"Я считаю, что одновременно с принятием закона [о валютном регулировании и валютном контроле], которое, надеюсь, состоится до конца года, можно сделать еще один шаг по снижению норматива обязательной продажи валютной выручки - до, скажем, 35%", - заявил Игнатьев. Председатель Банка России Сергей Игнатьев заявил, что российские банки могут спокойно осуществлять обязательную продажу валютной выручки на внебиржевом рынке. "Теперь банки могут, ничего не опасаясь, осуществлять обязательную продажу части валютной выручки экспортеров не на валютной бирже или ЦБ, а на внебиржевом рынке. Никаких санкций не последует", - сказал С.Игнатьев.

После кризиса 1998 года ЦБ ввел порядок, по которому обязательная продажа валютной выручки могла осуществляться только напрямую ЦБ либо на специализированных валютных биржах. В апреле текущего года Верховный суд признал это решение неконституционным, в мае была отклонена кассация ЦБ на данное решение. С.Игнатьев, считает, что отсутствие нового нормативного документа Банка России по продаже выручки не должно сдерживать банки. "Есть вступившие в силу решения Верховного суда, отменившие два абзаца прежней инструкции ЦБ", - говорит он. Тем не менее, текст нового нормативного акта почти готов - инструкция проходит согласование в департаментах ЦБ. С.Игнатьев неоднократно заявлял, что ЦБ не считает правильным решение Верховного суда.

Банк России убежден, что закон о валютном регулировании и валютном контроле позволяет ему устанавливать любой порядок обязательной продажи. Поэтому он направил заявление на имя первого заместителя председателя Верховного суда о принесении протеста на соответствующие судебные акты Верховного суда. ЦБ готов отстаивать свое право устанавливать порядок обязательной продажи части валютной выручки и изменять его в зависимости от конкретных обстоятельств.

Комментарии: Снижение норматива обязательной продажи валютной выручки, скорее всего, не сможет дестабилизировать курс рубля по отношению к американскому доллару. Таким образом, первоначальное влияние этого фактора на рынок акций будет минимальным.

Укрепление евро по отношению к доллару не оказывает драматического влияния на российскую национальную валюту. Такое мнение высказал председатель Банка России Сергей Игнатьев. "Ничего драматического, на мой взгляд, не происходит", - сказал он. С.Игнатьев напомнил, что предшественница евро - экю - стоила $1.27. При введении евро он стоил $1.17, потом подешевел до $0.82, и пока прежние пропорции не восстановлены.

Глава Банка России не видит угрозы для обслуживания российского внешнего долга из-за ослабления доллара и укрепления евро. "Мне странно слышать разговоры специалистов, что увеличиваются расходы на обслуживание внешнего долга", - сказал он. С.Игнатьев напомнил, что каждое кредитное соглашение России заключается в той или иной валюте. "Если надо выплачивать, допустим, $100 млн., 70 млн. иен и 200 млн. евро, ровно столько мы и перечислим. Изменение курса доллара к евро на размеры долга и объемы наших платежей не влияют", - сказал он. Если же оценивать весь внешний долг в какой-то одной иностранной валюте, то тогда наблюдаются изменения. Долларовая оценка всего долга РФ возросла, а его объем, выраженный в евро, сократился, констатирует банкир.

Удорожание импорта из Европы неприятно для наших потребителей, зато повышает конкурентоспособность производителей аналогичных товаров на отечественном рынке. Доходы бюджета даже могут несколько возрасти, поскольку многие ставки импортных пошлин выражены в евро. В целом же последствия для России нынешних курсовых колебаний не очень значительны.

Комментарии: Председатель Банка России Сергей Игнатьев считает завышенным прогноз о том, что золотовалютные резервы РФ к концу года достигнут $50 млн. С.Игнатьев отметил, что во втором полугодии резервы будут расти медленнее, чем в первом.

