|
| |
| |
| Политика |
|
Госсекретарь США Колин Пауэлл выразил уверенность,
что во время майской встречи президентов Соединенных Штатов и России
- Джорджа Буша и Владимира Путина - будет подписано соглашение о
сокращении стратегических наступательных вооружений. Пауэлл отметил,
что Вашингтон и Москва добились прогресса в разработке документа.
По соглашению США и Россия должны будут примерно на две трети сократить
свои ядерные арсеналы. Однако стороны пока не договорились о том,
что делать со снятыми с вооружения боеголовками. Москва настаивает
на их уничтожении, а Вашингтон предлагает складировать. Комментарии
Визит Джорджа Буша должен начаться 23 мая. 13 мая в Москве пройдет
очередной раунд российско-американских переговоров по подготовке
к майскому саммиту Россия-США договора о сокращениях стратегических
наступательных вооружений (СНВ) и декларации о новых стратегических
взаимоотношениях двух стран. Российскую делегацию возглавляет заместитель
министра иностранных дел России Г.Мамедов, американскую - старший
заместитель Государственного секретаря США Дж.Болтон. Подписание
договора о разоружении может способствовать повышению котировок
российских акций.
|
| Макроэкономика |
|
Положительное сальдо торгового баланса РФ в 1 квартале
2002г. составило 9 млрд 827 млн долл. Основная часть сальдо - товары
на сумму 9 млрд 93 млн долл. - приходилась на торговлю со странами
дальнего зарубежья; в указанные страны было вывезено российских
товаров на 9 млрд 93 млн долл. больше, чем ввезено. Сальдо торговли
со странами СНГ в 1 квартале с.г. составляло 743 млн долл. В марте
положительное сальдо торгового баланса РФ составило 3 млрд 834 млн
долл., что на 525 млн долл. больше, чем в январе 2002г., и на 1
млрд 150 млн долл. больше, чем в феврале с.г. Основная часть сальдо
- товары на сумму 3 млрд 444 млн долл. - приходилась на торговлю
со странами дальнего зарубежья, в указанные страны было вывезено
российских товаров на 3 млрд 444 млн долл. больше, чем ввезено.
Сальдо торговли со странами СНГ в марте составляло 390 млн долл.,
что на 290 млн долл. больше, чем в феврале с.г. Комментарии За 1-й
квартал 2002 года внешнеторговый оборот России (по методологии платежного
баланса) составил 34 575 млн долл. Объем российского экспорта за
1-й квартал 2002 года составил 22 201 млн долл., уменьшившись по
сравнению с 1-м кварталом 2001 года на 13 проц. Объем импорта -12
374 млн долл., или 109,6 проц. к первым трем месяцам прошлого года.
В марте 2002 года внешнеторговый оборот России (по методологии платежного
баланса) составил 13 330 млн долл. Объем российского экспорта в
марте составил 8 582 млн долл. и уменьшился по сравнению с мартом
2001 года на 4,8 проц., объем импорта - 4 748 млн долл., или 110,2
проц. к аналогичному периоду 2001 г. Снижение сальдо торгового баланса
может негативно повлиять на курс российских акций.
Всемирная торговая организация подготовила доклад
о мировой торговле в 2001 году. Ее итоги прокомментировал ведущий
торговый экономист ВТО Карл Майкл Фингер. Объем мировой торговли
товарами после подъема на 12 проц. в 2000 году в 2001-м сократился
на 4 проц. (6 трлн долл.) в стоимостном выражении, опустившись на
самый низкий уровень с 1982 года. На мировую торговлю, по словам
Карла Майкла Фингера, оказали воздействие три фактора: лопнувший
пузырь бума информационных технологий (ИТ), вялая деловая активность
в Западной Европе и в определенной степени события 11 сентября.
