|
| |
| |
| Политика |
|
В Турцию прибыла делегация Международного Валютного
Фонда, которая обсудит с турецким руководством условия предоставления
новых займов. Согласно договоренности между Турцией и МВФ, размер
очередного транша должен составить 3 млрд.$. Всего в этом году МВФ
и Всемирный Банк намерены предоставить Турции свыше 15.5 млрд .
Эти меры направлены на стабилизацию положения в Турции, которая
переживает тяжелый экономический кризис. Теракты в США и военная
операция в Афганистане оказали негативное влияние. В ноябре Турции
предстоит погасить внутренние обязательства в размере 4,9 млрд.
$ и внешние - на 3,3 млрд. $. В декабре ей надо выплатить 1,1 млрд.
$. Следует отметить, что ранее Аргентина фактически объявила дефолт
по своим долгам. Однако это не оказало негативного влияния на российский
фондовый рынок. В конце этой недели состоится встреча президентов
Аргентины и США. Кризис на развивающихся фондовых рынках может оказать
негативное влияние на российские фондовые рынки.
|
| Макроэкономика |
|
В октябре 2001 года инфляция в России составила 1.1%.
Без учета плодоовощной продукции этот показатель составил 1.3%.
Среднесуточный прирост цен составил 0.035% против 0.067% в аналогичный
период прошлого года. Всего с начала года цены выросли на 15.2%
против 16.5% в январе-октябре 2000 года. В октябре 2001 года впервые
за последние 3 месяца отмечался рост цен на продовольственные товары
- на 0.7% к сентябрю. Непродовольственные товары в октябре подорожали
на 1.3%, платные услуги населению - на 1.9%. Наибольший прирост
потребительских цен среди субъектов РФ в октябре зафиксирован в
Саратовской области - 3.8%. Это вызвано увеличением тарифов на платные
услуги населению на 20.1%. Инфляция в Москве за октябрь 2001 года
составила 0.8%, с начала года - 17.3%. В Санкт-Петербурге индекс
потребительских цен в тот же период вырос на 0.6% (с начала года
вырос на 14.5%). Стоимость минимального набора продуктов питания
в расчете на месяц в Москве за месяц выросла на 0.7% до 1082.5 руб.,
в Санкт-Петербурге - снизилась на 0.5% до 909.3 руб. Таким образом,
рост стоимости набора продуктов питания в этих городах с начала
года составил 14.8% и 10.8% соответственно. Увеличение инфляции
негативно влияет на котировки акций. Однако сейчас инвесторы считают
допустимым рост цен на 18% по итогам года.
|
| Корпоративные новости |
|
"Связьинвест" собирается довести тарифы местной телефонной
связи до 8 $ в месяц. Этот холдинг владеет контрольными пакетами
акций региональных монополистов местной проводной связи и монополиста
дальней связи "Ростелеком". Такая тарифная политика была в целом
одобрена правительством РФ, и теперь руководство компании стремится
утвердить график повышения абонентской платы в министерстве по антимонопольной
политике. По мнению "Связьинвест" необходимо взимать с абонента
по 8$ ежемесячно. Из них 5$ пойдет на поддержание одной телефонной
линии и 3$ - на инвестиции. Принятое в октябре правительственное
постановление о регулировании телекоммуникационных тарифов предусматривает
их доведение к началу 2003г. до уровня "экономически обоснованных
издержек" (с учетом установленной нормы прибыли). Постановление
также предписывает Минсвязи, Минэкономразвития и МАП до середины
января 2002г. разработать и утвердить новую методику расчета тарифов.
C 1 ноября были повышены телефонные тарифы в Москве. Акции наиболее
ликвидной компании холдинга - Ростелеком, находятся в растущем тренде.
За последние 4 недели их цена подорожала на 45%. Уровень поддержки
составляет 18 руб. Сильный уровень сопротивления составляет 20,5-21
руб.
Госкомпания "Роснефть" передала почти 7% акций "Сахалинморнефтегаза"
московской фирме "Трейд Инвестмент". В апреле этого года доля "Роснефти"
в уставном капитале "Сахалинморнефтегаза" составляла 60,33%. Уже
к августу она сократилась до 53,52%. Зато некое ООО "Трейд Инвестмент"
увеличило свой пакет акций "Сахалинморнефтегаза" с 0,12 до 9,33%.
