Комментарии: Сотрудничество России с международными финансово-экономическими институтами улучшает инвестиционный климат в стране.

Позиция России на переговорах по вступлению в ВТО по сельскому хозяйству предусматривает увеличение импортных пошлин с нынешних 16% до 33-34%. Об этом заявил первый замминистра сельского хозяйства Сергей Данкверт, отметив, что в последующем предусматривается снижение пошлин до 23%. Кроме того, по его словам, размер внутренней поддержки сельского хозяйства планируется на уровне 16 млрд долл. в год. Замминистра подчеркнул, что по обеим позициям Россия встречает жесткое сопротивление со стороны стран-членов переговорной группы по присоединению РФ к ВТО. Для сравнения С.Данкверт привел следующие данные: поддержка сельского хозяйства в ЕС составляет 60 млрд долл. в год, в США - 19 млрд долл. в год, при этом импортные пошлины на сельхозпродукцию в ЕС составляют 30%, в США - 12%. По словам замминистра, следующий раунд переговоров по сельскому хозяйству состоится осенью 2002г. Он подчеркнул, что еще до вступления России в ВТО необходимо предусмотреть весь комплекс защитных мер сельского хозяйства (в том числе экспортные субсидии, внутреннюю поддержку, максимальные импортные тарифы, а также квоты), поскольку с момента присоединения к ВТО дополнительные меры защиты Россия устанавливать не сможет.

Круг вопросов, обсуждаемых на переговорах между российскими и американскими ветеринарными специалистами по новому ветсертификату на поставку мяса птицы в РФ, значительно сузился, заявил заместитель министра сельского хозяйства США Дж.Б.Пенн. "Переговоры ведутся по техническим вопросам, связанным с содержанием ветеринарного сертификата, количество разногласий значительно уменьшилось, и круг обсуждаемых вопросов сузился", - отметил он. Замминистра отметил, что участники переговоров "очень близко подошли к окончанию обсуждения, новый ветеринарный сертификат может быть подписан в ближайшем будущем, и стороны перейдут к нормальной торговле". Дж.Б.Пенн отметил, что на переговорах не обсуждаются объемы будущих поставок американского мяса птицы в Россию. "Рынок будет диктовать условия. Какие объемы он выдержит, такие поставки и будут", - отметил он.

По словам представителя МВФ, перспективы российской экономики "остаются вполне благоприятными". Томас Доусон так же подтвердил, что ситуация с чистым оттоком капитала из РФ "безусловно изменилась в лучшую сторону". "Налицо признаки того, что рост доверия к российской экономике привел к сокращению оттока капитала; большая часть ранее вывезенных средств возвращается в страну". "Это очень позитивный сигнал", - подчеркнул он. На прошлой с похожим заявлением выступил председатель Банка России Сергей Игнатьев. По его словам, "ряд косвенных показателей" позволяет сделать вывод, что чистый отток капитала из РФ сменился его притоком.

С 13 по 25 июня в Москве работала миссия МВФ под руководством главного консультанта II европейского департамента фонда Джона Додсуорта. В ходе встреч экспертов фонда с представителями российских властей обсуждалась денежно-кредитная политика Правительства РФ и параметры бюджета 2003 года.

Комментарии: Позитивная оценка экономики России со стороны МВФ может способствовать росту курса акций.

Комментарии: Таким образом правительство рассчитывает получить около 13$ за акцию. Это ниже текущих цен. Сейчас бумаги Лукойла сохраняют растущий тренд с уровнем поддержки 14,5$. Уровень сопротивления составляет 16,4$.

ОАО "Московская городская телефонная сеть". 3 июля 2002 г. агентство Standard & Poor's объявило о присвоении долгосрочного кредитного рейтинга ruBBB по российской шкале базовому московскому оператору фиксированной телефонной связи ОАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС). Одновременно с этим Standard & Poor's присвоило рейтинги ruBBB приоритетным необеспеченным рублевым выпускам облигаций МГТС на суммы 600 млн руб. (серия А1) и 1000 млн руб. (серия А2) со сроком погашения в 2003-м и 2004 г. соответственно.

Рейтинги отражают высокий уровень спроса на телекоммуникационные услуги и высокую плотность клиентской базы на территории, обслуживаемой МГТС, которая включает столицу России (B+/Позитивный/B) город Москву (B+/Позитивный/-). Важными факторами, оказывающими позитивное влияние на рейтинги, являются увеличение потенциала наращивания доходов, связанное с завершением строительства транспортной сети, и проводимая консолидация телекоммуникационного бизнеса, который ранее был распределен между конкурирующими операторами, контролируемыми МГТС и АФК "Система" - главным акционером МГТС. Компания также продемонстрировала способность контролировать свой уровень долга и качественно улучшать его структуру. Вместе с тем рейтинги ограничены потребностью в крупных капвложениях для продолжения модернизации сети, сохраняющейся несбалансированной структурой тарифов и растущей конкуренцией. Важным фактором риска остается регулирование, прежде всего в отношении вопросов индексации тарифов на услуги местной связи для населения, политических барьеров введения повременной оплаты местных звонков и механизма согласования условий межсетевых соединений с ОАО "Ростелеком".