Свою роль сыграли также снижение деловых инвестиций и резкое сокращение
материально-технических запасов. Наиболее сильно пострадал сектор
ИТ. Так, торговля полупроводниками сократилась на 29 проц. - до
146 млрд долл. Впервые с 1985 года сократилась торговля компьютерами
- на 4,6 проц. Подъем, считает Фингер, должен начаться уже в мае
- необходимость пополнить материально-технические запасы уже подстегнула
рост ВВП в США. Рост торговли будет отставать от расширения мирового
производства. Объем торговли, как полагают в ВТО, вряд ли увеличится
более чем на 1 проц. При этом не ожидается ощутимого восстановления
в секторе ИТ. Комментарии Страны переходной экономики, в число которых
входит Россия, - это единственный регион, где зафиксирован положительный
рост экспорта и импорта товаров в долларовом исчислении и отмечаются
высокие темпы развития сектора услуг. Но в российском экспорте по-прежнему
ведущее место занимают сырьевые товары, и доходы от экспорта определяют
нефть и газ. Помимо этих структурных проблем, подчеркнул Фингер,
есть и проблема обменного курса. До сих пор рубль рос и блокировал
стимулы для экспорта промышленных товаров, так как внутренние цены
были достаточно привлекательными для отечественных производителей.
Иностранным производителям тоже было выгодно поставлять товары в
Россию. В случае сильной девальвации рубля отечественные производители
сначала получат выигрыш, потому что для иностранных производителей
поставки перестанут быть выгодными. Но инфляция разъест прибыли.
Поэтому, считает представитель ВТО, нужна серьезная структурная
перестройка российской обрабатывающей промышленности. Нужно принять
меры, чтобы сделать ее более конкурентоспособной - прежде всего
с расчетом на экспорт. Россия в 2001 году занимает 17-е место по
экспорту товаров (103 млрд долл.) и 24-е - по импорту (53,5 млрд
долл.), и ее доля в мировом рынке - 1,7 и 0,8 проц. соответственно..
США в 2001 году сохранили позицию ведущей державы в торговле товарами:
экспорт составляет 11,9 проц. мировой торговли (730,9 млрд долл.),
импорт - 18,3 проц. (1180,5 млрд долл.). Второй идет Германия, третьей
- Япония.
Объем денежной базы с 29 апреля по 6 мая 2002 года
увеличился на 21.2 млрд. руб. (+2.91%) с 728,0 млрд руб до 749,2
млрд руб. По сравнению с 29 декабря 2001 года, когда объем денежной
базы составлял 708,5 млрд руб, этот показатель вырос на 5,7%. Денежная
база включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(исключая остатки средств в кассах Банка России) и обязательные
резервы по привлеченным кредитными организациями cредствам в национальной
валюте, депонируемые в Банке России. Комментарии Рост денежной базы
может увеличить инфляцию. Однако пока он еще не оказывает негативного
влияния на ролссийскую экономику так как не является слишком сильным.
|
| Корпоративные новости |
|
РАО ЕЭС В Госдуму поступил правительственный пакет
законопроектов, направленный на реформирование энергетической отрасли
России. В пакете содержится 5 законопроектов, в том числе "Об электроэнергетике",
"О введении в действие закона об электроэнергетике", поправки к
закону "О естественных монополиях". Кроме того, в пакет включены
изменения в часть II Гражданского кодекса, устанавливающие особенности
правового регулирования отношений, возникающих в случаях, когда
абонент присоединен к сетям, не принадлежащим к энергоснабжающим
организациям, а также поправки в закон "Об энергосбережении". 14
мая состоится совет Думы, на котором будут определены профильные
комитеты, которые займутся подготовкой законопроектов к рассмотрению
в первом чтении. Первый зампредседателя Госдумы Любовь Слиска проведет
совещание с председателями думских комитетов по этим и другим правительственным
инициативам. Комментарии Реформа электроэнергетики может оказать
позитивное влияние на котировки РАО ЕЭС. Сейчас эти акции находятся
в падающем тренде с уровнем сопротивления 4,7 руб.
Газета Financial Times включила ОАО "Газпром", НК
"ЛУКОЙЛ", ОАО "Сургутнефтегаз" и НК "ЮКОС" в рейтинг 500 крупнейших
по капитализации компаний мира. Данный рейтинг составлялся по итогам
2001 года и I квартала 2002 года. ЮКОС занял 227 место с объемом
капитализации в $18.7 млрд. Газпром занял 254 место. Его капитализация
составила $17.3 млрд. Сургутнефтегаз и ЛУКОЙЛ достигли 348 и 366
позиций с капитализациями в $13.1 млрд. и $12.5 млрд. соответственно.