Уже в июне - июле наметилось затухание темпов их роста, а в декабре ЦБ готов к серьезным валютным интервенциям, чтобы компенсировать существенный рост расходования средств бюджетополучателями, предотвратить январский всплеск инфляции и обеспечить плановое ее снижение в следующем году. Не видит глава ЦБ и поводов для "кардинальных решений" относительно увеличения доли евро в российских ЗВР. "ЦБ не частный финансовый институт, для которого зарабатывать на курсовых колебаниях нормально", отметил он. Резервы формируются исходя из валютной структуры внешнего долга страны, объема разных валют, продаваемых и покупаемых на внутреннем валютном рынке. Кроме того, очень важна ликвидность финансовых инструментов, в которых размещаются резервы, отметил глава ЦБ. Поэтому он подчеркнул, что не может сказать определенно, чего через год в ЗВР будет больше - евро или долларов.

В среднесрочной перспективе определять социально-экономическое развитие РФ главным образом будут внутренние факторы. Об этом заявил глава кабинета министров РФ Михаил Касьянов, открывая заседание Совета по предпринимательству при правительстве РФ. По его словам, уточнение и анализ основных параметров прогноза социально-экономического развития страны на среднесрочную перспективу необходимы с тем, "чтобы политика правительства основывалась на понимании, какие факторы будут определять это развитие".

М.Касьянов отметил, что основная роль отводится исполнению, реализации реформ, которые проводит правительство при поддержке Федерального собрания и бизнес-сообщества. Глава кабинета министров также обратил внимание на то, что правительство и предприниматели на основании указанного прогноза могли предвидеть развитие различных секторов промышленности.

Кроме того, отметил М.Касьянов, необходимо "выверить понимание налоговой реформы, экспортных пошлин, импортных тарифов, тарифов на услуги естественных монополий, темпы роста производительности труда, источники инвестиций. Надеюсь, мы сможем прийти к общему пониманию социально-экономического развития страны", - подчеркнул премьер. Он добавил, что "месяц назад предварительный прогноз уже рассматривался. По некоторым секторам оценки разошлись, что поставило вопрос о необходимости более глубокого анализа факторов экономического развития", - отметил премьер. М.Касьянов сообщил, что в ходе заседания совета планируется обсуждение вопросов, связанных со вступлением России в ВТО. "Нам предстоит выверить понимание того, что следует делать с авиационной, автомобильной промышленностью, сельским хозяйством, рынком металлов", - подчеркнул премьер.

По словам представителя Минэкономразвития, в работе над уточненным прогнозом "были учтены предложения членов совета, в частности скорректированы показатели по привлечению инвестиций, уровню розничной торговли и др".

Согласно уточненному прогнозу социально-экономического развития на 2003-2005 гг:

• Рост ВВП составит в 2003 г - 3,4-4,4 проц, в 2004 г - 4,3 - 5,5 проц, в 2005 г - 4,6 - 5,9 проц.
• Инфляция составит в 2003 г - 10-12 проц, в 2004 г - 8-10 проц, в 2005 - 6-8 проц.
• Рост промпроизводства составит в 2003 г - 3,2 - 4,1 проц, в 2004 г - 3,8-5,3 проц, в 2005 г - 4,2- 5,5 проц.
• Прямые иностранные инвестиции в 2002 составят порядка 5 млрд долл, в 2003 г - 6 - 6,5 млрд долл, в 2004 г - 7,1-7,8 млрд долл, в 2005 г - 7,8-8,5 млрд долл.
• Инвестиции в основной капитал за счет всех источников составят в 2002 г- 1950 млрд руб, в 2003 г - 2320 - 2350 млрд руб, в 2004 г- 2700-2820 млрд руб, в 2005 г - 3110 - 3340 млрд руб.
• Российский экспорт составит в 2003 г - 103,1 - 111,6 млрд долл, импорт 61-63 млрд долл, в 2004 г - экспорт составит 106,2 - 118,8 млрд долл, импорт 65,7 - 70 млрд долл, в 2005 - экспорт составит 113,3 - 126,7 млрд долл, импорт 71-77,9 млрд долл.