Standard & Poor's ожидает, что МГТС, оставаясь под контролем АФК "Система", будет стремиться к усилению своего положения на рынке за счет консолидации бизнеса по оказанию услуг фиксированной связи в Москве.

Комментарии: Акции компании находятся в нейтральном тренде с диапазоном 7-6$

Газпром. 2 июля в Риме гендиректор "Газэкспорта" Олег Сиенко и начальник департамента зарубежных связей "Газпрома" Станислав Цыганков от имени ОАО "Газпром" подписали меморандум о взаимопонимании с итальянской компанией "ЭНЕЛ ФТЛ СпА". В соответствии с документом, стороны договорились вступить в переговоры по согласованию условий купли-продажи российского природного газа на долгосрочной основе. В частности, предусматривается обсудить возможность заключения контракта между ООО "Газэкспорт" и компанией "ЭНЕЛ ФТЛ СпА" сроком на 20 лет для осуществления прямых поставок российского газа в объеме 3 млрд куб. м в год. "ЭНЕЛ ФТЛ СпА" является дочерней фирмой акционерного общества "ЭНЕЛ СпА" - крупнейшей итальянской компании в секторе производства и распределения электроэнергии. "ЭНЕЛ ФТЛ СпА" обеспечивает потребности "ЭНЕЛ СпА" в различных видах топлива. "ЭНЕЛ СпА" рассчитывает на долгосрочные поставки для покрытия возрастающего спроса на газ на энергетическом рынке Италии. "Газпром"/"Газэкспорт", в свою очередь, заинтересованы в данной сделке, поскольку это будет означать дальнейшее расширение взаимовыгодного сотрудничества в области газоснабжения Италии. В случае реализации сделки между "Газпромом" и "ЭНЕЛ ФТЛ СпА" общий объем экспорта природного газа из России в Италию, учитывая поставки газа по долгосрочным контрактам с "ЭНИ" и "Эдисон", превысит к концу текущего десятилетия 30 млрд куб. м в год.

Комментарии: Увеличение экспорта газа позитивно влияет на курс акций Газпрома. Они сохраняют растущий тренд с уровнем поддержки 29-30 руб. Ближайший уровень сопротивления составляет 32,5 руб.

РАО "ЕЭС России". Председатель правления РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс и председатель правления E.ON Energie AG Ганс-Дитер Хариг подписали меморандум о ходе реализации протокола о намерениях от 7 марта 2002 г., предусматривающего изучение возможности строительства генерирующих мощностей в России. На основе сравнительного анализа инвестиционных проектов по строительству генерирующих мощностей на Конаковской, Щёкинской и Пермской ГРЭС, проведенного совместно специалистами РАО "ЕЭС России" и E.ON Energie, стороны пришли к общему решению о том, что наилучшими предпосылками успешной реализации проекта обладает строительство парогазовой установки на площадке Щёкинской электростанции. При этом отмечено, что с технической точки зрения реализация проекта возможна на всех трех предложенных площадках. Подчеркнуто, что скорейшая реализация инвестиционного проекта непосредственно связана с принятием решений, направленных на заключение долгосрочных договоров на поставку топлива и на покупку электрической энергии, а также с выработкой иных форм финансовых гарантий.

В соответствии с меморандумом предварительное технико-экономическое обоснование проекта должно быть разработано до конца 2002 г. В результате реализации этого инвестиционного проекта предполагается создать модель взаимоотношений РАО "ЕЭС России" и зарубежных компаний в сфере инвестирования российской электроэнергетики.

Комментарии: Несмотря на сотрудничество компании с иностранными инвесторами, участники фондового рынка не спешат покупать акции РАО ЕЭС. В настоящий момент пока не определены принципы реструктуризации российской энергетики. Акции РАО ЕЭС остаются в падающем тренде с уровнем поддержки 3,5 руб.

ОАО "Северсталь". В июне 2002 г. по оперативным данным ОАО “Северсталь” произвело 694.7 тыс. тонн проката. Производство стали в июне 2002 г. достигло 785.8 тыс. тонн, чугуна – 626.7 тыс. тонн, агломерата – 639.2 тыс. тонн, кокса – 333.4 тыс. тонн. С открытием навигации ОАО “Северсталь” ликвидировало разницу между производством и отгрузкой продукции. Комментируя, этот факт генеральный директор ОАО “Северсталь” Анатолий Кручинин отметил: “Четыре первых месяца года компания испытывала сложности с вывозом продукцию в полном объеме железной дорогой. С открытием навигации, за счет разницы между отгрузкой и производством остатки на складах сразу упали на 90 тыс. тонн в мае, а в июне эта разница была ликвидирована полностью.