В списке крупнейших компаний Европы кроме перечисленных представлены
также ОАО "Сибнефть", РАО "ЕЭС России", ОАО "МТС", ОАО "Сбербанк"
и ОАО "Норильский никель". В рейтинг крупнейших компаний Восточной
Европы вошли 36 представителей России, притом что с 1 по 6 позиции
занимают российские эмитенты. Комментарии Включение в рейтинг может
позитивно повлиять на инвестиционную привлекательность компаний
и способствовать росту их акций.
ОАО "Газпром" 6 мая завершился конкурс на проведение
аудиторской проверки бухгалтерской отчетности ОАО "Газпром" в 2002
году. Конкурсная комиссия признала наиболее соответствующим предъявленным
требованиям предложение аудиторской компании ЗАО "ПрайсвотерхаусКуперс
Аудит". Второе место заняла компания ЗАО "КПМГ". Конкурс проводился
в два этапа. На первом этапе из 29 претендентов конкурсная комиссия
выбрала 11 аудиторских компаний. На втором этапе конкурса предложения,
включающие в себя график проведения проверки, ее порядок, макет
аудиторского заключения и финансовые условия, были получены от 10
участников. ЗАО "Артур Андерсен" не представило свои предложения
и тем самым выбыло из состава участников конкурса. Итоги конкурса
будут рассмотрены на ближайшем заседании Совета директоров ОАО "Газпром".
Совет директоров предложит кандидатуру аудитора на утверждение годовому
Собранию акционеров компании, которое состоится 28 июня 2002 года.
Комментарии Ранее миноритарные акционеры протестовали против "ПрайсвотерхаусКуперс
Аудит", подозревая, что она необъективно отслеживала договора Газпрома
с Итерой. Утверждение аудитором этоу компанию может негативно повлиять
на котировки Газпрома. Сейчас акции концерна остаются в растущем
тренде с уровнем поддержки 27,8 руб.
Татнефть Для проведения летнего сезона дорожных работ
Татарстану необходимо 140 тысяч тонн битума. Большую часть должен
поставить Нижнекамский НПЗ. Излишки продукции битумной установки
мощностью 350 тыс. тонн в год, предприятие планирует реализовать
в соседние с Татарстаном регионы России. В соответствии с графиком,
разработанным коммерческими службами ННПЗ и "Татнефти" совместно
со специалистами Минтранспорта и дорожного хозяйства РТ, в различные
регионы республики ежесуточно доставляется до 1 тыс. тонн битумов
нового поколения, способных в 3-4 раза увеличить срок эксплуатации
дорожных покрытий. На перевозке битума задействовано около 140 автобойлеров
и порядка 40 железнодорожных цистерн, которыми ННПЗ обеспечен в
рамках договора с Московской экспедиционной компанией "Русский мир".
Первую партию продукции битумная установка Нижнекамского НПЗ произвела
25 марта текущего года. Проведенный лабораторный анализ показал,
что продукт является кондиционным и отвечает стандартам неокисленных
нефтяных дорожных битумов марки БНН 80/120. На август текущего года
запланирован пуск вакуумного блока установки ЭЛОУ-АВТ-7, установки
висбрекинга гудрона и комплекса гидроочистки средних дистиллятов.
Переработка нефти будет способствовать росту прибыли Татнефти, что
позитивно повлияет на котировки. Сейчас они находятся в растущем
тренде с уровнем поддержки 22 руб. Целью повышения может стать уровень
1$. В апреле 2002 года ОАО "Татнефть" было добыто 2 013 497 тонн
нефти (в апреле 2001 года компания добыла 2 027 941 тонн).
