Падение цен на российском фондовом рынке, установившееся с конца апреля, привело к снижению рискованности вложений (по VAR) в портфель из 11 "голубых фишек" в 1,3 раза, составив 8,92% (для 95% уровня доверительной вероятности).

Таким образом, начавшийся процесс консолидации цен несколько уменьшил степень "перегретости" рынка и позволил более адекватно оценить текущие риски вложений, которые находились на рекордно высоких уровнях за последний год.

Наиболее рискованными бумагами по этому показателю по-прежнему остаются акции Сургутнефтегаза (23,97%) и Мосэнерго (20,29%), которые в течение последнего месяца являются основными инструментами игры спекулянтов.

Примечательным выглядит рост недельных рисков по акциям Татнефти (с 6% до 8,56%) при неустойчивом положении цен на них (в частности, +0,56% на минувшей неделе и -6,37% неделей ранее). Судя по всему, была осуществлена попытка краткосрочного открытия длинных позиций в преддверии закрытия реестра акционеров, спровоцировавшая спекулятивное повышение ликвидности данных бумаг. Однако низкие темпы роста цен на них говорят о слабом интересе со стороны крупных игроков.

Наименее рискованными бумагами выглядят акции Сбербанка (3,76%) и Ростелекома (3,03%). При этом продолжающееся снижение недельных рисков сопровождается ростом цен, что позволяет говорить о наличии стратегического интереса к данным бумагам.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 12 мая 2003, 14:58