По словам представителя Минэкономразвития, совет по предпринимательству рассмотрит также вопрос о присоединении России к ВТО.

Комментарии: Согласно прогнозу, рост ВВП и снижение инфляции будут достаточно умеренными. Скорее всего, это не окажет существенного влияния на фондовый рынок.

Министерство экономического развития и торговли внесло в Правительство уточненный прогноз социально-экономического развития РФ на 2003-2005 годы. Значительных изменений в документ внесено не было, прогнозные показатели были уточнены на основании данных экономического развития РФ в I полугодии текущего года.

Согласно прогнозам,

• ВВП РФ в 2003 году вырастет на 3.5-4.4%, в 2004 году - на 4.3-5.5%, в 2005 году - на 4.6-5.9%.
• Объем прямых иностранных инвестиций в 2002 году, по оценке Минэкономразвития, составит $5 млрд. (в прошлом году $4 млрд.), в 2003 году - $6-6.5 млрд., в 2004 году - $7.1-7.8 млрд., в 2005 году - $7.8-8.5 млрд.
• Инвестиции в основной капитал в текущем году составят 1950 млрд. руб., в 2003 году - 2320-2350 млрд. руб., в 2004 году - 2700-2820 млрд. руб., в 2005 году 3110-3340 млрд. руб.
• Рост промышленного производства на 2003 год планируется в размере 3.2-4.1%, на 2004 год - 3.8-5.3%, на 2005 год - 4.2-5.5%.
• Экспорт в следующем году может составить $103.1-101.6 млрд., импорт - $61-63 млрд., в 2004 году экспорт - $106.2-118.8 млрд., импорт - 65.7-70 млрд. руб., в 2005 году экспорт - $111.3-126.7 млрд., импорт - 71-79 млрд. руб.

Комментарии: В прогноз заложены достаточно скромные параметры экономического роста. Маловероятно, что они способны вызвать существенный интерес у инвесторов.

Банк России удержит инфляцию в 2002 году в пределах 12-14%. Об этом заявил председатель Банка России Сергей Игнатьев. "Как и было предусмотрено основными направлениями денежно-кредитной политики ЦБ на 2002 год, мы удержим темпы прироста потребительских цен (декабрь к декабрю) в пределах 12-14%", - сказал он. С.Игнатьев также добавил, что "мы постараемся" заложить основу для снижения инфляции в будущем году по меньшей мере на 2 процентных пункта.

Комментарии: Инфляция с начала года по середину июля составила 9,6%. ЦБ будет очень не просто сдержать дальнейший рост цен и выполнить бюджетные параметры. Низкая инфляция способствует росту котировок акций.

В итоге убытки ОАО «Ставропольэнерго» за 6 месяцев 2002 г. составят 53.6 млн руб., в перерасчете за год - 108.6 млн руб. При этом источник и механизм компенсации ОАО «Ставропольэнерго» предоставляемых ОАО «Карачаево-Черкесскэнерго» льготных тарифов Региональной энергетической комиссией в постановлении не определен. Таким образом принятое Постановление РЭК неизбежно повлечет увеличение тарифов для потребителей Ставропольского края на величину убытков ОАО «Ставропольэнерго».

Комментарии: Акции ОАО «Ставропольэнерго» находятся в нейтральном тренде с диапазоном $0,008-0,02.

ОАО "Башкирэнерго". РАО "ЕЭС России" направило в Совет директоров ОАО "Башкирэнерго" требование о созыве внеочередного общего собрания акционеров Общества. Предлагается следующая повестка дня собрания: досрочное прекращение полномочий членов совета директоров "Башкирэнерго" в связи с нелегитимностью их избрания на годовом общем собрании акционеров общества в 2002 г. и неудовлетворительной работой ряда членов совета директоров; избрание нового состава совета директоров.

