|
| |
| |
| Политика |
|
Очередная миссия МВФ должна приступить к работе
в Москве в четверг 29 ноября. В "передовую группу", как обычно,
будут входить технические специалисты, а 3 декабря к ним присоединится
глава миссии, заместитель директора второго европейского департамента
МВФ Жерар Беланже. Основная цель визита - проведение консультаций
по нынешнему состоянию и ближайшим перспективам российской экономики.
Такие консультации ежегодно проводятся со всеми странами- членами
МВФ на основании 4-й статьи устава фонда. В этом смысле поездка,
как ожидается, будет носить достаточно рутинный характер. Доклад
по ее итогам планируется вынести на рассмотрение совета директоров
МВФ в феврале-марте 2002 г. Вместе с тем снижение мировых цен на
нефть заставляет предполагать, что предстоящие консультации в Москве
могут выйти за намеченные заранее рамки. Россия ранее не раз указывала,
что в случае существенного ухудшения платежного баланса может обратиться
к МВФ за новыми кредитами. Фонд, со своей стороны, заверял, что
при подобных обстоятельствах за его поддержкой дело не станет. Очевидно,
эта тема может быть затронута в ходе обсуждения с руководством миссии
проекта федерального бюджета РФ на 2002 год. Впрочем, и российское
руководство в Москве, и специалисты МВФ в Вашингтоне в один голос
говорят, что в данный момент "запас прочности" в российской экономике
выглядит вполне достаточным. Более того, Россия в последнее время
досрочно погашает долги перед фондом. Если этот процесс и далее
будет развиваться прежними темпами, то уже к середине декабря отношения
Москвы с МВФ выйдут на качественно новый уровень: общий объем долговых
обязательств России перед фондом станет меньше, чем 100 проц ее
национальной квоты. Для стран, у которых размер долга меньше квоты,
МВФ традиционно не проводит так называемый "постпрограммный мониторинг"
состояния экономики в дополнение к обычному, "уставному". Однако
окончательное решение остается за директором- распорядителем фонда.
В последний раз консультации МВФ с Россией на основании 4-й статьи
устава проводились летом-осенью прошлого года. Нынешняя миссия должна
была прибыть еще в октябре, но была отложена из-за терактов в США.
Комментарии Приезд миссии не повлияет на фондовый рынок. Однако
эксперты будут давать свои комментарии о состоянии российской экономики,
а в конце визита составят доклад. Содержание этих комментариев способно
оказать влияние на инвесторов.
США подтверждают готовность оказать содействие России
в процессе вступления в ВТО, заявил посол США в Москве Александер
Вершбоу. В Вашингтоне, так же, как и в Москве, ставят целью закончить
подготовку проекта протокола о российском членстве в этой организации
к будущей весне, сообщил он в аналитической статье о перспективах
сотрудничества между США и Россией в области торгово-экономических
отношений. Она распространена в Вашингтоне информационной службой
госдепартамента США, сообщает РИА "Новости". Для вступления в ВТО
России не нужно будет "полностью открыть все свои рынки", отметил
Вершбоу. Назвав такое мнение "заблуждением", он подчеркнул, что
России будет необходимо признать систему правил, которыми руководствуется
международная торговля, и обеспечить "улучшенный доступ" на свой
рынок для товаров и компаний других стран. Комментарии Вступление
в ВТО способно привлечь инвестиции на фондовый рынок так как возрастет
доверие западных инвесторов.
В понедельник стала известна первая реакция инвесторов
на предложения аргентинского правительства по реструктуризации государственного
долга. Большинство банков, входящих в Национальную банковскую ассоциацию,
заявили о о том, что готовы пойти на обмен государственных облигаций
на более длинные долговые бумаги. В начале ноября 2001 года президент
Аргентины Фернандо де ла Руа обнародовал планы правительства по
обмену государственных облигаций. Планировалось, что реструктуризация
затронет бумаги на сумму 95 млрд долл. При этом процентная ставка
будет снижена с нынешних 15 до 7 проц. годовых. За счет этого обслуживание
бюджетного долга только в следующем году сократится почти на 4 млрд
долл. Внешний долг Аргентины составляет более 132 млрд долл. (около
50 проц. ВВП). С каждым годом обслуживать его все труднее. В 2000
году Аргентина выплатила по своим обязательствам более 22 млрд долл.,
чего не могла выдержать национальная экономика. Тогда страна чуть
было не объявила дефолт по своим обязательствам. На помощь пришел
МВФ, выделив Аргентине в декабре 2000 года кредитную линию на 40
млрд долл. В начале 2001 года МВФ временно приостановил оказание
помощи стране. Но на прошлой неделе МВФ объявил о том, что может
возобновить выделение кредитов и предоставить стране заем в размере
1,3 млрд долл. Комментарии Стабилизация экономической ситуации в
Аргентине может положительно повлиять на все фондовые рынки развивающихся
стран, на российский в том числе. 26.11.01 аргентинский фондовый
индекс Merval вырос на 5%.
