Предполагается, что ОПЕК, по словам Р.Лукмана, сохранит без изменения ценовую вилку цен на нефть, которая составляет 22-28 долл. за баррель. В четверг стоимость барреля смеси нефти 7-ми ведущих стран ОПЕК составляла 25,88 долл.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.

Комментарии: Увеличение денежной базы может способствовать инфляции.

В то же время снижение выручки от продаж было компенсировано сокращением операционных затрат ОАО "Газпром" на 10% с 483.26 млрд руб. в 2000 г. до 435.57 млрд руб. в 2001 г., в основном, в результате уменьшения начисления резервов. В результате прибыль от продаж увеличилась на 16% и составила в 2001 г. 183.76 млрд руб. против 158.26 млрд руб. в 2000 г.

В 2001 г. прибыль компании до налогообложения составила 201.29 млрд руб., что на 10% выше, чем в 2000 г. Все сопоставимые данные приведены с учетом эквивалента покупательной способности рубля на 31 декабря 2001 г.

ОАО "Газпром". Во вторник "Газпром" предложит совету директоров на выбор четыре варианта бюджета на 2003 г. Консервативный проект исходит из того, что правительство в следующем году вообще не повысит внутренние тарифы на газ, а экспортные цены не вырастут. При таком раскладе "Газпром" прогнозирует падение добычи газа на 15 млрд куб. м (до 505 млрд куб. м газа), доходы от продажи газа должны составить 487,2 млрд руб., а инвестиционная программа - 125 млрд руб. В этом случае у "Газпрома" в бюджете образуется дефицит на 68,9 млрд руб.

Второй вариант бюджета предусматривает 20-процентный рост внутренних цен на газ в 2003 г. и рост экспортных цен на 5,4 проц. Это позволило бы сократить дефицит газпромовского бюджета до 26,2 млрд руб. Инвестпрограмма "Газпрома" в таком случае вырастет до 150 млрд руб.

Если же правительство повысит внутренние цены на газ на 40 проц., как это предусмотрено третьим вариантом бюджета, то дефицит удастся сократить до 4 млрд руб. (при этом инвестпрограмма сохранится на уровне 150 млрд руб).

Бездефицитный бюджет "Газпром" обещает в четвертом, оптимистичном варианте своего бюджета. Условием его является 50-процентное повышение внутрироссийских цен на газ (с учетом прогноза о том, что на мировом рынке они вырастут на 6,8 проц.). В этом случае "Газпром" обещает инвестпрограмму на уровне 188 млрд руб. и планирует, сократив вексельную программу, занять 117 млрд руб. - на 3 млрд руб. меньше, чем в трех предыдущих вариантах. Кроме того, в оптимистичном сценарии прописано сокращение расходов на 30 млрд руб. (в трех первых проектах - всего на 10 млрд руб.).

Во всех четырех вариантах бюджета краткосрочные кредиты "Газпрома" в следующем году планируются на уровне 20 млрд руб., долгосрочные кредиты - на уровне 34 млрд руб. Кроме того, компания намерена выпустить облигаций на 51 млрд руб., векселей - на 15 млрд руб. (в оптимистичном варианте - на 12 млрд). В "Газпроме" объясняют, что следующий год будет для компании очень тяжелым - предстоит заплатить по долгам 216,7 млрд руб.

Комментарии: Акции Газпрома находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 26 руб. Уровень сопротивления составляет 28-30 руб.

ОАО "НК "ЮКОС" подвело предварительные итоги деятельности за первое полугодие и второй квартал 2002 г. Объем эксплуатационного бурения в первом полугодии 2002 г. составил 470.3 тыс. м., что на 32.8% выше аналогичного показателя прошлого года. За указанный период в эксплуатацию было введено 164 новые скважины. За аналогичный период прошлого года в эксплуатацию было введено 175 скважин. Объем эксплуатационного бурения во втором квартале 2002 г. составил 264.8 тыс. м., что на 46.2% выше аналогичного показателя прошлого года. Во втором квартале 2002 г. в эксплуатацию было введено 99 новых скважин. Во втором квартале 2001 г. в эксплуатацию было введено 96 новых скважин.

