|
Корпоративные облигации
Цены корпоративных облигаций плавно снижались практически на протяжении всей недели 19-23 мая, и лишь в самом ее конце на рынке появились первые, неагрессивные пока, покупки.
Началом текущего отката цен можно считать сдвоенный аукцион по размещению облигаций Вымпелкома и нового выпуска "Русал Финанс" совокупным объемом 8 млрд. рублей, который состоялся на ММВБ 20 мая 2003 года. С одной стороны столь значительный объем размещения в течение одного дня предполагал, даже с учетом значительного остатка свободных средств, неких продаж на вторичном рынке, которые, в общем, не носили массового характера, и вполне могли бы быть "переварены" покупателями. Аукцион по облигациям Вымпелкома в принципе прошел по отработанному сценарию - переподписка, в результате размещен весь объем, довольными наверно остались и покупатели и эмитент.
По несколько более сложному сценарию проходил аукцион РусалФ. При столь значительном объеме выпуска - на 5 млрд. рублей размещался пока только Газпром, поэтому инвесторы вправе (на мой взгляд) были рассчитывать на некую премию к обращающемуся на вторичном рынке первому выпуску облигаций эмитента. Однако представители РусалФ видимо решили по другому, в результате на аукционе было удовлетворено заявок чуть более чем на 2,5 млрд. рублей, а остальная часть займа доразмещалась в течение дня, и, скорее всего, в значительном объеме "осела" у андеррайтеров. Такое развитие событий носило несколько очевидных минусов. Во-первых, андеррайтеры займа, скорее всего, не рассчитывали, что им придется принять на себя столь значительный объем облигаций, поэтому под их срочную покупку денежные средства стали изыскивать, в том числе от продаж бумаг на вторичном рынке, что в свою очередь распугало последних покупателей и, в конечном счете, привело к падению котировок по облигациям. Скорее всего, продажи андеррайтеров продолжились и в последующие дни, что не добавляло оптимизма инвесторам облигационного рынка. Вторым минусом такого размещения, я считаю негативное влияние такого аукциона на вторичный рынок - как уже обращающегося выпуска, так и только размещенного. С большой долей вероятности можно утверждать, что после начала обращения второго выпуска, андеррайтеры будут разгружать с собственного счета купленные сверх лимита облигации, что на протяжении достаточного времени будет сдерживать цены на бумагу. Инвесторы понимают, что если не будет снижаться доходность по одной серии облигаций эмитента, то и цены второго выпуска как минимум будут оставаться на том же уровне.
Именно такие предположения привели к тому, что в первом выпуске РусалФ, который сейчас обращается на бирже, преобладают продавцы - по итогам недели котировки этой бумаги снизились на 0,35%.
На общем фоне, несмотря на то, что в течение первой половины недели продолжала снижаться доходность федеральных облигаций, падали котировки большинства обращающихся на рынке корпоративных облигаций. На 0,11% подешевел выпуск Алросы-19, на 0,25% ТНК-5, продажи коснулись также и облигации первого и второго эшелонов - за неделю упали котировки РТКЛизинг3, Волгателекома, Иркут-02 и других.
По новостям текущей недели, можно отметить сообщение о поставке компанией ИРКУТ в Малайзию самолетов СУ-30МКМ общей стоимостью около 900 млн. долларов. Столь крупный контракт, по моему мнению, в значительной степени снижает кредитные риски компании как эмитента на организованном рынке ценных бумаг, что позволяет говорить о возможности перехода облигаций Иркут из второго эшелона в первый, что будет способствовать снижению доходности по обращающимся выпускам. Рекомендация по облигациям Иркут - "покупать", промежуточная цель по второму выпуску -10,50% годовых, что соответствует котировкам 114,10% от номинала.
Торги корпоративными облигациям на текущей неделе, скоре всего будут ориентироваться на аукционы по субфедеральным бумагам - Мгор28 и ХМАО-02. Результаты этих размещений - сложившийся уровень доходности, объем переподписки, возможность снижения доходности по другим обращающимся выпускам облигаций эмитентов - во многом повлияют на динамику цен корпоративных облигаций и ее направление во второй половине недели. Первая ее половина, скорее всего, будет характеризоваться низкими торговыми оборотами и незначительным изменением котировок на фоне подготовки инвесторами к первичным размещениям.
