Уважаемые подписчики и читатели аналитических обзоров ИК "ФОРА-КАПИТАЛ", приносим Вам свои извинения за ошибки, допущенные в комментарии к итогам торгов за 22 апреля 2003г. Указанные в нем значения RTSI, равные 318,28 и 325-327 пунктов, надо читать соответственно как 418,28 и 425-427 пунктов.

В среду операторы выбрали новую "голубую фишку" - ЮКОС, которая вывела RTSI на максимальное значение с мая 2002г. По итогам торговой сессии основной фондовый индекс российского рынка закрылся на отметке 429,44 пункта (+2,67% к предыдущим торгам) при объеме торгов на классическом рынке акций РТС в $39,9 млн.

В случае благополучного слияния ЮКОСа и Сибнефти в России появится компания, сопоставимая по своим размерам с ведущими мировыми гигантами нефтяной отрасли. При этом капитализации этих ТНК в несколько раз превосходят российскую компанию. Данный факт делает ее значительно недооцененной в глазах западных инвесторов и поддерживает спрос на бумаги российского нефтяного сектора в целом, и в частности на акции ЮКОСа и Сибнефти, которые подорожали в среду на 6,62% и 3,54% соответственно.

Лучше рынка также выглядели акции РАО "ЕЭС" (+4,49%) и ГМК "Норильский никель" (+2,74%). Косвенным образом росту данных бумаг способствует относительно низкая рискованность потерь (VAR-95% на текущей неделе составляет 2,91% и 3,37% соответственно), и тот факт, что эти акции практически не участвовали в проходящем сейчас ралли, что также делает их достаточно привлекательными для спекулянтов на фоне перекупленных в краткосрочном аспекте и находящихся на исторических максимумах нефтяных "голубых фишек".

Таким образом, рынок продолжает поступательное движение, повторяя в какой-то мере динамику мая прошлого года. Отличие лишь в том, что на западных рынках стали более благосклонно относится к российским бумагам. Судя по всему, усилия правительства и компаний, направленные на улучшение инвестиционного климата начинают приносить первые плоды.

Поддержку оказывает и продолжающаяся пора дивидендных выплат, которые увеличивают практически все российские компании.

Однако необходимо принимать во внимание тот факт, что в апреле рынок продемонстрировал достаточно серьезный рост, который проходит практически без коррекции. Поэтому в ближайшее время вполне можно ожидать наступления периода консолидации на достигнутых уровнях.

В четверг промежуточные уровни сопротивления для RTSI располагаются на 433-436, поддержки - на 418-420 пунктах.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Четверг, 24 апреля 2003, 10:59