Таким образом, в июле ограничительная квота ОПЕК была превышена на 1,9 млн барр./день. Производство нефти в государствах, входящих в Организацию стран-экспортеров нефти, в текущем месяце увеличилось наиболее значительно за последние два года - на 1.7%. По отдельно взятым странам картеля увеличение добычи за июль составило: Венесуэла - 20 тыс. барр./день; Нигерия - 140 тыс. барр./день.; Саудовская Аравия - 50 тыс. барр./день; Кувейт - 15 тыс. барр./день; Иран - 175 тыс. барр./день. Нефтедобыча по 11 странам картеля (включая Ирак) в июле выросла с 24,800 до 25,200 млн барр./день, отмечено в докладе.

Комментарии: Увеличение добычи нефти странами ОПЕК может вызвать снижение цен на данное сырье и негативно повлиять на курс российских акций.

Президент России Владимир Путин призвал правительство РФ обеспечить сохранение темпов роста ВВП во 2-м полугодии 2002 г. Министр экономического развития и торговли РФ Герман Греф сообщил на встрече с президентом России, что правительство уже пересмотрело прогноз роста ВВП на 2-е полугодие и "именно на это будут направлены наши усилия".

Рост ВВП по итогам 1-го полугодия 2002 г составил 3,8 проц вместо прогнозируемых 3,5 проц. "По итогам первого полугодия мы немножко, но превысили соответствующий показатель", - указал Г.Греф. Вместе с тем глава Минэкономразвития подчеркнул, что существует ряд проблем, "над которыми следует серьезно поработать", кабинет министров "видит ключевые направления и проблемы, которые предстоит решать".

Вступление России во Всемирную торговую организацию не настолько актуально, чтобы принимать дискриминационные условия вхождения, заявил 29 июля 2002 г. в Иркутске на конференции «Россия, ВТО и интересы бизнеса» глава делегации РФ на переговорах о присоединении к ВТО, заместитель министра экономического развития и торговли РФ Максим Медведков.

По его словам, члены ВТО выдвинули России дополнительные условия вхождения, включающие выравнивание внутренних и внешних цен на энергоносители. Это повлечет за собой повышение в 8 раз цен на газ и электроэнергию. М. Медведков отметил, что в этом случае России не имеет смысла вступать в ВТО, так как сохранение разницы гораздо выгоднее. В настоящее время Россия настаивает на отмене дополнительных условий, но возможно, что ВТО примет это условие как постоянное.

М. Медведков также отметил, что при вступлении в ВТО сельскому хозяйству России должна быть оказана максимальная поддержка. По его словам, в настоящее время этот вопрос обсуждается на переговорах по вступлению России в ВТО. В частности, Россия настаивает на том, что уровень государственных субсидий на поддержку сельского хозяйства должен составлять $13.8 млрд., другие же члены ВТО предлагают свести его к минимуму. Кроме того, импортные пошлины на сельскохозяйственную продукцию должны быть достаточно высокими, чтобы оставить российских производителей конкурентоспособными. По словам, М. Медведкова, в настоящее время рабочая группа по вступлению России в ВТО практически завершает работу. Следующее заседание рабочей группы планируется провести в ноябре-декабре 2002 г. По окончанию работ доклад рабочей группы должен быть представлен на утверждение Государственной Думе, Совету Федерации и президенту.

В сентябре 2003 г. состоится конференция членов ВТО, на которой обычно принимают новых членов. М. Медведков отметил, что не исключает возможности того, что Россия будет принята именно на этой конференции. Однако, по его словам, если в обмен за сокращение времени вступления в ВТО нашей стране будут выдвинуты дополнительные условия, Россия не будет их принимать.

Комментарии: Появление новых разногласий при вступлении в ВТО может негативно повлиять на курс акций.