|
| Макроэкономика |
|
Россия осуществит 27 ноября погашение первого выпуска
своих еврооблигаций и выплатит по ним последний купон на общую сумму
свыше 1 млрд долл. В том числе, 1 млрд долл. будет направлен на
погашение основной суммы долга по еврооблигациям и 46,25 млн долл.
- на купонную выплату. 23 ноября Минфин РФ зарезервировал необходимые
для выплат средства во Внешэкономбанке (ВЭБ), который является агентом
правительства РФ по внешнему долгу. Накануне, 26 ноября 2001г.,
ВЭБ должен был перевести средства в Citibank, который является платежным
агентом по данному выпуску еврооблигаций РФ. Сегодня, в соответствии
с платежным графиком по российским евробондам, Citibank должен осуществить
выплаты инвесторам-держателям евробумаг. Первый выход России на
внешние финансовые рынки с еврооблигациями был осуществлен 27 ноября
1996г. Объем этого выпуска по номиналу составил 1 млрд долл. Срок
обращения еврооблигаций - 5 лет, дата погашения - 27 ноября 2001г.
По еврооблигациям 2 раза в год выплачивается купон по ставке 9,25%
годовых. В настоящее время в обращении находятся 11 выпусков еврооблигаций
России на общую номинальную сумму около 36,4 млрд долл. Из них 9
выпусков были осуществлены в период ноябрь 1996г. - июль 1998г.
Оставшиеся два выпуска на общую номинальную сумму 21,1 млрд долл.
были эмитированы в августе 2000г. в счет переоформления долга СССР
перед Лондонским клубом коммерческих кредиторов. Комментарии Своевременное
погашение облигаций позитивно влияет на российские финансовые рынки.
|
| Корпоративные новости |
|
Газпром: "Газпромбанк" планирует разместить двухлетние
еврооблигации на сумму не менее 200 млн евро. По словам представителя
Deutsche Bank, который стал лид-менеджером и организатором займа,
параметры выпуска определятся по итогам road show, которое начнется
на этой неделе и завершится 4 декабря. В Газпромбанке от комментариев
отказались, но старший аналитик лондонского офиса Deutsche Bank
Урсула Бейройтер заявила, что выход Газпромбанка на международный
рынок капитала не связан с отказом "Газпрома" от выпуска своих бумаг,
поскольку банк "принял принципиальное решение о выпуске еврооблигаций
еще в мае прошлого года и последние полгода занимался непосредственно
подготовкой к этому". По ее словам, цель Газпромбанка - получить
длинные деньги для вложений в инвестиционные проекты: "Газпромбанк
выдает кредиты не только "Газпрому", но и другим клиентам. Банк
включен в ряд международных проектов, таких, как построение газопроводов".
Moody's Investors Service присвоило рейтинг В1 программе долговой
эмиссии компании Gazinvest Finance B.V. на сумму 300 млн. евро.
Газпромбанк является безусловным и безотзывным гарантом этой Программы.
Рейтинг Программы превысил суверенный потолок В2, установленный
для таких рейтингов в России, что отражает уверенность Moody's в
том, что ОАО "Газпром" твердо придерживается позиции поддерживать
банк в любое время, если это будет необходимо в будущем. Прогноз
по этому рейтингу стабильный. Агентство Moody's заявило, что этот
рейтинг учитывает важную роль, которую Газпромбанк играет в стратегии
своей материнской компании - ОАО "Газпром". Деловые отношения этих
двух организаций тесно связаны и, вероятно, останутся таковыми в
будущем, несмотря на недавние инициативы Газпромбанка диверсифицировать
свою клиентскую базу. Рейтинг основан на том, что банк большей частью
принадлежит ОАО "Газпром" и на высокой вероятности его поддержки
в случае необходимости, что было несколько раз продемонстрировано
в прошлом. Moody's уверено, что, хотя ОАО "Газпром", возможно, сократит
свою долю в Газпромбанке в будущем, весьма маловероятно, что компания
ослабит эффективный контроль над банком. Головной офис Газпромбанка
расположен в Москве и его суммарные активы, в соответствии с МСФО,
составили 3,15 млрд. долл. США по состоянию на 30 июня 2001 г. Комментарии
Получение инвестиций способно положительно повлиять на акции Газпрома.