Экспорт нефти ОАО "НК "ЮКОС" в первом полугодии 2002 г. составил 16.3 млн тонн (119 млн баррелей), что на 15.9% превышает объем экспорта нефти за аналогичный период 2001 г. Во втором квартале 2002 г. экспорт нефти ОАО "ЮКОС" составил 8.7 млн тонн (63 млн баррелей), что на 17.0% превышает объем экспорта нефти за аналогичный период 2001 г. Экспорт нефтепродуктов во втором квартале 2002 г. составил 2.5 млн тонн (18 млн баррелей). Объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке в первом полугодии 2002 г. составил 8.9 млн тонн (66 млн баррелей), что на 11.8% больше, чем за первое полугодие 2001 г. Экспорт нефтепродуктов за этот период увеличился на 8.4% по сравнению с первым полугодием 2001 г. и достиг 4.8 млн тонн (34 млн баррелей). Объем реализации нефтепродуктов на внутреннем рынке во втором квартале 2002 г. составил 4.6 млн тонн (35 млн баррелей), что на 23.5% больше, чем за второй квартал 2001 г. Выход светлых нефтепродуктов в первом полугодии 2002 г. на нефтеперерабатывающих заводах ОАО "ЮКОС" составил 58.15% по сравнению с 59.01% в первом полугодии 2001 г. Выход светлых нефтепродуктов во втором квартале 2002 г. на нефтеперерабатывающих заводах составил 58.59% по сравнению с 59.23% во втором квартале 2001 г.

За первые шесть месяцев 2002 г. объем добычи нефти с ОАО "НК "ЮКОС" оставил 32.3 млн тонн (236 млн баррелей), что на 16.5% превышает объем добычи за аналогичный период 2001 г. Объем нефтепереработки в первом полугодии 2002 г. увеличился на 6.8% по сравнению с первым полугодием 2001 года и составил 15.1 млн тонн (110 млн баррелей). ОАО "ЮКОС" подтверждает объявленный ранее план по увеличению добычи в 2002 г. до уровня приблизительно 70 млн тонн нефти и газа в нефтяном эквиваленте. Объем добычи нефти ОАО "ЮКОС" во втором квартале 2002 г. составил 16.6 млн тонн (122 млн баррелей), что на 16.1% больше объема добычи за аналогичный период 2001 г. Объем нефтепереработки во втором квартале 2002 г. увеличился на 6.1% по сравнению со вторым кварталом 2001 г. и составил 7.5 млн тонн (55 млн баррелей).

Комментарии: Увеличение добычи и экспорта нефти может способствовать повышению курса акций Юкоса. Сейчас они находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 275-280 руб. Ближайший уровень сопротивления составляет 320 руб.

ОАО "Дальэнерго". Минимальный уровень рентабельности предприятий горно-рудной промышленности Приморья и катастрофическая нехватка средств для модернизации характеризуют состояние отрасли. Об этом сообщил на совещании руководителей приморских горно-рудных производств президент управляющей компании ОАО "ГМК "Дальполиметалл" Василий Усольцев.

Участники совещания отметили ряд общих для всех компаний проблем, без решения которых проблематично ждать резкого скачка производственных показателей в отрасли.

В качестве возможных мер по снижению энерготарифа для крупных промышленных потребителей электроэнергии, горнопромышленники предложили возможность, минуя ОАО "Дальэнерго", приобретать электроэнергию с единой общероссийской системы ФОРЭМ. Это существенно снизит ее стоимость. Но в этом случае потребуется решение ряда технических задач. Во-вторых, ОАО "Дальэнерго" становится конкурентом единой электрической сети. Если крупные предприятия откажутся от их услуг, скажется такое решение и на экономике края в целом.

Другой вариант предлагает связать само ОАО "Дальэнерго" с ФОРЭМ. В этом случае себестоимость электроэнергии также снизится, поскольку затраты ОАО "Дальэнерго" будут компенсироваться за счет гидро- и электростанций, расположенных в других регионах страны. Соответственно энерготариф для Приморья будет приблизительно равен ценам на электроэнергию в других регионах России.

Приморские горнопромышленники по итогам встречи сформировали свои предложения в адрес российского отраслевого съезда, который пройдет осенью этого года в Москве. На следующее совещание решено собраться в октябре 2002 г.

Комментарии: Снижение тарифов может негативно повлиять на котировки ОАО "Дальэнерго". Сейчас они находятся в падающем тренде с уровнем сопротивления 0,034 руб.