В июне денежная масса увеличилась на 3,9 проц. Сумма наличных денег за месяц возросла на 6,3 проц, а сумма безналичных средств - на 2,5 проц. Денежная масса - агрегат М2 - в национальном определении представляет собой объем наличных денег в обращении вне банков и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами России. В этот показатель не включаются депозиты в иностранной валюте.

Комментарии: Рост денежной массы может спровоцировать увеличение инфляции и негативно повлиять на курс акций.

Решение отложить выпуск евробондов ожидалось. По всей видимости, оно вызвано не только плохой конъюнктурой рынка как таковой, но и стремлением не испортить ее еще сильнее в преддверии возможного выхода на международный рынок Минфина России. Привлечение еврозайма "Газпромом" обусловлено тем, что сейчас многие российские банки вынуждены сократить займы концерну из-за превышения норматива кредитования на одного заемщика. И хотя у компании, по словам г-на Круглова, "нет острой необходимости в средствах", инвестиции ей все же необходимы.

Комментарии: По итогам 2002г. "Газпром" ожидает сокращение прибыли. Правда, насколько значительным оно будет - пока неизвестно, но эксперты самой компании полагают, что чистая прибыль сократится на четверть. По словам г-на Круглова, это вызвано падением цен на газ на внешнем рынке. Акции Газпрома находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 27 руб.

НК "ЛУКОЙЛ" назначена уполномоченной организацией от РФ для совместного с Казахстаном освоения нефтегазовых ресурсов месторождения "Хвалынское". НК "Роснефть" назначена уполномоченной организацией от РФ для совместного с Казахстаном освоения нефтегазовых ресурсов месторождения "Курмангазы" ("Кулалинская"). Распоряжение подписал 25 июля председатель Правительства РФ Михаил Касьянов.

Распоряжение подписано в соответствии с протоколом к соглашению между Россией и Казахстаном о разграничении дна северной части Каспийского моря в целях осуществления суверенных прав на недропользование. Это же распоряжение передает ГУП "Российское внешнеэкономическое объединение "Зарубежнефть" права на приобретение опциона участия в предприятии в размере 25%, закрепленного за Россией.

"ЛУКОЙЛ". Платежи нефтяной компании "ЛУКОЙЛ" по долгосрочным обязательствам составят 478 млн долл в текущем году и 799 млн долл в 2003 г. об этом говорится в отчете, включенном в проспект эмиссии Американских депозитарных акций /American depository shares, ADS/. Выпуск ADS планируется для продажи на внешнем рынке государственного пакета объемом 5,9 проц. В отчете говорится, что "ЛУКОЙЛ" должен будет заплатить по своим долгосрочным обязательствам 208 млн долл в 2004 г, 424 млн долл в 2005, 374 млн долл в 2006 и около 143 млн долл в год в последующие периоды. Объем капитальных инвестиций и расходов "ЛУКОЙЛа" запланирован на уровне 1,75 млрд долл в текущем году и 1,20 млрд долл в 2003 г. Данные объему инвестиций могут быть расширены еще на 500 млн долл в 2002 г и на 2,3 млрд долл в 2003 г /т.н. потенциальные инвестиции/.

Кроме того, в отчете заявлено о подписании кредитного соглашения между ОАО "ЛУКОЙЛ" и CSFB International в июне текущего года. По данному соглашению, Лукойл получил кредит в размере 200 млн долл на четыре года начиная с 10 июля 2002 г. Кредит выдан под процентную ставку на уровне Libor +3,70 проц и обеспечен доходами "ЛУКОЙЛа" от экспортных поставок продукции.

В отчете сообщается, что "ЛУКОЙЛ" планирует провести существенные сокращения численности работников - до 85 тыс человек к 2010 г с 180 тыс человек на 1 января 2002 г.

В отчете также раскрывает состав основных акционеров и доли топ-менеджмента в акционерном капитале компании, а также размеры и схемы вознаграждений и бонусов топ-менеджмента.