ОАО "Владимирэнерго" Совет директоров ОАО "Владимирэнерго"
принял решение рекомендовать годовому собранию акционеров выплатить
дивиденды по тогам деятельности Общества в 2001 г. в размере 0.178
руб. на одну обыкновенную акцию в денежной форме в срок до 16 августа
2002 г. В 2001 г. нераспределенная прибыль Общества составила 13
687 тыс. руб. Совет директоров рекомендовал годовому собранию распределить
ее следующим образом: резервный фонд - 685 тыс. руб., фонд накопления
- 7 801 тыс. руб., дивиденды - 5 201 тыс. руб.
Совет директоров ОАО "Череповецэлектросвязь" рекомендовал
годовому общему собранию акционеров Общества принять решение о выплате
дивидендов за 2001 год в следующем размере: по привилегированным
акциям в размере 50.82 руб. на одну акцию; по обыкновенным акциям
в размере 16.94 руб. на одну акцию. Комментарии Акции компании с
начала года находятся в нейтральном тренде с диапазоном 20-22$.
ОАО "Ленэнерго" По итогам работы в 2001 г. выручка
ОАО "Ленэнерго", рассчитанная по отгрузке достигла 16 877 млн руб.,
что на 65% превышает аналогичный показатель 2000 г., равнявшийся
10 217 млн руб. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ
и услуг за отчетный период составила 14 813 млн руб., то есть превысила
показатель 2000 г. на 48%. Внереализационные доходы и расходы компании
за прошлый год увеличились: доходы выросли почти в 3 раза, достигнув
387 млн руб., а расходы - в 1.4 раза - до 674 млн руб. Чистая прибыль
ОАО "Ленэнерго" за 2001 г. составила 1 005 млн руб. Дебиторская
задолженность компании за отчетный год сократилась на 19% (795 млн
руб.), достигнув на 31 декабря 2001 г. 3 284 млн руб. Кредиторская
задолженность уменьшилась за год на 1 810 млн руб. или 26%, и на
отчетную дату равнялась 5 042 млн руб. Оборотные активы компании
снизились на 12% по сравнению с началом отчетного периода и составили
5 243 млн руб. Комментарии Несмотря на хорошие финансовые показатели,
акции компании находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления
0,42$
ОАО "Сургутнефтегаз" приступило к промышленной разработке
Санинского месторождения нефти. Это одно из шести месторождений,
запланированных к вводу в эксплуатацию в текущем году. Другие месторождения
- Западно-Маслиховское, Северо-Юрьевское, Ульяновское, Третьяковское,
Западно-Чигоринское. Санинское месторождение, открытое в 1999 г.,
содержит более 26 млн тонн балансовых запасов нефти. Месторождение
введено в разработку разведочной скважиной №3255, средний дебит
которой составляет около 30 тонн нефти в сутки. На месторождении
закончено строительство нефтегазопроводов и линий энергоснабжения.
ОАО "Сургутнефтегаз" планирует в 2002 г. увеличить добычу нефти
до 48 млн тонн против 44 млн тонн, добытых в прошлом году. Комментарии
Акции компании находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 11
руб.
|
| Обзор рынка |
|
phnet.ru
|
|
В понедельник на российском фондовом рынке произошло небольшое
повышение котировок в рамках нейтрального тренда. Позитивное влияние
оказали рост цен на нефть и повышение мировых фондовых индексов.
Госсекретарь США Колин Пауэлл выразил уверенность, что во время
майской встречи президентов Соединенных Штатов и России - Джорджа
Буша и Владимира Путина - будет подписано соглашение о сокращении
стратегических наступательных вооружений. Пауэлл отметил, что Вашингтон
и Москва добились прогресса в разработке документа. Визит Джорджа
Буша должен начаться 23 мая. Объем денежной базы с 29 апреля по
6 мая 2002 года увеличился на 21.2 млрд. руб. (+2.91%) с 728,0 млрд
руб до 749,2 млрд руб. По сравнению с 29 декабря 2001 года, когда
объем денежной базы составлял 708,5 млрд руб, этот показатель вырос
на 5,7%. Рост денежной базы может увеличить инфляцию. Однако сейчас
он не оказывает негативного влияния на российскую экономику так
как не является слишком сильным.
Индекс РТС вырос во второй день подряд и составил 383,28 пунктов
(+0,5%). Оборот торгов был на 17% выше среднего за три месяца и
составил 21,29 млн. $.
