"Повышение рейтинга связано с общим улучшением условий деятельности российских нефтяных компаний и отражает позицию ЛУКОЙЛа как крупнейшей нефтяной компании Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВ+/Стабильный/В; рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВ/Стабильный/В) по объемам запасов, добычи и экспорта. В то же время рейтинг учитывает среднюю величину издержек и высокий уровень долга", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Эрик Танги.

Положительное влияние на рейтинг также оказывают недавно предпринятые менеджментом меры по улучшению структуры издержек, а, кроме того, сравнительно умеренный график погашения долга и традиционная способность генерировать устойчиво высокие денежные потоки. Ликвидность улучшилась вследствие расширения возможностей ЛУКОЙЛа по выходу на международные рынки капитала; в ноябре 2002г. компания успешно разместила пятилетние конвертируемые облигации на сумму 350 млн долл.

Текущий уровень рейтинга оставляет ограниченное поле для дальнейшего наращивания долга. "Standard & Poor's будет по-прежнему тщательно анализировать способность ЛУКОЙЛа генерировать достаточный объем операционных денежных потоков для финансирования потребностей в капиталовложениях, амбициозных планов расширения и платежей по финансовым обязательствам, особенно если цена на нефть, как полагает Standard & Poor's, существенно упадет с сегодняшнего высокого уровня", - добавил Эрик Танги.

Рейтинг также основан на предположении, что ЛУКОЙЛ сумеет финансировать инвестиции за счет собственных средств в рамках среднесрочного сценария Standard & Poor's (17 долл. за баррель смеси Brent) и что компания сохранит показатели кредитоспособности, соответствующие ее рейтингам. Крупные слияния и поглощения, финансируемые за счет долга, не учитываются в текущем уровне рейтинга; это касается и приватизируемых в настоящее время 75% акций "Славнефти", так как ЛУКОЙЛ подтвердил свое нежелание участвовать в аукционе.

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Пятница, 6 декабря 2002, 17:45