В отчете сообщается, что "ЛУКОЙЛ" планирует выплатить своим директорам в виде вознаграждений, пенсионных взносов и различных неденежных льгот порядка 84 млн руб в текущем году против 52,6 млн руб в 2001 г.

Срок трудового контракта заключенного с президентом "ЛУКОЙЛа" Вагитом Алекперовым в 2001 г, истекает в 2006 г. Контракт предусматривает выплату В.Алекперову заработной платы в размере 1,5 млн долл в год.

В.Алекперов также имеет право на получение бонуса в размере 2,225 млн долл /150 проц годового оклада/ в год в том случае, если компания достигает установленных плановых годовых показателей.

Кроме того, в 2001 г В.Алекперов получил 500 тыс так называемых "фантомных акций". Владение такими акциями не подразумевает владение долей в акционерном капитале компании, но дает право на получение дивидендов.

В 2004 г "ЛУКОЙД" планирует заплатить В.Алекперову сумму в объеме разницы между рыночной ценой в 2004 г и 2001 г обыкновенных акций в количестве, равном количеству "фантомных акций" во владении В.Алекперова.

В.Алекперов также имеет право на получение дополнительных выплат по решению совета директоров.

Кроме того, в 2002 г "ЛУКОЙЛ" заключил трудовое соглашение с Р.Магановым до 2003 г. По данному соглашению, Р.Маганов получает заработную плату в размере 799,8 тыс долл в год и имеет право на бонус в размере 1,12 млн долл /140 проц оклада/ в год.

Кроме того, в 2001 г Р.Маганов получил 300 тыс "фантомных акций". Р.Маганов также имеет право на получение дополнительных выплат по решению совета директоров.

В отчете также говорится, что никто из работников "ЛУКОЙЛа", включая топ менеджеров, не обладает опционами на приобретение акций компании.

Комментарии: За последние 6 месяцев "ЛУКОЙЛ" взял кредиты на 500 млн долл. Теоретически компания может поучаствовать в собственной приватизации. В январе "ЛУКОЙЛ" получил от австрийского Raiffeisen Zentralbank кредит на 300 млн долл. по ставке Libor+3,5 проц. на 3 года. В июле был получен еще один заем на 200 млн долл. под ставку Libor+3,7 проц. на 4 года. Кредитором выступил Credit Suisse First Boston. Скорее всего, кредиты пойдут на покупку акций польского Rafineria Gdanska и греческого Hellenic Petroleum. Пакеты акций этих НПЗ обойдутся "ЛУКОЙЛу" как раз в 500-550 млн долл. Акции ЛУКОЙЛа остаются в падающем тренде пока их цена находится ниже уровня сопротивления 480 руб.

ОАО "Дальэнерго". Рост тарифа на электричество, отпускаемое ОАО "Дальэнерго" населению, составит 27%. Как сообщил помощник генерального директора Дальневосточной управляющей энергетической компании (ДВУЭК) по связям с общественностью Михаил Цедрик, в соответствии с решением Федеральной энергетической комиссии России, Региональная энергетическая комиссия (РЭК) Приморья обязана удовлетворить практически все требования ОАО "Дальэнерго", выдвинутые энергокомпанией при формировании тарифа в апреле 2002 г.

Комментарии: Повышение тарифов может способствовать росту котировок ОАО "Дальэнерго". Сейчас они остаются в падающем тренде с уровнем сопротивления 0,035 руб.

ОАО "КамАЗ" перевело Европейскому банку реконструкции и развития (ЕБРР) $4 379 тыс. в счет погашения реструктуризированного долга. $2.5 млн из этой суммы пришлось на погашение основного долга, а $1 879 тыс. - на процентные выплаты Данный платеж - третий, проведенный в соответствии с графиком погашения адолженности ОАО "КАМАЗ" перед ЕБРР, который был утвержден в мае 2001 г.