Заседание Совета директоров ОАО "Башкирэнерго", на котором будет рассматриваться требование РАО "ЕЭС России", состоится 23 июля. В требовании отмечается, что вынесение на внеочередное общее собрание акционеров ОАО "Башкирэнерго" вопроса о досрочном прекращении полномочий совета директоров связано с неудовлетворительной работой ряда членов совета директоров по общему руководству деятельностью общества. Кроме того, кандидатуры в состав совета директоров были, среди прочих, внесены ОАО "Башкирская топливная компания", которая числится в реестре акционеров ОАО "Башкирэнерго" как владеющая 32% акций общества.

Между тем, отмечается в документе, ОАО "Башкирская топливная компания" не является добросовестным владельцем указанного пакета акций. Прокуратура Башкортостана подала исковое заявление в Арбитражный суд г. Уфы о признании недействительной сделки по передаче ОАО "Башкирская топливная компания" пакета акций общества. Как подчеркивается в требовании РАО "ЕЭС России", также при голосовании на годовом общем собрании акционеров общества подсчет голосов акционеров велся с нарушением действующего законодательства.

Комментарии: Акции ОАО "Башкирэнерго" находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 0,16$. Уровень поддержки составляет 0,11-0,1$.

"Транснефть" рассматривает возможность выпуска ADR первого уровня и еврооблигаций, сообщил начальник отдела корпоративных финансов "Транснефти" Ричард Строн. По его словам, ADR могут быть выпущены на привилегированные акции компании. Однако он отметил, что решение о выпуске ADR и евробондов еще не принято советом директоров. В случае выпуска ADR, возможно, будет использовано соотношение 10-20 ADR на одну акцию "Транснефти".

"Татнефть". Сделка по покупке 33 проц. акций компании Sibir Energy альянсом "Татнефть" - "Корус" не состоялась. Правительство Москвы не пожелало видеть "Татнефть" в качестве совладельца Московской нефтегазовой компании, которую Sibir Energy и мэрия учредили на паритетных началах. (В МНГК входит Московская нефтяная компания, которой принадлежит Центральная топливная компания, а ей, в свою очередь, половина Московского НПЗ.)

Образованию МНГК до недавнего времени мешал кредит, выданный на пять лет в 2000 году ЦТК банком CS First Boston в размере 116 млн долл. для покупки АЗС. Чтобы досрочно погасить его, и была задумана сделка по продаже 33 проц. Sibir Energy. В случае ее реализации "Татнефть", уже владеющая около 10 проц. акций Московского НПЗ, получила бы статус оператора завода. Однако московское правительство сумело увеличить уставный капитал Банка Москвы, который перекредитовал ЦТК. В Sibir Energy заявили, что переговоры о сделке по продаже 33 проц. акций компании "приостановлены до осени". Не исключено, что в ближайшее время на Московский НПЗ снова начнет поставлять сырье "Сибнефть".

Комментарии: Расторжение сделки по покупке Sibir Energy может негативно повлиять на котировки Татнефти. Котировки приблизились к уровню сопротивления 21 руб. Уровень поддержки составляет 19-17,5 руб.

НК "ЛУКОЙЛ". ФКЦБ РФ выдала разрешение на допуск к обращению обыкновенных акций НК "ЛУКОЙЛ" за пределами России в форме ценных бумаг иностранных эмитентов, выпускаемых в соответствии с иностранным правом, и удостоверяющих права на акции ЛУКОЙЛа. Это решение связано с намерением РФФИ реализовать 5.9-процентный госпакет акций ЛУКОЙЛа на зарубежном рынке в виде ADR или GDR. Продажа указанного пакета акций ЛУКОЙЛа входила в программу приватизации 2001 года. Затем реализация пакета была отложена из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры. В настоящее время эти 5.9% акций ЛУКОЙЛа внесены в уставный капитал ОАО "Компания проектной приватизации". Реализация этого госпакета акций ЛУКОЙЛа намечена ориентировочно на осень 2002 года. Цена пакета, которую государство намерено выручить, составит более $660 млн.