РАО "ЕЭС России". Совет директоров РАО "ЕЭС России" на заседании в четверг высказался за принятие поправок в устав компании на годовом собрании акционеров в апреле-мае 2003 года. Поправки расширят полномочия совета директоров РАО "ЕЭС" в части контроля за сделками с акциями, долями и имуществом дочерних обществ. Это решение было принято советом директоров на основании предложений рабочей группы, сформированной 12 июля для разработки поправок в устав общества. В феврале 2003 года планируется провести совет директоров, на котором будет утвержден окончательный текст поправок в устав. Корреспондирующие изменения и дополнения в уставы дочерних обществ РАО "ЕЭС", усиливающие контроль за распоряжением активами общества и его дочерних и зависимых обществ, будут вынесены на собрания акционеров дочерних компаний.

Комментарии: Усиление контроля за сделками с имуществом дочерних обществ может способствовать росту доверия инвесторов. Если только при этом не пострадают права миноритарных акционеров. Акции РАО ЕЭС находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 2,9 руб.

ГМК "Норильский никель". Подведены итоги работы ГМК "Норильский никель" в I полугодии 2002 г. Выручка общества в январе-июне 2002 г. достигла 34 млрд 141 млн 027 тыс. руб. (55 млрд 836 млн 357 тыс. руб. в январе-июне 2001 г.). Прибыль от продаж за отчетный период составила 13 млрд 764 млн 915 тыс. руб. по сравнению с 34 млрд 734 млн 021 тыс. руб. за тот же период прошлого года.

Прибыль до налогообложения ГМК "Норильский никель" за 1 полугодие составила 10 млрд 370 млн 427 тыс. руб. по сравнению с 29 млрд 896 млн 643 тыс. руб. за предыдущее полугодие. Чистая прибыль по итогам работы в I полугодии 2002 г. составила 10 млрд 588 млн 485 тыс. руб., тогда как в 1-м полугодии 2001 года чистая прибыль составила 22 млрд 754 млн 198 тыс. руб.

Дебиторская задолженность ГМК "Норильский никель" на 1 июля 2002 года составила 25 млрд 453 млн 911 тыс. руб. (на 1 января 2002 года - 27 млрд 506 млн 642 тыс. руб. Кредиторская задолженность на 1 июля - 27 млрд 094 млн 721тыс. руб (на 1 января - 30 млрд 009 млн 815 тыс. руб.). Уставный капитал общества - 252 млн 667 тыс. руб.

Комментарии: Снижение прибыли может оказать негативное влияние на курс акций комбината. Сейчас они находятся в нейтральном тренде с диапазоном 605-635 руб.

На ММВБ лидерами повышения стали акции: Сургутнефтегаз +3%, Красноярскэнерго +2,9%, Мегионнефтегаз +2,7%, Сбербанк-П +1,3%, Аэрофлот +1,2%, Пурнефтегаз +1%.
Чистая прибыль ОАО "Аэрофлот - российские авиалинии" за первое полугодие 2002г. по российским стандартам бухучета составила 47 млн $, что почти в два раза превышает показатель аналогичного периода 2001г. При этом доход авиакомпании за этот же период увеличился на 6,7%. Аэрофлот получил международный сертификат качества ИСО 90012000. Аэрофлот является первой авиакомпанией среди стран Восточной Европы, получившей этот сертификат. Этот сертификат подтверждает, что система управления производством в Аэрофлоте соответствует требованиям международного стандарта.

На ММВБ лидерами понижения стали акции: Саратовэнерго –11,2%, Красноярскэнерго-П –6,4%, РБК –2,7%, Свердловэнерго –2,3%, Автоваз-П –1,9%, Ростелеком –1,7%.
Годовое общее собрание акционеров ОАО "Саратовэнерго" 7 июня 2002 г. утвердило новый состав Совета директоров общества.

В РТС лидерами понижения стали акции: РАО ЕЭС-П –1,9%, Ростелеком –0,9%, Сибнефть –0,3%, Татнефть –0,2%, Лукойл –0,1%.
Председатель правления ЮКОСа Михаил Ходорковский сообщил, что его компания обратилась к НК ЛУКОЙЛ с просьбой предоставить проект строительства нефтеналивного порта в Мурманске в районе Мохнаткиной Пахты. Ходорковский отметил, что ЮКОС, изучив материалы о мурманском проекте, рассмотрит вопрос об участии в его финансировании. Совет директоров РАО "ЕЭС России" высказался за принятие поправок в устав компании на годовом собрании акционеров в апреле-мае 2003 года. Поправки расширят полномочия совета директоров РАО "ЕЭС" в части контроля за сделками с акциями, долями и имуществом дочерних обществ.

