
2001 года и 58% в первом полугодии 2001 г. из-за более низких цен
на нефть, увеличения акцизов, экспортных пошлин и прочих издержек.
Финансовая отчетность прошла обзорную проверку компании PriceWaterhouseCoopers.
Акции "ЮКОС" находятся в растущем тренде, цена выросла за последний
месяц на 20%. Однако в для продолжения этой тенденции она должна
закрепиться выше уровня 108 руб. Исторический максимум на ММВБ был
25 июня и составил 114,49 руб.
ГМК "Норильский никель" и объединение профсоюзных
организаций компании договорились учредить специальный акционерный
фонд. В доверительное управление фонду будут переданы 5% акций ГМК,
принадлежащих холдингу "Интеррос", и 4% акций, принадлежащих работникам
ГМК. Фонд создается с целью обеспечения гарантированного участия
работников компании в совете директоров ГМК "Норильский никель".
Создание фонда положительно повлияет на курс акций компании, так
как это повышает информационную открытость и свидетельствует о возросшем
уровне корпоративного управления. Акции находятся в растущем тренде
пока сохраняется уровень поддержки 350 руб.
Первый заместитель министра имущественных отношений
Александр Браверман заявил, что продажа 6 % госпакета акций НК ЛУКОЙЛ
начнется не ранее 2002 г. Данное решение связано с существованием
определенных ограничений для компаний, которые проводят первичное
размещение на американском рынке. В частности, американской комиссией
по ценным бумагам может быть введен запрет для той или иной компании
работать в регионах, "нежелательных" для американского правительства,
например в Ираке, Иране и Судане. Отказ от продажи госпакета может
положительно отразиться на котировках акций ЛУКОЙЛа. Всего у компании
756 782 452 обыкновенных акций и 77 211 864 привилегированных (их
планируется обменять на обыкновенные). ЛУКОЙЛ находится в растущем
тренде с уровнем поддержки 308 руб.
|
| Обзор рынка |
|
В пятницу на российском фондовом рынке произошел
рост цен на акции. Этому способствовало повышение цен на нефть и
рост мировых фондовых индексов. ОПЕК планирует сократить добычу
на 1 млн. баррелей в день. 29-30 октября в Москве состоится специальная
выездная сессия Всемирного экономического форума (Давосского форума),
посвященная России. Ее участники обсудят реформы, которые будут
влиять на условия ведения бизнеса в России, вопросы улучшения инвестиционного
климата в России, перспективы вступления России в ВТО. Форум может
способствовать увеличению инвестиций в российскую экономику и позитивно
повлиять на котировки акций. Банком России сегодня будет проведен
аукцион по продаже иностранной валюты уполномоченным банкам для
ее последующей поставки нерезидентам, инвестировавшим средства на
рынок российских ценных бумаг. В соответствии с условиями проведения
аукциона максимальная сумма продажи иностранной валюты - 50 млн
$. В качестве оплаты за иностранную валюту принимаются денежные
средства нерезидентов, находящиеся на счетах типа "С". Ограничения
на репатриацию приобретенной иностранной валюты не устанавливаются.
На прошлой неделе заметно вырос курс доллара к рублю. За три последних
рабочих дня он повысился на 9 копеек., на 11 коп. американская валюта
подорожала за первые три недели октября . Около 8 коп. она набрала
за два предшествующих месяца, в период с 1 августа по 30 сентября.
Спрос на аукционе для нерезидентов будет индикатором для оценки
текущей макроэкономической ситуации. Индекс РТС в пятницу составил
199,09 пунктов (+1,68%). Оборот торгов был самым маленьким за последние
два месяца и составил 5,36 млн. $. Лидерами повышения в РТС стали
акции ГМК "Норильский никель" +4,2%, Мосэнерго +3,2%, Ритек +3,4%,
Сибнефть +4,5% и Татнефть +3,4%. ГМК "Норильский никель" и объединение
профсоюзных организаций компании договорились учредить специальный
акционерный фонд. Создание фонда положительно повлияет на курс акций
компании, так как это повышает информационную открытость и свидетельствует
о возросшем уровне корпоративного управления. Акции находятся в
растущем тренде пока сохраняется уровень поддержки 350 руб. Подешевела
только одна акция - Газпром -0,4%. Совет директоров ОАО "Газпром"
отложил на неопределенное время запланированный на ноябрь выпуск
еврооблигаций на сумму 750 млн $. Добыча газа в России за 9 месяцев
этого года составила 413.3 млрд куб. м, это на 7.6 млрд куб. м меньше
чем за аналогичный период прошлого года. Снижение добычи газа вызвано,
прежде всего тем, что основные месторождения ОАО "Газпром", на чью
долю приходится 88% добычи российского газа, к сегодняшнему дню
выработаны уже в среднем на 50%. Акции компании уже 4 месяца находятся
в падающем тренде. За это время их цена упала на 26%. Сейчас котировки
находятся вблизи уровня сопротивления 13,5 руб. Следует отметить
значительный оборот по акциям Транснефть -П, который составил 0,59
млн. $. "Транснефть" направила 20 млн $, вырученных за экспорт вытесненных
из трубопроводов 200 тыс. тонн нефти, на сооружение Балтийской трубопроводной
системы. Еще по 200 тыс. тонн излишков, которые "Транснефть" нашла
в трубах, готовится решение правительства. Всего, по подсчетам,
в трубах находится около 27 млн тонн технологической нефти. Она
принадлежит "Транснефти". Дополнительные доходы могут вызвать повышение
акций компании. На ММВБ лидерами роста стали акции Сахалинморнефтегаз-П
+12,5%, ГМК "Норильский никель" +3,6%, Сургутнефтегаз-П +3,7% и
Татнефть +3,3%. Сахалинские нефтегазовые проекты СРП (в первую очередь,
"Сахалин-2" и "Сахалин-1") будут способствовать развитию области.
