Торги федеральными облигациями 19 марта отличались крайней высокой волатильностью котировок. Цены наиболее долгосрочного выпуска 46014 колебались в течение торговой сессии от 92,54% от номинала до 98,5% от номинала. Последняя сделка по выпуску прошла на уровне 95,50% от номинала.

Похожая ситуация присутствовала и в остальных выпусках. По серии 46002 минимальная цена, по которой проходили сделки, составляла 96,95% от номинала, максимальная - 103,27%.

Настрой участников в первой половине торгов был крайне негативный, доходность облигаций снижалась до уровня соответствующего доходности 10,5 % годовых. Некоторой положительной новостью, на которой некоторые участники попробовали сыграть вверх, стали итоги аукциона по размещению серии 46002. В результате проведенного аукциона, по которым было размещено порядка трети объявленного объема выпуска, доходность по средневзвешенной цене составила 9,54% годовых. Это было воспринято, как намерение Минфина удерживать доходность и остальных облигаций на озвученном уровне. Однако период взлета котировок был непродолжительным. Периодически появляющиеся заявки на покупку облигаций в размере 100 млн. рублей штук "растворились" и началась новая игра на понижение. К концу торгов, цены облигаций вновь пытались несколько вырасти, и опять поводом стали итоги размещения ОФЗ 27022, а также появившаяся информация, о том, что Минфин, возможно, собирается удерживать доходность по облигациям около 9% годовых.

Начавшаяся война в Ираке, снижение котировок нефтяных контрактов и цен на российские еврооблигации, предполагает крайне неопределенную ситуацию на рынке рублевых российских долговых бумаг. В условиях данной неопределенности предпринимать какие-либо шаги к сокращению, или, наоборот, к увеличению позиции в бумагах считаю нерациональным. Следить за дальнейшим развитием ситуации, не осуществляя никаких активных операций.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Четверг, 20 марта 2003, 12:34