Общая сумма задолженности с учетом накопленных процентов в мае 2001 г. составляла $162 млн. ОАО "КАМАЗ" обязался выплатить банку $70.5 млн полугодовыми платежами в течение 12 лет. Остальная сумма долга перед банком капитализирована в акции автозавода. Доля ЕБРР в уставном капитале ОАО "КАМАЗ" составляет 6.79%.

Комментарии: Акции находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 0,38$.

ОАО "Уралмаш". В первой половине 2002 г. объемы прибыли ряда крупных промышленных предприятий Свердловской области выросли в несколько раз. В частности, прибыль ОАО “Уралмаш” в I полугодие 2002 г. в сравнении с аналогичным периодом 2001 г. увеличилась в 4.7 раза, ОАО “Нижнетагильский металлургический комбинат” — в 2 раза, ООО “Виз-Сталь” — в 2.2 раза, ОАО “Верхне-Салдинское металлургическое производственное объединение” — в 1.2 раза, ОАО “Уралэлектротяжмаш” — 1.8 раза, ОАО “Свердловэнерго” — в 1.4 раза.

Полномасштабная реформа электроэнергетики начнется после принятия соответствующих законов. Об этом 29 июля 2002 года заявил заместитель министра экономического развития и торговли Андрей Шаронов по окончании заседания трехсторонней рабочей группы по выработке согласованного варианта пакета законопроектов по реформированию этой отрасли. Замминистра признал, что реформа фактически началась. Тем не менее, по его словам, серьезные преобразования не будут производиться до принятия Госдумой законопроектов в первом чтении. Он отметил, что рассмотрение документов в первом чтении будет зависеть от эффективности работы рабочей группы. По прогнозам А.Шаронова, первое чтение документов может состояться в середине сентября текущего года.

Как сообщалось ранее, Госдума перенесла обсуждение в первом чтении данных законопроектов на осень 2002 года из-за возникших разногласий. Для доработки законопроектов была создана специальная трехсторонняя рабочая группа, в которую входит депутаты Госдумы, представители Правительства РФ, члены Совета Федерации.

Комментарии: Акции РАО ЕЭС находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 3,2 руб.

ОАО "РБК Информационные Системы". Доходы компании за первое полугодие 2002г. составили 13,1 млн долл., увеличившись на 55% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. По итогам первых шести месяцев этого года показатель нормы чистой прибыли зафиксирован на уровне 35%, что соответствует уровню первого полугодия 2001г.

KPMG, официальный аудитор компании, осуществит представление финансовой отчетности РБК в соответствии с МСФО и, как ожидается, подтвердит полученные результаты в срок до 1 сентября 2002г. За отчетный период впервые зафиксировано превышение доходов от ИТ-бизнеса компании над доходами от деятельности в области СМИ. В процентном отношении соотношение этих показателей составляет соответственно 52% и 48%. Несмотря на 55-процентный рост доходов в первом полугодии 2002г., штат РБК увеличился всего на 20% и в итоге общая численность персонала составила 543 человека.

Деятельность компании РосБизнесКонсалтинг началась в 1993г. с учреждения информационного агентства. Позднее РБК стал предоставлять ИТ-услуги и продукты в дополнение к общей, финансовой и экономической информации, прогнозам, котировкам и аналитическим исследованиям российского рынка и рынка стран СНГ. Главный офис компании расположен в Москве, откуда предоставляются услуги заказчикам из СНГ, Европы и Северной Америки.

Индекс РТС составил 335,66 пунктов (+3,98%). Оборот торгов был на 2% ниже среднего за 3 месяца и составил 19,66 млн.$. Вчера был самый значительный рост индекса за месяц.

На ММВБ лидерами повышения стали акции: Сбербанк-П +10,1%, Автоваз-П +9,3%, Иркутскэнерго +9,3%, Сахалинморнефтегаз +8,4%, Сибнефть +6,4%.
Совладельцы "Иркутскэнерго" - "Русский алюминий" и "СУАЛ" - отзывают с руководящих должностей энергокомпании своих представителей. В рамках реструктуризации специалисты ОАО "Иркутскэнерго" работают над созданием концепции Сибирского зонального рынка электроэнергии, предполагается, что она будет закончена к 1 сентября 2002 г. В ОАО "Иркутскэнерго" планируется создать пять дирекций.