На ММВБ лидерами повышения стали акции Юкос +4,3%, Сбербанк-П +4,2%,
Сибнефть +3,9%, Дальэнерго-П +3,4%, Сургутнефтегаз +2,6%. Газета
Financial Times включила ОАО "Сургутнефтегаз" и НК "ЮКОС" в рейтинг
500 крупнейших по капитализации компаний мира. Это может позитивно
повлиять на инвестиционную привлекательность компаний и способствовать
росту их акций. ОАО "Сургутнефтегаз" приступило к промышленной разработке
Санинского месторождения нефти. ОАО "Сургутнефтегаз" планирует в
2002 г. увеличить добычу нефти до 48 млн тонн против 44 млн тонн,
добытых в прошлом году. Не менее 750 млн руб. будет направлено на
реализацию различных инвестиционных проектов.
На ММВБ лидерами понижения стали акции Татнефть-П -6,7%, Иркутскэнерго
-4,6%, Красноярскэнерго -4,5%, Саратовэнерго -4,4%, Ростовэнерго
-4,3%. В апреле 2002 г. ОАО "Татнефть" было добыто 2 013 497 тонн
нефти (за аналогичный период прошлого года компания добыла 2 027
941 тонн). С начала года добыча ОАО "Татнефть" составила 8 063 101
тонн нефти (8 115 123 тонн в прошлом году).
В РТС лидерами понижения стали акции ГМК "Норникель" -3,3%, Мосэнерго
-2,7%, Татнефть -2%, Башкирэнерго -2%, Татнефть-П -1,6%. ОАО "ГМК
"Норильский никель" собирается приобрести 38 761 525 размещенных
обыкновенных именных акций по цене 443 руб. в целях сокращения их
общего количества. Эта цена значительно ниже рыночной, что не совсем
понятно инвесторам.
В РТС лидерами повышения стали акции Сургутнефтегаз +2,8%, Сибнефть
+2,4%, Юкос +2,2%, Ростелеком +1,4%, Башнефть +1%. Компания ЮКОС
начала переговоры с BP Deutschland, германским подразделением британо-американской
BP, о покупке акций нефтеперерабатывающего завода BayernOel и 850
автозаправочных станций сети Aral. Согласно данным из рейтинга Financial
Times, стоимость Ростелекома в несколько раз ниже аналогичных телекоммуникационных
компаний из Восточной Европы.
Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет повышение
котировок. Инвесторы отреагируют на позитивную динамику мировых
индексов и нефти. Уровни поддержки для индекса РТС составляют 380
и 350 пунктов, сопротивление - 390-393 пункта. Акции РАО ЕЭС пока
остаются в нейтральном тренде с диапазоном 4,7-4,5 руб. Совет директоров
РАО "ЕЭС России" сегодня рассмотрит предложение правления холдинга
внести на утверждение годового общего собрания акционеров выплату
дивиденды за 2001г. в размере 2,6 коп. на 1 обыкновенную акцию (2
коп. на акцию в 2000г.) и 11,85 коп. - на 1 привилегированную акцию
(7,38 коп. на акцию в 2000г.).
На Международной нефтяной бирже в Лондоне в понедельник цена фьючерсов
Brent на июнь поднялась на $0,20 и составила $26,58 за баррель.
Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) 13 мая
снизилась на $0,32 и составила $24,78 за баррель. Цена июньских
фьючерсных контрактов в электронной системе Нью-Йоркской товарной
биржи сегодня утром выросла на 1,4% по сравнению итоговым значением
предыдущих торгов и достигла максимального значения последних восьми
месяцев - $28,78 за баррель. По данным Международного энергетического
агентства, мировой спрос на нефть в третьем квартале текущего года
вырастет до 76,6 млн. баррелей в сутки, а в четвертом квартале -
до 77,8 млн. В первом квартале данный показатель составлял 76,1
млн. баррелей в сутки. Спрос на нефть в целом в 2002 году увеличится
на 0,6%, или на 420 тыс. баррелей в сутки, по сравнению с 2001 годом.
Рост потребления связан с улучшением показателей мировой экономики,
в частности, ростом объемов производства и авиаперевозок в США.
