| Особенностью мартовской конъюнктуры рынка государственных ценных бумаг стало усиление связи между динамикой котировок финансовых инструментов внешнего и внутреннего долга. Как сообщает Банк России, начало военных действий в Ираке способствовало формированию ожиданий ослабления обменного курса российской национальной валюты в среднесрочной перспективе на фоне сокращения объемов экспортной выручки. Это привело к уменьшению спроса на государственные облигации в середине месяца. Однако уже в конце марта 2003г. наметилось изменение инвестиционной стратегии участников рынка: под влиянием высокого уровня ликвидности и уменьшения воздействия внешнего фактора, покупки государственных ценных бумаг возобновились.
Доходность государственных облигаций в марте 2003г. существенно увеличилась, несмотря на сохранение высокого уровня свободных денежных средств и отсутствие фундаментальных предпосылок для снижения привлекательности рублевых активов. Стабилизация процентных ставок на уровне ниже 10% годовых способствовала росту заимствований на рынке ГКО-ОФЗ. В целях расширения набора инструментов по стерилизации избыточной ликвидности Банк России впервые с 1998г. приступил к проведению прямых операций по продаже ОФЗ из собственного портфеля на открытом рынке.
Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".
Пятница, 11 апреля 2003, 13:37
|