Акции были преданы в доверительное управление, что отразилось в
реестре. Вероятно, это связано с выводом активов из "Сахалинморнефтегаза".
На внеочередном собрании в начале октября, акционеры ОАО "Роснефть-Сахалинморнефтегаз"
одобрили сделку по продаже ОАО "Роснефть" стоимостью 300 млн руб.,
а затем по предоставлению "Сахалинморнефтегазу" в аренду тех же
самых фондов. Кроме того, акционеры одобрили предоставление "Сахалинморнефтегазом"
корпоративного займа "Роснефти" в 3.5 млрд руб. Это часть тех денег,
которые "Сахалинморнефтегаз" получил от продажи своей доли в "Сахалине-1"
индийской компании ONGC. ОАО "Роснефть" созывает внеочередные собрания
дочерних обществ в рамках консолидации активов. Для этого она переводит
на свой баланс имущество дочерних компаний, а затем сдает его им
же в аренду. Компания объясняет это желанием защитить свои дочерние
предприятия от недружественного поглощения и повысить управляемость.
ОАО "Роснефть" принадлежит 84% голосующих акций и 63% от уставного
капитала компании. Вывод активов негативно действует на котировки
акций "Сахалинморнефтегаз". По итогам текущего года, они выросли
на 8%, тогда как индекс РТС - более 50%.
ОАО "Новосибирскэнерго" по итогам 9 месяцев 2001
г. получило убыток, рассчитанный по отгрузке в размере 157 528 руб.
Это на 12% в сравнении с 9 месяцами 2000 г. Убыток, рассчитанный
по оплате, за 9 месяцев 2001 г. увеличился на 6% по сравнению с
9 месяцами 2000 г. и составил 114 058 тыс. руб. ОАО "Новосибирскэнерго"
обратилось в Региональную энергетическую комиссию области с предложением
повысить на 34-42% с 1 декабря тарифы на тепловую и электрическую
энергию для предприятий и организаций. Компания так же приступила
к выполнению программы реструктуризации налоговой задолженности.
На сегодняшний день общая сумма долга составляет 720 млн руб., из
них 466 млн руб. - пени. Еще одна причина задолженности в том, что
изменилась структура налоговых отчислений по уровню бюджетов. Так,
если 2 года назад НДС оплачивался в размере 85% в Федеральный бюджет,
а остальная часть в регионы, то на сегодняшний день предприятие
оплачивает 100% в федеральный бюджет. В местный бюджет платежи можно
проводить взаимозачетами, а федеральный бюджет всегда оплачивался
только деньгами. Акции компании с 1998г. находятся в нейтральном
тренде с диапазоном 2,2-0,7$.
За 9 месяцев 2001 года "Мосэнерго" предъявило своим
должникам 11 493 претензии на общую сумму 7 млрд руб. Это составило
51% от общей суммы дебиторской задолженности (по данным на третий
квартал она составляла 13,7 млрд рублей). В итоге должники удовлетворили
претензий на сумму 4,5 млрд руб. При этом к "Мосэнерго" за три квартала
2001 года было предъявлено 100 претензий на сумму 23,7 млн руб.
Из этого количества удовлетворено 40 претензий на сумму 10,1 млн
руб. 12 претензий на сумму 3,6 млн руб. рассматриваются. В удовлетворении
55 претензий на сумму 12,6 млн руб. отказано. В третьем квартале
2001 г. были рассмотрены шесть дел по искам оптовых перепродавцов
к Энергетической комиссии Московской области о признании недействительным
увеличения тарифов для АО "Мосэнерго". По всем этим делам энергокомпания
выступала в качестве третьего лица, осуществляя защиту решения об
увеличении тарифов. В настоящее время по двум делам вынесены решения
об отказе в удовлетворении исковых требований, остальные дела находятся
на стадии рассмотрения. По двум из них суд назначил экономическую
экспертизу. Один из истцов отказался от исковых требований. В январе-сентябре
2001 г. АО "Мосэнерго" выиграло девять дел по своим искам к оптовым
перепродавцам энергии на сумму 306.9 млн руб. Пять из этих исков
на сумму 101 млн руб. было подано в 2001 г., остальные иски - в
2000 г. Акции компании находятся в растущем тренде с уровнем поддержки
0,94 руб.