Комментарии: Акции компании находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 490-506 руб.

ОАО "АНК "Башнефть". 22 июля 2002 г. ФКЦБ России приняла решение выдать разрешение на допуск к обращению обыкновенных именных бездокументарных акций и привилегированных именных бездокументарных акций типа А ОАО “Акционерная нефтяная Компания “Башнефть” за пределами Российской Федерации в форме ценных бумаг иностранных эмитентов, выпускаемых в соответствии с иностранным правом, и удостоверяющих права на обыкновенные именные бездокументарные акции и привилегированные именные бездокументарные акции типа А ОАО “АНК “Башнефть”.

Комментарии: Акции компании находятся в нейтральном тренде с диапазоном 2,8-3,1$. Выпуск АДР может способствовать их росту.

Председатель Банка России Сергей Игнатьев считает завышенным прогноз о том, что золотовалютные резервы РФ к концу года достигнут $50 млрд. Он отметил, что во втором полугодии резервы будут расти медленнее, чем в первом. Уже в июне - июле наметилось затухание темпов их роста. Рост ВВП составит в 2003 г 3,4 - 4,4%, инфляция 10 - 12%, рост промпроизводства 3,2 - 4,1%. Об этом говорится в уточненном прогнозе социально-экономического развития России на 2003-2005 годы. Таким образом, согласно прогнозу, рост ВВП и снижение инфляции будут достаточно умеренными.

Индекс РТС составил 350,89 пунктов (-1.6%). Оборот торгов был на 63% выше среднего за 3 месяца и составил 34,12 млн.$. За последние 9 торговых сессий индекс РТС рос только 2 раза.

На ММВБ лидерами повышения стали акции: Свердловэнерго +4,6%, Дальэнерго +3%, Иркутскэнерго +1,5%, Саратовэнерго-П +1,4%, Уралсвязьинформ +1,3%.

На ММВБ лидерами понижения стали акции: Норильский никель -7,1%, Мегионнефтегаз -5,7%, Ростовэнерго -4%, Юкос -3,4%, Автоваз -3,3%, Аэрофлот -2,5%.
Акционеры группы "Норильский никель" завершили финальный этап обмена акций ГМК "Норильский никель" на акции РАО "Норильский никель". Операционная прибыль "АвтоВАЗа" по стандартам IAS (МСФО) в 2001 г. составила 7,1 млрд руб. против 164 млн руб. в 2000 г., а чистая прибыль - 16,5 млрд руб. против 3,9 млрд руб. в 2000 г.

В РТС лидерами понижения стали акции: ПК "Балтика" -9,4%, Северсталь -6,6%, Автоваз -5%, Пурнефтегаз-П -3,6%, Лукойл -3,2%, Юкос -3%.

В РТС лидерами повышения стали акции: РАО ЕЭС +0,8%, Оренбургнефть +0,5%.

Акции "Газпрома" упали на 2,33%. Оборот по ним в РТС составил 5,62 млн. $. Переговоры "Газпрома" и Польши зашли в тупик, когда на собрании акционеров PGNIG и Gas-Traiding отказались поддержать предложенный "Газпромом" вариант финансирования компрессорных станций, хотя изначально согласились с ним.

Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет снижение котировок. Инвесторы будут следовать за динамикой мировых индексов. Индекс РТС находится в падающем тренде с уровнем поддержки 350 и 340 пунктов, Уровень сопротивления составляет 375 пунктов. Акции РАО ЕЭС тоже находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 3,35 руб. Уровень поддержки составляет 3 руб.