В текущем месяце через промышленный порт предприятия запланировано вывезти 285 тыс. тонн металлопроката, а всего в июле, по словам А. Кручинина, комбинат намерен произвести 760 тыс. тонн проката”. В I полугодии 2002 г. по оперативным данным ОАО “Северсталь” произвело 4 107.7 тыс. тонн проката, что составляет 101.7% к уровню I полугодия 2001 г. Производство стали в январе-июне 2002 г. достигло 4 632.8 тыс. тонн (99.8%), чугуна – 3 781.1 тыс. тонн (102.4%), агломерата – 3 872.9 тыс. тонн (102.5%), кокса – 2 021.4 тыс. тонн (101.1%).

Комментарии: Акции компании находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 62$

Всемирный банк готов финансировать реформы инфраструктуры в регионах России. Об этом заявил полпред президента РФ в Приволжском федеральном округе Сергей Кириенко по итогам встречи с главой постоянного представительства Всемирного банка в России Джулианом Шайцером. Сотрудничество России с международными финансово-экономическими институтами улучшает инвестиционный климат в стране. Международный валютный фонд считает "достижимыми" цели макроэкономической политики Правительства РФ на 2003 год - инфляция в пределах 10%-12%, рост ВВП 4.5%, профицит федерального бюджета около 1% ВВП. Об этом в Вашингтоне заявил директор Департамента внешних связей МВФ Томас Доусон. По словам представителя МВФ, перспективы российской экономики "остаются вполне благоприятными". Томас Доусон так же подтвердил, что ситуация с чистым оттоком капитала из РФ "безусловно изменилась в лучшую сторону". "Налицо признаки того, что рост доверия к российской экономике привел к сокращению оттока капитала; большая часть ранее вывезенных средств возвращается в страну". "Это очень позитивный сигнал", - подчеркнул он.

Позитивная оценка экономики России со стороны МВФ может способствовать росту курса акций. Круг вопросов, обсуждаемых на переговорах между российскими и американскими ветеринарными специалистами по новому ветсертификату на поставку мяса птицы в РФ, значительно сузился, заявил заместитель министра сельского хозяйства США Дж.Б.Пенн. "Переговоры ведутся по техническим вопросам, связанным с содержанием ветеринарного сертификата, количество разногласий значительно уменьшилось, и круг обсуждаемых вопросов сузился", - отметил он. Замминистра отметил, что участники переговоров "очень близко подошли к окончанию обсуждения, новый ветеринарный сертификат может быть подписан в ближайшем будущем, и стороны перейдут к нормальной торговле". После этого США могут оказать содействие России при вступлении в ВТО.

Индекс РТС составил 359,25 пункта (+0,83%). Оборот торгов был в 2 раза больше среднего за три месяца и составил 41 млн. $.

На ММВБ лидерами повышения стали акции: Сибнефть +6,7%, Ростелеком-П +3,9%, Транснефть-П +3,5%, Юкос +2,8%, Татнефть-П +2,2%. Основные акционеры ОАО "Сибнефть" намерены разместить приблизительно 1 % акций среди институциональных инвесторов в США. Об этом заявил Евгений Швидлер.

На ММВБ лидерами понижения стали акции: Иркутскэнерго -5,3%, Автоваз-П -5%, Дальэнерго-П -4,3%, Пурнефтегаз -3,6%, РАО ЕЭС-П -2,8%.

В РТС лидерами понижения стали акции: РАО ЕЭС-П -4,9%, Мосэнерго -2,6%, Башнефть -1,4%, Сбербанк -1,2%, Татнефть -1%. Согласно консолидированной финансовой отчетности ОАО "Татнефть" за 2001 год, подготовленной по стандартам GAAP и прошедшей аудит, прибыль до налога на прибыль и доли меньшинства составила 21 643 млн руб. (2000 г. - 45 731 млн руб.); чистая прибыль - 21 152 млн руб. (28 191 млн руб.).

В РТС лидерами повышения стали акции: Сибнефть +6,9%, Ростелеком +2,8%, Юкос +1,9%, ГМК "Норникель" +1,2%, Сургутнефтегаз +0,5%.