Чистая прибыль ОАО "Ростовэлектросвязь" по итогам
9 месяцев 2001 года выросла в 2.8 раза и составила 212 млн руб.
Выручка от реализации за отчетный период возросла на 34% - до величины
1 263 млн руб. За 9 месяцев 2001 г. компания получила валовую прибыль
в размере 549 млн руб., что на 59% превышает аналогичный показатель
за 9 месяцев 2000 года. В конце октября "Ростовэлектросвязь" и Министерство
финансов Ростовской области подписали договор о предоставлении компании
налогового инвестиционного кредита сроком на девять месяцев в сумме
17 млн руб. Он предоставляется за счет уменьшения суммы платежа
по налогу на прибыль, причитающейся в доход областного бюджета.
Кредит имеет строго целевое назначение и предназначен для реализации
проекта "Реконструкция и развития сельской телефонной связи в Ростовской
области" на базе г. Донецка. 29 августа 2001 г. в г. Азове ОАО "Ростовэлектросвязь"
осуществил запуск в эксплуатацию новой цифровой АТС емкостью 10
тыс. номеров. Сейчас акции компании находятся в падающем тренде
с уровнем сопротивления 0,9$. По итогам года цена не изменилась.
Добыча нефти в России за десять месяцев 2001 года
составила 287.9 млн. т. В октябре объем добычи нефти зафиксирован
на уровне 30.5 млн. т, что превышает показатель сентября текущего
года на 1.2 млн. т. По итогам месяца лидерство сохраняют за собой
НК "ЛУКОЙЛ" и НК "ЮКОС", объемы добычи которых зафиксированы на
уровне 5.3 млн. т и 5.1 млн. т соответственно. Добыча ОАО "Сургутнефтегаз"
составила 3.86 млн. т, ОАО "Тюменская НК" - 2.9 млн. т, НК "Татнефть"
- 2.1 млн. т, НК "Сибнефть" - 1.9 млн. т. Компании "Роснефть" и
"Славнефть" добыли по 1.3 млн. т каждая, а СИДАНКО и ОНАКО 0.78
млн. т и 0.7 млн. т соответственно. Поставки российской нефти на
экспорт в дальнее зарубежье за 10 месяцев текущего года составили
125.9 млн. т, в октябре - 13.2 млн. т против 12.3 в сентябре. Экспортные
поставки в ближнее зарубежье (Украина, Казахстан) в октябре составили
1.76 млн. т против 1.83 млн. т в сентябре. За 10 месяцев этот показатель
составил 12.4 млн. т. Вице-премьер Виктор Христенко заявил о сокращении
экспорта в октябре-декабре текущего года на 1 млн. т от уровня 3
квартала. Вероятно, такое снижение не окажет негативного влияния
на российскую экономику.
Выручка ОАО "Ростелеком" за 9 месяцев 2001 года составила
14 млрд 294 млн руб. (в соответствии с РСБУ). Это на 14,7% выше,
чем за аналогичный период 2000 года. Прибыль до налогообложения
по итогам 9 месяцев 2001 года составила 3 млрд 143 млн рублей, увеличившись
по сравнению с аналогичным периодом 2000 года на 67% или на 1 млрд
257 млн руб. При этом прибыль по обычным видам деятельности за отчетный
период увеличилась на 6,1% или на 247 млн руб., а операционные и
внереализационные убытки сократились в 1,9 раза или на 1 млрд 010
млн руб. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2001 года увеличилась
в 1,9 раза по сравнению с аналогичным периодом 2000 года и составила
1 млрд 798 млн рублей. Обязательства ОАО "Ростелеком" по долгосрочным
кредитам и займам за отчетный период сократились на 16,8%. Акции
компании, находятся в растущем тренде. За последние 4 недели их
цена подорожала на 45%. Уровень поддержки составляет 18 руб. Сильный
уровень сопротивления составляет 20,5-21 руб.
|
| Обзор рынка |
|
Вчера котировки российских акций значительно
выросли. Это произошло несмотря на снижение цен на нефть в конце
дня. Цена фьючерсов на нефть марки Brent на декабрь составила $19,78
за баррель, это на $0,01 ниже значения итоговой котировки 2 ноября.