В РТС лидерами повышения стали акции: УАЗ +9,8%, Уралкалий +2,6%, Сургутнефтегаз +1,9%.
Добыча нефти за 6 месяцев 2002 г. в ОАО "Сургутнефтегаз" достигла 23 701.5 тыс. тонн, против 21 241.9 тыс. тонн и 19 799.5 тыс. тонн соответственно за полгода 2001 г. и 2000 г. Таким образом, в прошлом году прирост добычи составил чуть более 7%, в текущем – свыше 11.5%. Объемы производства газа составили 6 495.8 млн куб. м. (за аналогичный период 2001 г. - 5 552.6 млн куб. м.). Рост добычи - почти на 17%. Бурение скважин собственными силами компании выполнено в объеме 1 416.2 тыс. м. горных пород, что составляет 113.8% к объемам бурения за тот же период прошлого года (1 243.9 тыс. м.). Объемы разведочного бурения на 7.7% превысили прошлогодний уровень (в 2002 г. 135.4 тыс. м., за январь-июнь 2001 г. – 125.7 тыс. м.). Введено в эксплуатацию 454 новых скважин (за первое полугодие 2001 г. – 411 скважин). Всего за 7 месяцев 2002 г. ОАО "УАЗ" изготовило 38 309 автомобилей. Выручка от реализации запасных частей составила 293.8 млн руб. На экспорт было отправлено более 4.3 тыс. автомобилей. Также было увеличено в 5.9 раза производство автокомплектов для сборочных производств за пределами России. По итогам 2001 г. ОАО "УАЗ" уменьшило убытки в 9.3 раза, а кредиторскую задоолженность - на 17%.

Акции "Газпрома" снизились на 0,78%. Оборот по ним в РТС составил 3,7 млн. $. ОАО "Газпром" подготовило консолидированную финансовую отчетность, составленную в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Отчетность подтверждена аудиторским заключением ЗАО "ПрайсвотерхаусКуперс Аудит". Согласно отчетности, выручка от продаж за 2001 г. составила 619.33 млрд руб. (641.52 млрд руб. - в 2000 г.). Сокращение выручки на 3.5% обусловлено, в основном, снижением объемов реализуемого газа, снижением средних цен на газ и корректировкой сравнительных показателей финансовой отчетности с учетом влияния инфляции. В то же время снижение выручки от продаж было компенсировано сокращением операционных затрат ОАО "Газпром" на 10% с 483.26 млрд руб. в 2000 г. до 435.57 млрд руб. в 2001 г., в основном, в результате уменьшения начисления резервов. В результате прибыль от продаж увеличилась на 16% и составила в 2001 г. 183.76 млрд руб. против 158.26 млрд руб. в 2000 г. ОАО "Газпром" по итогам 2001 года получило в виде дивидендов от зависимых обществ 716 млн. рублей (в 2000 году - 772 млн. рублей). Финансовые вложения "Газпрома" в зависимые общества в прошлом году составили 78,253 млрд. рублей (в 2000 году - 74,971 млрд. рублей). На этой неделе "Газпром" предложит совету директоров на выбор четыре варианта бюджета на 2003 г.

Сегодня на российском фондовом рынке, скорее всего, будет нейтральный тренд. Индекс РТС приблизился к уровню сопротивления 340-348 пунктов. Уровень поддержки составляет 335 пунктов. Выход за эти границы усилит соответствующую тенденцию. Акции РАО ЕЭС находятся в растущем тренде с уровнем поддержки 2,9 руб. и сопротивления 3,15 руб.

Цена сентябрьских фьючерсных контрактов на Нью-Йоркской товарной бирже в пятницу выросла на $0,27 и составила $29,33 за баррель (максимум за 3 месяца). На Международной нефтяной бирже в Лондоне цена фьючерсов Brent на октябрь выросла на $0,15 и составила $27 за баррель.

Цена российской нефти Urals (c.i.f. порты Средиземноморья) выросла на $0,5 и составила $26,68 за баррель. Советник президента США по национальной безопасности Кондолиза Райс вновь повторила, что Соединенные Штаты намерены сместить лидера Ирака Саддама Хусейна. По ее словам, Белый дом не может позволить себе роскошь сидеть, сложа руки. Ирак экспортирует до 2 млн. баррелей нефти в сутки в рамках программы ООН "нефть в обмен на продовольствие", введенной Советом безопасности ООН в отношении Ирака после агрессии Багдада против Кувейта в начале 90-х годов. Ирак добывал в июне 2002 года 1,63 млн. баррелей нефти в сутки, что составляет 2,1% мировых поставок. Военные действия могут привести к сокращению поставок сырья из ближневосточного региона.