На Международной нефтяной бирже в Лондоне цена фьючерсов Brent на сентябрь 23 июля упала на $0,38 и составила $25,04 за баррель. Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) снизилась на $0,43 и составила $24,23 за баррель. Цена сентябрьских фьючерсных контрактов в электронной системе Нью-Йоркской товарной биржи сегодня утром выросла на 1,7% и составила $26,75 за баррель. В докладе Американского института нефти, распространенном во вторник после завершения торгов указано, что запасы углеводородного сырья в США на прошлой неделе снизились на 6 млн. баррелей - до 307,3 млн. баррелей. Венесуэла планирует увеличить экспорт нефти на 400 тыс. баррелей в день. Ее квота, установленная ОПЕК составляет 2,5 млн. баррелей.

Вчера все основные мировые фондовые индексы понизились. Причем падение американского Nasdaq Composite превысило 4%, что стало самым большим дневным снижением с октября 2001г., а значение Standard & Poor's 500 опустилось ниже уровня 800 пунктов впервые с 1 мая 1997 года (797,7). С начала года S&P 500 упал на 31%. Такое было в последний раз только во времена Великой депрессии. В 1937 году этот индекс опустился за год на 39%. Инвесторы предпочитают покупать облигации. Доходность двухлетних казначейских обязательств США составляет 2,3% годовых, что является рекордно низким уровнем с начала их эмиссии в 1972 году.

Акции банка Citigroup подешевели на 15,7% и достигли минимального уровня за три года. За 2 дня снижение котировок составило 25%. Цена акций банка J. P. Morgan упала на 18,1% и достигла самого низкого значения с января 1996 года. Падение котировок этих банков было вызвано появившейся информацией о том, что они, возможно, помогали банкроту Enron скрывать реальный объем долгов компании.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило рейтинг энергетической компании Dynegy Inc. После этого ее акции упали на 64%. За год акции Dynegy Inc.и подешевели на 96%. Снижение рейтинга вызвало продажи бумаг других энергетических компаний. Бумаги Mirant Corp. подешевели на 31,6%, Williams Cos. - на 40,8%, Calpine Corp. - на 23,5% и El Paso Corp. - на 23,2%. Корпорация General Electric Co.(-3,4%) объявила об увольнении 2,5 тыс. сотрудников в связи с падением продаж. Телефонная компания SBC Communications Inc. прогнозирует снижение прибыли. Ее акции упали на 2,8%, что негативно повлияло на котировки других компаний отрасли (BellSouth Corp. - 5,8%, Verizon Communications Inc. - 4,3%). На 7,6% подешевели бумаги телекоммуникационной компании AT&T Corp. после того как она объявила об убытках во 2-м квартале. Производитель телефонного оборудования Lucent Technologies Inc. заявил о сокращении 7 тыс. сотрудников в связи со снижением продаж и его акции подешевели на 21%.

Оборот торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже был 3-м по величине за всю ее историю. Вчера выросли цены на акции компаний потребительского сектора: 3M, Johnson & Johnson, Gillette Co. и Black & Decker Corp (+9,6%). Они показали неплохие финансовые результаты за 2-й квартал.

После окончания биржевых торгов в США, производитель программного обеспечения для телекоммуникационных компаний AsiaInfo Holdings Inc. объявил о возможном уменьшении выручки в 3-м квартале и сокращении 10% своего персонала. Бумаги интернет магазина Amazon.com Inc. упали на 10%, а страховой компании Conseco Inc. - на 13%. Эти фирмы объявили об убытках во 2-м квартале. Сентябрьские фьючерсы: S&P 500 796.5 (-0,3), NАSDАQ100 790.5 (-6) на 10-40 МСК.

Сегодня в США макроэкономических данных не будет. Ожидаются отчеты компаний Bristol-Myers Squibb Company, Corning Inc, Du Pont, Maxwell Tech, Reebok Intl, Reynolds & Reynolds, Xerox Corp и других.

Индекс Dow Jones находится в падающем тренде с уровнем сопротивления 8400пунктов.

Индекс Nasdaq остается в падающем тренде с уровнем сопротивления 1350 пунктов.

Аналитический отдел компании Profit House.

Среда, 24 июля 2002, 11:17