Они сейчас находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 13,7
руб.
АО "Свердловэнерго": Тарифы АО "Свердловэнерго"
на электроэнергию будут повышены с 1 января 2002 г. на 23%, а на
тепло - на 34%. Необходимость повышения тарифов компания обосновывает
ростом инфляции, которая на сегодняшний день достигла 20%, и предусмотренным
повышением цен на топливо. В новые тарифы также заложены средства
на ремонт и обновление основных фондов АО "Свердловэнерго", а также
повышение зарплаты сотрудникам энергокомпании. Как заявил министр
энергетики, транспорта и связи Свердловской области В.Штагер, планируется,
что стоимость тепла и нергоресурсов после повышения останется неизменной
до конца 2002 г Комментарии По состоянию на 9 ноября 2001 г. запасы
мазута в системе АО "Свердловэнерго" составили 123 тыс. тонн при
запланированном объеме в размере 111 тыс. тонн. Чистая прибыль ОАО
“Свердловэнерго” по итогам 9 месяцев 2001 г. составила 163 млн руб.
против убытка более чем в 100 млн за аналогичный период 2000 г.
Акции компании находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 0,084$
|
| Обзор рынка |
|
Вчера на российском фондовом рынке произошло
небольшое повышение котировок акций несмотря на падение цен на нефть
и негативную динамику мировых фондовых индексов. Инвесторы позитивно
оценили погашение первого выпуска российских евробондов. 1 млрд
$ был направлен на погашение основной суммы долга по еврооблигациям
и 46,25 млн $ - на купонную выплату. Этот выпуск был осуществлен
27 ноября 1996г. Очередная миссия МВФ должна приступить к работе
в Москве в четверг 29 ноября. 3 декабря к ним присоединится глава
миссии, заместитель директора второго европейского департамента
МВФ Жерар Беланже. Основная цель визита - проведение консультаций
по нынешнему состоянию и ближайшим перспективам российской экономики.
США подтверждают готовность оказать содействие России в процессе
вступления в ВТО, заявил посол США в Москве Александер Вершбоу.
Вступление в ВТО способно привлечь инвестиции на фондовый рынок
так как благодаря этому возрастает доверие западных инвесторов.
Большинство банков, входящих в Национальную банковскую ассоциацию
Аргентины, заявили о том, что готовы пойти на обмен государственных
облигаций на более длинные долговые бумаги. Стабилизация экономической
ситуации в Аргентине может положительно повлиять на все фондовые
рынки развивающихся стран, на российский в том числе. 26.11.01 аргентинский
фондовый индекс Merval вырос на 5%. Сегодня состоится аукцион по
размещению ГКО серии 21156RMFS на сумму 6 млрд руб., дата погашения
- 17 июля 2002 года. Облигации выпуска № 21156RMFS размещаются на
аукционе среди резидентов и нерезидентов - владельцев облигаций
федерального займа с постоянным купонным доходом выпуска № 25030RMFS.
Оплата приобретенных на аукционе облигаций выпуска № 21156RMFS осуществляется
только за счет денежных средств, полученных владельцами в результате
выкупа Минфином России по объявленной им цене облигаций выпуска
№ 25030RMFS. Результаты этого аукциона станут своеобразным индикатором
отношения инвесторов к рублевым активам. Во вторник индекс РТС составил
226,67 пунктов (+0,24%). Оборот торгов был на 16% выше среднего
за три месяца и составил 15,35 млн. $. В РТС лидерами понижения
стали акции Ленэнерго-П -7,2%, Ритек -5% и Мосэнерго -2,2%. В ртс
лидерами повышения стали акции Ростелеком +7,5%, ГМК "Норникель"
+2,8%, Сбербанк +2,4% и РАО ЕЭС-П +3,5%. Чистая прибыль Ростелекома
по стандартам IAS за 6 месяцев 2001 года составила 1 651 млн руб.,
в то время как за 6 месяцев 2000 года компания понесла убытки в
размере 288 млн руб. ОАО "Ростелеком" создаст крупнейший в Сибирском
федеральном округе Интернет-узел. Следует отметить значительный
оборот торгов по акциям ВНК 160 тыс.$ и Мегионнефтегаз 216 тыс.