Акции "Газпрома" снизились на 0,24%. Оборот по ним в РТС составил 7,34 млн. $. Объем производства газа в России в январе-июне 2002 года составил 302,741 млрд. куб. м, что на 2,6% (на 7,5 млрд. куб. м) выше аналогичного показателя прошлого года. Объем добычи газа ОАО "Газпром" за шесть месяцев текущего года достиг 264,6 млрд. куб. м (в июне - 37,99 млрд. куб. м). Франция готова подключиться к реализации проекта газового консорциума, который создают Россия и Украина с подключением Германии, сообщил журналистам премьер-министр РФ Михаил Касьянов. По словам премьера, у Франции большой интерес к этому проекту, поскольку примерно четверть потребляемого в стране газа - российский газ. М.Касьянов сообщил также, что французско-бельгийская компания "ТотальФинЭль" готова вложить $10 млрд. в разработку российского газового Штокмановского месторождения. Гендиректор "Газэкспорта" Олег Сиенко и начальник департамента зарубежных связей "Газпрома" Станислав Цыганков от имени ОАО "Газпром" подписали меморандум о взаимопонимании с итальянской компанией "ЭНЕЛ ФТЛ СпА". В соответствии с документом, стороны договорились вступить в переговоры по согласованию условий купли-продажи российского природного газа на долгосрочной основе. В частности, предусматривается обсудить возможность заключения контракта между ООО "Газэкспорт" и компанией "ЭНЕЛ ФТЛ СпА" сроком на 20 лет для осуществления прямых поставок российского газа в объеме 3 млрд куб. м в год.

Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет небольшое повышение котировок. Этому может способствовать позитивная динамика мировых фондовых индексов. Индекс РТС находится в падающем тренде с уровнем сопротивления 370 пунктов. Акции РАО ЕЭС так же находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 3,25 руб. и 3,6 руб.

Цена августовских фьючерсных контрактов на Нью-Йоркской товарной бирже в среду практически не изменилась и составила $26,80 за баррель (+$0,03). Эта биржа будет закрыта сегодня и завтра из-за праздника. На Международной нефтяной бирже в Лондоне цена фьючерсов Brent на август выросла на $0,09 и составила $25,84 за баррель. Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) 3 июля составила $24,86 за баррель (+$0,05). Согласно докладу Американского института нефти, спрос на бензин на прошлой неделе вырос на 3,6% до 9,89 млн. баррелей в сутки.

В среду американские фондовые индексы выросли впервые за 3 дня. Этому способствовали позитивные макроэкономические данные. Повышение индекса активности в сфере услуг в июне произошло в пятый месяц подряд. Министерство торговли объявило о росте заказов на промышленных предприятиях в мае (3-й месяц подряд). Также стало известно о снижении числа первичных заявок на получение пособия по безработице, поданных на прошлой неделе (минимальный уровень с марта 2001г.). Днем ранее котировки американских акций сильно упали. Nasdaq во вторник находился у пятилетнего минимума, а S&P 500 - почти у 3-х летнего.

Вчера инвесторы начали покупать ценные бумаги рассчитывая на коррекцию. Активности покупателей помешали опасения в совершении терактов во время праздника - День независимости. Пользовались спросом акции компаний связи AOL Time Warner (+12,3%), Sprint (с начала года эти акции упали на 80%) и AT&T Wireless. Эти бумаги наиболее пострадали из-за скандала с WorldCom. Так же выросли акции предприятий розничной торговли Home Depot (+9,2%), владеющей крупнейшей сетью хозяйственных магазинов в США, Wal-Mart Stores, Target и Dillard's. Подешевели бумаги промышленной компании Caterpillar (-2%), которая снизила прогноз по прибыли. По такой же причине на 4,2% снизились котировки Advanced Micro Devices. Упали в цене акции финансовых компаний Citigroup, Northern Trust и Bank of New York. Так как инвесторы полагают, что прибыль этих фирм снизится вместе с падением фондовых индексов. Оборот торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже был на 7% выше среднего за 3 месяца.

После окончания биржевых торгов в США, продолжилось падение акций компьютерных компаний Intel Corp., Cisco Systems Inc. и других из-за сообщения Advanced Micro Devices Inc. о снижении прибыли. В 1999г., на пике индекса NASDAQ, 7 из 10 крупнейших американских компаний по капитализации были из компьютерного и телекоммуникационного секторов экономики. Сейчас в этой десятке осталась только Microsoft Corp. Например, капитализация Cisco в 1999г. составляла $353 млрд., а сейчас - только $92 млрд. Среднее значение Р/Е (цена акции/прибыль на акцию) для компаний из S&P500 составляет сейчас 19. Сентябрьские фьючерсы: S&P 500 953 (-0,2), NАSDАQ100 999 (+1) на 10-20 МСК. Инвесторы ожидают продолжения повышательной коррекции после сильного падения.

Сегодня в США торгов на биржах не будет в связи с празднованием Дня независимости.

Индекс Dow Jones находится в падающем тренде с уровнем сопротивления 9300 пунктов. Уровень поддержки составляет 8900 пунктов. Индекс Nasdaq остается в падающем тренде с уровнем сопротивления 1450 пунктов.
 

Аналитический отдел компании Profit House.

Четверг, 4 июля 2002, 13:25