| Согласно обзору рейтинговой службы EA-Ratings (Стратегический партнер Standard&Poors), в последние два года после кризиса августа 1998 г. отмечается существенный рост объемов производства ОАО "Нижнекамскнефтехим". Благодаря росту мировых цен на нефть и девальвации рубля российская нефтехимическая продукция оказалась весьма конкурентоспособной. В 1999-2000 гг. рост объемов производства "Нижнекамскнефтехима" отмечается практически по всем основным видам товарной продукции. При это одновременно происходит увеличение экспорта и внутренних поставок. По отношению к 1998 г. общий объем производства каучуков увеличился в 1999 г. на 7,6% и в 2000 г. - на 24,7%. Объем экспорта в 2000 г. по сравнению с 1999 г. вырос: по изопреновому каучуку - в 2,3 раза, по бутилкаучуку - в 1,2 раза, по стиролу - в 1,9 раза. Отгрузки по договорам комиссии снизились в 5,2 раза. По публичным данным компании, по состоянию на 1 декабря 2000 г. с учетом реструктуризации "Нижнекамскнефтехим" не имеет просроченной задолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Доля денежной составляющей в общем объеме реализации продукции ОАО составила 92,5 % (в 1999 г. - 53,6%).
Несмотря на то, что финансовое состояние "Нижнекамскнефтехима" в 1999-2000 гг. заметно улучшилось и в 1999 г. чистая прибыль составила 2,6 млрд руб., или $104,7 млн по российской отчетности, выручка компании, пересчитанная в валютный эквивалент, снизилась с $908,0 млн в 1997 г. до $576,0 млн в 1998 и $451,1 млн в 1999 г. за счет отстающего роста цен на внутреннем рынке.
Положительные факторы кредитоспособности:
интегрированная производственная база, объединяющая все стадии - от переработки сырой нефти и попутных нефтяных газов до производства каучуков и целого ряда промежуточных продуктов;
устойчиво растущий спрос на производимую продукцию как на внутреннем, так и на международном рынке;
близость к источникам сырья и крупным потребителям, доступность всех видов транспортировки продукции и сырья, включая трубопроводы;
улучшение финансового положения предприятия, отказ от взаимозачетов и повышение доли денежных средств в расчетах (>90%);
установление стратегических производственных связей с крупнейшей химической компанией мира (BASF),
углубление уровня переработки сырья при повышение вертикальной интеграции (Нижнекамский НПЗ, участие в нефтедобыче);
высокий уровень диверсификации по видам продукции и по потребителям.
Негативные факторы кредитоспособности:
высокая зависимость инвестиционной политики и хозяйственной деятельности от главного акционера в лице Правительства Татарстана (поставки по льготным ценам сырья "Татнефтью", социальные инвестиции, обязательные поставки продукции по льготным ценам);
высокая себестоимость продукции, высокая степень износа оборудования, отставание в уровне технологического развития от ведущих нефтехимических компаний в мире;
неопределенность участия в уставном капитале и инвестициях в "Нижнекамский НПЗ";
незавершенность и несбалансированность мощностей на различных стадиях производственной цепочки; простаивание производств дивинила и полиизопренового каучука;
неопределенность инвестиционной программы: быстрый рост долговой нагрузки, непрозрачность распределения долгового бремени, непрозрачность инвестиций в дочерние и зависимые, риск финансовых потерь от сделок с дочерними компаниями;
зависимость конкурентоспособности продукции от макроэкономической ситуации и ситуации на рынке нефти.
Четверг, 22 марта 2001, 14:45
|