Организация стран-экспортеров нефти будет сдерживать рост цены на сырую нефть и "не позволит" ей перешагнуть отметку в 30$ за баррель, заявил журналистам в Париже президент картеля Рилвану Лукман. При этом он выразил сомнение, по поводу того, что на предстоящей 19 сентября сессии ОПЕК, с участие министров нефти стран-членов организации, картель примет решение об увеличении объемов производства углеводородного сырья. Предполагается, что ОПЕК, по словам Р.Лукмана, сохранит без изменения ценовую вилку цен на нефть, которая составляет 22-28$ за баррель. Сегодня котировки нефтяных контрактов слегка понижаются. За прошедшую неделю на нефть выросли на 6,6% (Brent) и 9,2% (Light Crude) соответственно.

В пятницу американские фондовые индексы изменялись разнонаправленно. Снижению Dow Jones Industrial Average (-0,45% - до 8778,06) и Standard & Poor's 500 (-0,16% - до 928,77) способствовали негативные макроэкономические данные. Министерство торговли США сообщило, что объем строительства домов в июле упал на 2,7%. Согласно прогнозам, этот показатель должен был вырасти на 0,3%. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США, в августе снизился до 87,9 пункта при прогнозе 89 пунктов. В июле было 88,1 пункт.

По итогам прошедшей недели S&P 500 вырос на 2,2%. Его повышение происходит уже четвертую неделю подряд, чего не было зафиксировано с мая 2001 года. От 5-и летнего минимума 23 июля, S&P 500 повысился на 16%. Прирост индекса Dow Jones по итогам недели составил 0,4%, а Nasdaq - 4,2%. С начала текущего года индекс S&P 500 снизился на 19%, Dow – на 12%, Nasdaq – 30%.

В пятницу основное снижение индексов было вызвано продажами бумаг крупнейшей в мире сети розничной торговли Wal-Mart Stores Inc. (-1,7%) и International Paper Co. (-4,2%), производителя бумажных и других изделий из леса. Подешевели акции финансовых компаний, работающих с населением: MBNA Corp. (-4,2%), Providian Financial Corp. (-3,1%), Household International Inc. (-5,2%). Инвестиционный банк Morgan Stanley прогнозирует падение спроса на алюминий. Акции одного из ведущих мировых производителей алюминия Alcoa Inc. опустилась за день на 2,6%. Акции Procter & Gamble подорожали с начала года на 16% и стали лидером роста стоимости из списка индекса Dow Jones. В среднем котировки акций из этого индекса упали на 12%. В пятницу бумаги Procter & Gamble Co. опустились на 0,4%, что вызвано фиксацией прибыли. Хорошие финансовые показатели производителя компьютеров Dell способствовали росту индекса Nasdaq. Кроме того, индекс цен потребителей за июль совпал с прогнозом. Сейчас американские аналитики полагают, что совокупная прибыль корпораций из списка S&P 500 вырастет в текущем квартале на 11,5%. Две недели назад они же прогнозировали рост на 12,5%, а 6 недель назад – на 17,1%. Прогноз роста совокупной прибыли на 4-й квартал так же снижен с 28,5% до 23,2%.

После окончания биржевых торгов в США, производитель компьютерных дисплеев Planar Systems Inc.объявил прогноз о снижении доходов в текущем финансовом году. В результате его акции подешевели на 13,4%. Агентство Standard & Poor's снизило рейтинг радиокомпании Sirius Satellite Radio Inc (акции упали на 10,6%). Сентябрьские фьючерсы: S&P 500 923.9 (-4,1), NАSDАQ100 990.5 (-5) на 10-40 МСК.

Сегодня в США выйдут макроэкономические данные: ведущий индикатор (ожидается –0,5%, было 0%) за июль в 18-00 МСК. Прогноз носит негативный характер.

Индекс Dow Jones находится в растущем тренде с уровнем поддержки 8500. Его значение приблизилось к уровню сопротивления 8800 пунктов. Целью повышения может стать отметка 9700-9800 пунктов.

Индекс Nasdaq находится в краткосрочном растущем тренде с уровнем поддержки 1300 пунктов. Уровень сопротивления составляет 1400 пунктов.

Аналитический отдел компании Profit House.

Понедельник, 19 августа 2002, 11:09