На ММВБ лидерами понижения стали акции: Пурнефтегаз-П -7,4%, Сахалинморнефтегаз-П -2,6%, Транснефть-П -1%, Аэрофлот -0,6%.
На добывающих предприятиях ОАО "НК "Роснефть" за 6 месяцев 2002 г. добыто более 7.8 млн тонн нефти, что составляет 110.1% к соответствующему периоду прошлого года. Среднесуточная добыча нефти в целом по компании увеличилась на 3.74 тыс. тонн и составила 44.3 тыс. тонн в сутки. В январе-июне копания добыла 3.2 млрд. куб. м. газа, что на 4.6% выше аналогичного показателя 2001 г.

В РТС лидерами понижения стали акции: Ленэнерго -1,5%, Уралмаш -0,6%. Прибыль ОАО "Уралмаш" в 1-м полугодии 2002 г. в сравнении с аналогичным периодом 2001 г. увеличилась в 4.7 раза.

В РТС лидерами повышения стали акции: ПК "Балтика"-П +28,1%, Юкос +8,3%, Сибнефть +7,4%, Сургутнефтегаз +5,3%, ГМК "Норникель" +4,4%, РАО ЕЭС +4,2%.
Акционеры группы "Норильский никель" завершили финальный этап обмена акций ГМК "Норильский никель" на акции РАО "Норильский никель". Полномасштабная реформа электроэнергетики начнется после принятия соответствующих законов. Об этом вчера заявил заместитель министра экономического развития и торговли Андрей Шаронов. Госдума перенесла обсуждение в первом чтении данных законопроектов на осень 2002 года из-за возникших разногласий. ОАО "НК "ЮКОС" и Китайская национальная нефтяная компания (КННК) приняли решение о раздельном строительстве нефтепровода "Ангарск-Дацин". КННК готова инвестировать средства в строительство нефтепровода на российской территории. Внешнее финансирование будет использовано ОАО "НК "ЮКОС"не из-за нехватки собственных средств, а для приобретения уверенности в том, что Китай не откажется от поставок нефти.

Акции "Газпрома" выросли на 6,59%. Оборот по ним в РТС составил 3,39 млн. $. "Газпром" откладывает вопрос о размещении еврооблигаций. Об этом сообщил член правления концерна, начальник департамента корпоративного финансирования Андрей Круглов. По его словам, решение о выпуске этих бумаг может быть принято только в следующем году. Привлечение еврозайма "Газпромом" обусловлено тем, что сейчас многие российские банки вынуждены сократить займы концерну из-за превышения норматива кредитования на одного заемщика. И хотя у компании, по словам г-на Круглова, "нет острой необходимости в средствах", инвестиции ей все же необходимы. По итогам 2002г. "Газпром" ожидает сокращение прибыли из-за падения цен на газ на внешнем рынке.

Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет рост котировок. Инвесторы позитивно отреагируют на повышение американских индексов. Тем не менее, индекс РТС находится в нейтральном тренде пока он выше 335 пунктов, Уровень поддержки составляет 322 пункта, текущее сопротивление - 344-365 пункта. Акции РАО ЕЭС тоже находятся в нейтральном тренде с диапазоном 2,85-3,25 руб.

Цена сентябрьских фьючерсных контрактов на Нью-Йоркской товарной бирже в понедельник поднялась на $0,01 и составила $26,55 за баррель. На Международной нефтяной бирже в Лондоне цена фьючерсов Brent на сентябрь упала на $0,03 и составила $25 за баррель.

Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) выросла на $0,04 и составила $24,19 за баррель. Поставки нефти из стран ОПЕК в июле увеличились по сравнению с июнем на 400 тыс. барр./день. Нефтедобыча по 10 странам ОПЕК в июле выросла по сравнению с предыдущим месяцем с 23,200 млн барр./день до 23,600 млн барр./день. Таким образом, в июле ограничительная квота ОПЕК была превышена на 1,9 млн барр./день.

В понедельник все основные мировые фондовые индексы выросли. Причем повышение Standard & Poor's 500 за последние четыре торговых дня стало максимальным с октября 1974 года.

Рост Dow Jones Industrial Average с 23 по 29 июля стал самым значительным за последние 69 лет. Американские экономисты прогнозируют совокупный рост прибыли компаний из списка S&P 500 на 14% в 3-м квартале. Во 2-м квартале прибыль выросла на 1% после выхода отчетов 75% компаний из S&P 500. Ранее инвесторы ожидали совокупных убытков во 2-м квартале. Помимо этого, на прошлой неделе ФРС США повысила прогноз роста экономики на 2002 год с 2,5-3% до 3,75%.

Вчера пользовались спросом акции компаний General Electric (+9,5%), American International Group (+9,3%), 3M и IBM. Инвестиционный банк UBS Warburg повысил прогноз по акциям AIG. Председатель совета директоров и генеральный директор компании Johnson & Johnson войдет в совет директоров GE. Это может способствовать повышению информационной "прозрачности" General Electric. Падение индекса S&P 500 с максимального уровня марта 2000 года по 23 июля нынешнего года достигло 48%. Это аналогично падению во время кризиса 1973-74 годов. Ряд инвесторов полагает, что "рынок достиг дна".

В понедельник подорожали акции крупнейших банков, в числе которых Citigroup (+8,3%) и J.P.Morgan Chase (+12,8%). Акции энергетического трейдера и оператора трубопроводов Williams Cos. подорожали на 88%. В пятницу они выросли в цене на 20%. Компания получит $225 млн. от сделки по продаже части своего дочернего подразделения Williams Communications Group (оператор оптико-волоконной сети). Снижение стоимости акций Williams за последние 12 месяцев составляет 95%. Акции энергетической фирмы Dynegy подорожали в понедельник на 76%. Стало известно, что она согласилась продать трубопровод Nothern Natural Gas за $1,88 млрд.

За 106 лет существования индекса Dow Jones Industrial, ранее только 2 раза он поднимался более чем на 400 пунктов в день. Еще 2 раза его рост превысил указанный уровень за последнюю неделю. Средний коэффициент Р/Е (цена/прибыль на акцию) для компаний из S&P 500 сейчас составляет 15.5. В январе он был 21,7. Оборот торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже вчера был на 24% выше среднего за год. На 13% упали бумаги производителя карманных компьютеров Palm Inc. так как он объявил о допэмиссии.

После окончания биржевых торгов в США, агентства Moody's Investors Service и Standard & Poor's снизили рейтинг волоконнооптической компании Corning Inc. и ее акции подешевели на 22%. Производитель программного обеспечения FreeMarkets Inc.(-14%) снизил прогноз продаж до конца года. Сентябрьские фьючерсы: S&P 500 892 (-1,7), NАSDАQ100 959 (-2,5) на 10-30 МСК.

Сегодня в США выйдут макроэкономические данные: индекс уверенности потребителей за июль (ожидается 101, было 106,4). Прогноз носит негативный характер.

Индекс Dow Jones находится в падающем тренде с уровнем сопротивления 8900-9000 пунктов. В случае его преодоления, долгосрочная нисходящая тенденция может сменить направление. Уровень поддержки составляет 8200 пунктов.

Индекс Nasdaq остается в падающем тренде с уровнем сопротивления 1400 пунктов. Уровень поддержки составляет 1310 пунктов.

Аналитический отдел компании Profit House.

Вторник, 30 июля 2002, 10:45