Тем не менее министры нефти арабских стран ОПЕК в Каире заявили
о сохранении квот на добычу во втором полугодии.
В понедельник произошел рост мировых фондовых индексов. Инвесторы
ожидают роста прибыли крупнейшего производителя полупроводникового
оборудования Applied Materials Inc. С соответствующим прогнозом
выступил инвестиционный банк Merrill Lynch & Co. Сами данные Applied
будут известны сегодня, однако уже вчера акции компании подорожали
на 8%. Акции Microsoft Corp. и International Business Machines Corp.
подорожали на 3,2% и 5,3% соответственно после падения их стоимости
более чем на 20% с начала года. Бумаги Intel Corp. выросли на 5,6%.
Участники рынка ожидают так же роста продаж корпорации Dell Computer
Corp.(+6,2%). Ее отчет выйдет в четверг. Телекоммуникационные компании
так же пользовались спросом после сильного падения на прошлой неделе.
Акции SBC Communications Inc. вчера подорожали на 5,3%, BellSouth
Corp. - на 3,9% и Verizon Communicztions Inc. - на 4%. После позитивного
прогноза инвестиционного банка UBS Warburg, на 8,5% подорожали бумаги
QUALCOMM. В этом году бумаги Verizon упали на 14%, SBC - на 18%,
а BellSouth - на 22%. На 21% выросли бумаги Lands' End, торгующей
одеждой через каталоги и Интернет. Стало известно о ее поглощении
сетью магазинов Sears, Roebuck & Co. Оборот торгов на Нью-Йоркской
фондовой бирже был на 17% ниже среднего за три месяца.
После окончания биржевых торгов в США, продолжили падение акции
авиакомпании US Airways Group Inc. Она близка к банкротству и пытается
получить кредит от правительства США. На биржевых торгах эти бумаги
подешевели на 17%. Производитель устройств цифровой памяти Qualstar
Corp. сообщил о падении продаж в 1-м квартале и его акции подешевели
на 24%. Июньские фъючерсы: S&P 500 1075.6 (+0,1), NАSDАQ100 1244
(+4) на 10-50 МСК.
Сегодня в США, выйдут отчеты Applied Materials Inc., Tiffany &
Co, Wal-mart Stores и других компаний. Так же станут известны в
16-30 МСК макроэкономические данные о розничных продажах в апреле.
Ожидается, что они возрастут на 0,7%, в марте рост составил +0,1%.
Прогноз носит позитивный характер.
|
Д. В. Лукашов
| Ценная
Бумага |
Цена закрытия |
Текущая
(на сегодня) |
Среднесрочная
(до 1 года) |
Долгосрочная
(от 1 года до 5 лет) |
| РТС |
EESR |
$0.1467 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| GMKN |
$22.2000 |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| LKOH |
$17.1400 |
ДЕРЖАТЬ |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
| MSNG |
$0.0392 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| RTKM |
$1.4750 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SBER |
$171.0000 |
ДЕРЖАТЬ |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
| SIBN |
$1.8850 |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| SNGS |
$0.3850 |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| TATN |
$0.7590 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| YUKO |
$10.1000 |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
| МФБ |
GAZP |
R29.4000 |
ДЕРЖАТЬ |
ПОКУПКА |
ПОКУПКА |
Настоящий обзор подготовлен аналитическим отделом ООО "Профит
Хауз" - research@phnet.ru.
Использованы материалы от информационных агентств CNNfn, AK&M,
СКРИН "Эмитент",
Финмаркет, Прайм-Тасс, РБК
|
|
Аналитический отдел компании Profit House.
Вторник, 14 мая 2002, 11:08
|
| Материалы сайта носят исключительно информационный характер и не могут
рассматриваться как оферта к заключению сделок. Несмотря на то,
что были приложены значительные усилия, чтобы сделать информацию
как можно более достоверной и полезной, мы не претендуем
на ее полноту и точность. Ни финансовая компания «Профит Хауз»,
ни кто-либо из её представителей или сотрудников не несет
ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший
в результате использования информационных материалов сайта. |
|
|
|
|