Цена российской нефти Urals в понедельник составила $18,41 за баррель,
это на $0,06 выше уровня итоговой цены spot пятницы. На российский
фондовый рынок поступают западные заказы на покупку. Иностранные
инвесторы пересмотрели лимиты для вложений в сторону повышения.
Индекс РТС составил 211,53 пункта (+3,94%). Лидерами понижения в
РТС стали акции Северсталь -1,4%, Ленэнерго-П -1,4% и "Воткинская
ГЭС" -4%. Чистая прибыль ОАО "Воткинская ГЭС" за полгода, рассчитанная
по отгрузке, уменьшилась по сравнению с первым полугодием 2000 г.
почти на 1 млн руб. и составила 7.3 млн руб. Производство кокса
на ОАО "Северсталь" за 9 месяцев 2001 г. по сравнению с соответствующим
периодом прошлого года уменьшилось на 2% и составило 327 тыс. тонн,
агломерата - на 2.7% (620.4 тыс. тонн), чугуна - на 3.1% (594.5
тыс. тонн), стали - на 3.2% (737.8 тыс. тонн). Власти США ограничили
экспорт черных металлов из России, воспользовавшись антидемпинговым
законодательством. Лидерами повышения в РТС стали акции Ростелеком-П
+14%, Мосэнерго +9,6%, Юкос +6%, РАО ЕЭС +5,8% и Лукойл +5,5%. Выручка
ОАО "Ростелеком" за 9 месяцев 2001 года составила 14 млрд 294 млн
руб. (в соответствии с РСБУ). Это на 14,7% выше, чем за аналогичный
период 2000 года. Прибыль до налогообложения по итогам 9 месяцев
2001 года составила 3 млрд 143 млн рублей, увеличившись по сравнению
с аналогичным периодом 2000 года на 67% или на 1 млрд 257 млн руб.
При этом прибыль по обычным видам деятельности за отчетный период
увеличилась на 6,1% или на 247 млн руб., а операционные и внереализационные
убытки сократились в 1,9 раза или на 1 млрд 010 млн руб. Чистая
прибыль по итогам 9 месяцев 2001 года увеличилась в 1,9 раза по
сравнению с аналогичным периодом 2000 года и составила 1 млрд 798
млн рублей. Акции компании, находятся в растущем тренде. За последние
4 недели их цена подорожала на 45%. Уровень поддержки составляет
18 руб. Сильный уровень сопротивления составляет 20,5-21 руб. Прибыль
от основной деятельности и прибыль до налогообложения Лукойла по
US GAAP за полгода составили $1 989 и $1 845 млн, увеличившись на
5% и 6% соответственно. Чистая прибыль группы РАО "ЕЭС России" по
международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в I полугодии
2001 выросла в 2,8 раза и составила 841 млн руб. Рост доходов от
основной деятельности составил 25.5 млрд руб. (15.5%). Прибыль от
основной деятельности за I полугодие 2001 г. составила 9 млрд руб.
Тогда как за тот же период 2000 г. у компании был убыток 0.4 млрд
руб. За 9 месяцев 2001 года "Мосэнерго" предъявило своим должникам
11 493 претензии на общую сумму 7 млрд руб. Это составило 51% от
общей суммы дебиторской задолженности (по данным на третий квартал
она составляла 13,7 млрд рублей). В итоге должники удовлетворили
претензий на сумму 4,5 млрд руб. Кроме этого Мосэнерго получило
значительную прибыль в 3 квартале. По итогам октября лидерство сохраняют
за собой НК "ЛУКОЙЛ" и НК "ЮКОС", объемы добычи нефти которых зафиксированы
на уровне 5.3 млн. т и 5.1 млн. т соответственно. Выручка от реализации
и прочие операционные доходы ОАО "НК "ЮКОС" во втором квартале 2001
г. составили 75.2 млрд руб. ($2.6 млрд). В первом полугодии 2001
г. этот показатель составил 149 млрд руб. ($5.1 млрд) по сравнению
с 138.6 млрд руб.($4.8 млрд) в первом полугодии 2000 г.