$, цена этих акций не изменилась. На ММВБ лидерами понижения стали
акции Автоваз-П -5,5%, Уралсвязьинформ -4,3%, Сургутнефтегаз-П -2,3%
и ВНК -2,5%. АвтоВАЗ в конце декабря с учетом новогодних и рождественских
праздников и в январе 2002 г. сократит производство продукции примерно
на 25% от среднемесячного уровня. На ММВБ лидерами повышения стали
акции Ростелеком +6,6%, ГМК "Норникель" +2,2%, Сбербанк +3,3%, Саратовэнерго-П
+6,9% и Пурнефтегаз +5,5%.
Сегодня на российском фондовом рынке в начале
торгов будет консолидация цен акций в диапазоне 228-224 пунктов
индекса РТС. Выход значений за эти границы определит дальнейшую
тенденцию. Уровень поддержки для акций РАО ЕЭС составляет 4,2 руб.
Во вторник снизились все основные мировые фондовые
индексы. Индекс Dow Jones Industrial снизился на самую значительную
величину за этот месяц. Основной причиной для этого стали негативные
макроэкономические данные. Индекс доверия потребителей в США за
ноябрь 2001 года упал до 82,2. Рынок ожидал увеличения этого показателя
до уровня 86,5. В прошлом месяце значение показателя составляло
85,5. Значение этого показателя в ноябре оказалось самым маленьким
за 7 с половиной лет. Вокруг корпорации Microsoft Corp. начато новое
антимонопольное разбирательство, ее акции упали на 2,2%. Эта корпорация
планировала поставлять программное обеспечение во все американские
школы, но этому воспротивился основной конкурент - Apple Computer
Inc. Вчера на торгах в США наблюдалась высокая волатильность. Высокотехнологичный
индекс Nasdaq закрылся -0,3%. В течение торгов он опускался на 2%
и поднимался на 1,2% относительно своего закрытия в понедельник.
Акции розничной сети магазинов Home Depot опустились на 5,2%. Так
же подешевели акции остальных торговых сетей. Акции компании Intel
Corp. выросли на 1,4%, ограничив падение индекса Nasdaq. В ходе
торгов они падали на 3%, однако компания объявила о большом спросе
на процессоры Пентиум 4. Представители Inte даже заявили, что они
возможно не смогут удовлетворить все заказы своевременно. Такого
не было с 1985г. Поддержку рынку вцелом так же оказало заявление
представителя ФРС Лоуренса Маера о готовности дальнейшего снижения
учетной ставки если это потребуется. Очередное заседание ФРС состоится
11 декабря. Оборот торгов на американских фондовых биржах был на
5% ниже среднего за три месяца. 27 ноября цена январского контракта
нефти марки Brent на торгах в Лондоне повысилась до 19,02$ за баррель
(+0,66 $ к закрытию предыдущего торгового дня). Вице-премьер РФ
Виктор Христенко заявил, что 10 декабря правительственная комиссия
рассмотрит планы снижения добычи нефти в 2002г. Вчерашнее падение
цен на нефть было вызвано заявлением президента ОПЕК Шакиба Халиля
о том, что картель намерен увеличить поставки нефти на мировой рынок,
чтобы таким образом заставить независимых экспортеров нефти принять
его условия. Однако позднее генеральный секретарь ОПЕК Али Родригес
опроверг это заявление. Президент США Джордж Буш отказался уступить
требованиям Международного олимпийского комитета и приостановить
на время проведения зимних Олимпийских игр военную операцию в Афганистане.
Ранее он отказал просьбам ряда глав мусульманских государств приостановить
бомбардировки этого государства на время праздника Рамадан. Олимпиада
пройдет 8-24 февраля в Солт-Лейк-Сити. Сегодня ночью ВВС США осуществили
бомбардировки командного пункта талибов близ Кандагара однако их
лидеры Мулла Омар и Усама бен Ладен не пострадали. В последнее время,
после взятия Кабула, ситуация в Афганистане не оказывает существенного
влияния на мировые фондовые рынки. После окончания биржевой торговли
в США, производитель волоконнооптического оборудования Finisar Corp.
объявил о снижении продаж. Его акции упали на 11%. Сегодня в США
выйдет обзор экономики "Бежевая книга" в 22-00 МСК. Сейчас фъючерсы
на американские фондовые индексы составляют: S&P 500 1145.7 (-4,8
пунктов), NАSDАQ100 1605 (-11 пунктов) на 11-00 МСК.
|
|
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Краткосрочная
(до 6 месяцев) |
Среднесрочная
(от 6 месяцев до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.1440 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| EESRP |
$0.0880 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$0.8870 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKMP |
$0.4065 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.2615 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R14.3490 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Среда, 28 ноября 2001, 11:14
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