Важным моментом в развитии Дальнего Востока станет присвоение Сахалинской
области статуса особой экономической зоны. Греф отметил, что никаких
серьезных разногласий по "Сахалин-1" и "Сахалин-2" с инвесторами
и руководством области не возникло. Объем инвестиций на ближайшие
15 лет по "Сахалин-1" составит 15 млрд. $ (это принесет к 2015 году
7,5 млрд $ доходов в госбюджет), по "Сахалин-2" - 9,8 млрд долл.
(доходы к 2032 году составят около 40 млрд $). Это может способствовать
повышению акций ОАО "Роснефть - Сахалинморнефтегаз". Они сейчас
находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 3,8$. Сильный
уровень поддержки для акций ОАО "Роснефть-Сахалинморнефтегаз" составляет
2,3-2$. ФКЦБ зарегистрировала выпуск обыкновенных и привилегированных
акций ОАО "Татнефть" в объеме 2,178,690,700 руб. и 147,508,500 руб.
соответственно. ОАО "Татнефть" выплатит 13,5 млн $ - полугодовой
купон по 5-летним облигациям, погашающимся в октябре 2002 года.
Подешевевших акций на ММВБ не было, менее других выросло Иркутскэнерго
0%. Правление ФЭК России приняло решение о понижении на 20 % с 1-го
ноября с.г. действующих тарифов на электроэнергию, отпускаемую с
ФОРЭМ дефицитным АО-энерго энергозоны Сибири. Это сделано для повышения
экономического стимулирования покупки электроэнергии. Данное решение
может способствовать росту котировок акций Иркутскэнерго, так как
ранее эта компания обращалась с такой просьбой в ФЭК. Сейчас акции
находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 2,25 руб.
Сегодня на российском фондовом рынке, скорее
всего, будет снижение котировок. Колебания индекса РТС происходят
в узком диапазоне 200-195 пунктов. Выход значений за эти границы
может стать началом соответствующей тенденции
В пятницу на американском фондовом рынке наблюдалось
разнонаправленное движение котировок. Dow Jones Industrial вырос
так как фирма по производству авиавооружения Lockheed Martin Corp.
прогнозирует увеличение прибыли в следующем году. Ее акции подорожали
на 4%, а с момента теракта на 33%. После этого так же подорожали
ценные бумаги других авиационных военных компаний - United Technologies
Corp(+4%). и Boeing Co(+5%). Высокотехнологический индекс Nasdaq
Composite снизился. Акции волоконнооптической компании JDS Uniphase
упали на 15% после того как стало известно о снижении продаж на
58%. Акции интернет провайдера VeriSign упали на 20%. Эта компания
так же объявила о снижении продаж в 3 квартале. В целом за неделю
индекс Standard & Poor's 500 вырос на 2.9%, Dow Jones - на 3,7%,
а Nasdaq на 5,8%. Американские индексы растут уже 4 недели из последних
пяти. С начала текущего года Dow Jones ниже на 12%, Nasdaq - на
28%, а S&P 500 на 16%. Сейчас аналитики предполагают, что увеличение
прибыли американских корпораций начнется не ранее 2 квартала следующего
года. В пятницу вышли макроэкономические данные в США. Индекс деловой
активности в Мичиганском обзоре составил 82,7%, что немного ниже
прогнозируемых 83%. Продажи новых домов в сентябре снизились на
1.4%, однако этот результат не совсем плохой. Оборот торгов на американских
фондовых биржах в пятницу был на 5,4% ниже среднего за три месяца.
После окончания регулярной торговли в США никаких существенных событий
не произошло, акции JDS Uniphase и VeriSign продолжили свое снижение.
Следует отметить, что с момента теракта они выросли на 86% и 56%
соответственно. Таким образом их нынешнее падение можно рассматривать
как начало коррекции, совпавшей с негативной финансовой информацией.
В Центре по контролю и профилактике заболеваний США подтвердили
у сотрудницы одного из почтовых отделений штата Нью-Джерси предварительный
диагноз легочной формы сибирской язвы. Таким образом, число заболевших
легочной, наиболее опасной формой сибирской язвы, в США достигло
8 человек. Всего же этим вирусом здесь заразились 14 человек, из
них трое умерли и еще трое находятся в критическом состоянии. На
момент закрытия 26 октября цена декабрьского контракта нефти марки
Brent на торгах в Лондоне практически не изменилась и составила
21,02$ за баррель (+0,01$ к закрытию предыдущего торгового дня).
Сегодня в США важных экономических данных не ожидается.
|
|
|
Д. В. Лукашов
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Понедельник, 29 октября 2001, 11:09
|