Сегодня на российском фондовом рынке рост котировок
продолжится. Однако цены начинают входить в зону технической перекупленности.
Уровень поддержки для индекса РТС составляет 198 пунктов. Максимальное
в этом году значение этого индекса было в конце июня и составило
229,28 пунктов. Сейчас уровень сопротивления составляет 213 пунктов.
В понедельник выросли все мировые фондовые
индексы. Индекс Nasdaq Composite достиг максимального значения за
более чем за 2 месяца. Инвесторы ожидают 10 в этом году снижения
учетной ставки в США. Заседание ФРС состоится сегодня. Сейчас ставка
составляет 2,5%. 10 подряд в течение одного года она снижалась в
последний раз только в 1991г., во время войны с Ираком в Персидском
заливе. Аналитики ожидают, что ставка будет уменьшена на 0,5%. Последний
раз 2% она составляла в 1961г. Решение ФРС будет известно примерно
в 22-00 МСК. Для сравнения, ставка европейского ЦБ составляет 3,75%.
Его очередное заседание состоится в четверг. Ожидается снижение
ставки на 0,25%. Американские акции растут потому что благодаря
снижению ставок кредитные ресурсы становятся более дешевыми. Это
стимулирует экономику. Индекс S&P 500 уже на 14% выше своего минимального
значения 21 сентября. Оборот торгов на фондовых биржах в США был
на 7% ниже среднего за три месяца. Акции Microsoft выросли на 3%
несмотря на судебный иск, поданный от штата Массачусетс, власти
которого не согласны с решением центрального суда по антимонопольному
соглашению. Всего это соглашение должны одобрить 18 штатов. Акции
компании - производителя программного обеспечения Siebel Systems
Inc. выросли на 20% после того как ее директор Томас Себель заявил,
что продажи вернулись на уровень до теракта. Вчера 10 из 11 секторов
промышленности из индекса S&P 500 выросли. Однако не все в Америке
верят в возобновление роста прибыли корпораций в 2002г. Аналитик
инвестиционного банка J.P. Morgan Chase & Co полагает, что в будущем
году доход корпораций не увеличится по сравнению с текущем годом.
После окончания биржевых торгов в США стали известны финансовые
показатели компьютерной компании Cisco Systems Inc. Они оказались
лучше прогнозируемых. После этого ее акции выросли на 5%. На 6,2%
выросли акции фармацевтической корпорации Cephalon Inc. Она так
же сообщила о хороших финансовых результатах. Сейчас декабрьские
фъючерсы на американские фондовые индексы составляют: S&P 500 1106
(+2.3 пункта), NАSDАQ100 1495 (+16 пунктов) на 10-30 МСК. Вчерашние
американские экономические данные оказались хуже ожидаемых. Индекс
деловой активности в сфере услуг составил 40,6%. Аргентина планирует
снизить объем долгов, попадающих под реструктуризацию до 60млрд.$.
Правительство собирается обменять существующие облигации на новые
с более низкой ставкой и большим сроком до погашения. Ранее объем
облигаций составлял 95 млрд. $. После этого, выросла цена облигаций
и на 3,69% вырос аргентинский фондовый индекс Merval. Сегодня в
США станут известны отчеты компаний Metlife Inc, Qualcomm Inc и
многих других. Макроэкономических данных не будет. Индекс NASDAQ
достиг сильного уровня сопротивления 1800 пунктов, но пока не смог
его преодолеть. За полтора месяца индекс вырос на 28,6% практически
без коррекций. Сейчас он остается в растущем тренде с уровнем поддержки
1710 пунктов. Индекс не является перекупленным. Dow Jones показал
за это же время гораздо более скромный результат. Он вырос на 13%
и так же не смог превысить уровень сопротивления 9500 пунктов. Индекс
находится в нейтральном тренде с уровнем поддержки 9150 пунктов
и 8950 пунктов. После преодоления уровней сопротивления, американские
фондовые индексы могут попасть в среднесрочный растущий тренд, однако
для этого Dow Jones должен составлять 10 000 пунктов.
|
|
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.1087 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| EESRP |
$0.0680 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$0.6720 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKMP |
$0.3190 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.2575 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R13.2000 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Вторник, 6 ноября 2001, 12:01
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