ОФЗ-ГКО
Торги федеральными облигациями на прошлой неделе 19-23 начались с несколько неоправданного, по моему мнению, роста котировок, который в наибольшей степени затронул сектор долгосрочных выпусков. Абсурдность ситуации, на мой взгляд, заключалась в том, что на среду был намечен аукцион по размещению выпусков 27023 и 46014, на которых желающие смогли бы приобрести интересующий их объем по вполне приемлемым ценам.
Таким образом, и получается, что рост цен как раз и был ориентирован на аукцион, по результатам которого котировки могли бы вырасти на остаточном спросе. То есть, спекулятивные покупки были обусловлены опережающими ожиданиями участников рынка.
В итоге аукционы проходили уже по более низким ставкам доходности, но в целом прошли достаточно успешно для эмитента. Серию 27023 разместили практически полностью, а выпуск 46014 примерно на 60%, то есть у эмитента остался достаточный объем бумаг, чтобы принимать участие в регулировании рынка - одной из причин неконтролируемого роста начало недели можно было назвать отсутствие бумаг у ЦБ - сдерживать движение котировок было практически некому.
После проведения аукциона, в среду цены оставались на достаточно высоком уровне - погашения общей суммой более чем на 12 млрд. рублей, а также средства от переподписки вышли на вторичный рынок.
Однако уже на следующий день снижение доходности сменилось фиксацией прибыли - котировки долгосрочных выпусков за последние два торговых дня недели снизились в среднем на 1,-1,25%. Причем активность участников после проведения аукциона стала значительно снижаться - если в четверг совокупный объем сделок составлял еще более миллиарда рублей, то в пятницу он упал до 361 млн.
Чем же еще может быть обусловлено снижение котировок по федеральным облигациям и падение интереса к этому сектору рынка ценных бумаг? На мой взгляд, пора начинать говорить о возникновении некой корреляции меду облигационным и сектором торгов акциями. Набольшее количество спекулянтов рынка имеют как свои, так и клиентские позиции в обоих сегментах рынка, поэтому резкое изменение конъюнктуры в одной из секций может повлечь отток средств из одних инструментов и соответственно приток в другую.
Резкий рост котировок в секторе торгов акциями в течение второй половины прошлой недели позволяет говорить о том, что возможно часть средств из облигаций в спекулятивных целях могла быть реинвестирована именно в сектор акций. Это могло бы объяснить и начало фиксации прибыли по ГКО-ОФЗ и значительное сокращение активности как по федеральным бумагам в частности, так и по облигационному рынку в целом.
В принципе практика перетока средств из сектора в сектор достаточно развита на западе. За редким исключением, посмотрев на динамику индекса Доу-Джонса, можно со значительной уверенностью сказать, как изменялась доходность бенчмарк облигационного рынка США. То есть при падении рынка акций, инвесторы страхуют свои позиции, вкладывая деньги в облигации, при положительной динамике котировок акций, наоборот продают облигации (их доходность растет), и направляют свои средства на покупку акций.
До последнего времени такая корреляция если и существовала на российском рынке, то не была слишком заметна. Доходность облигаций практически беспрерывно снижалась на протяжении 2003 года, в то же время увеличение активности, сопровождающиеся значительным ценовым ростом в секторе акций, наступило только в самое последнее время.
Исходя из озвученной теории, можно говорить о том, что всплеск активности в облигационном секторе может быть, в том числе спровоцирован окончанием ралли по акциям - обратный переток средств может стимулировать рост интереса к федеральным бондам. А пока этого не произойдет, падению котировок по облигациям в настоящее время будут препятствовать остающаяся на высоком уровне избыточная ликвидность у операторов рынка, часть из которой все равно будет направлена на покупку облигаций. Единственным, и наиболее трудно прогнозируемым фактором, который может стать причиной для роста доходности по государственным бумагам, остается возможность проведения спекулятивных сделок крупными операторами рынка. У многих на памяти осталась недавние игры на понижение, в результате которых котировки ОФЗ в течение одного-двух дней колебались на 5-7%.
Таким образом, на текущей неделе от рынка федеральных облигаций, скорее всего, не стоит ожидать серьезной волатильности - общая тенденция к продолжению снижения доходности остается в силе, но в данный момент она ограничена ралли в секторе торгов российскими акциями.
Субфедеральные облигации
Практически впервые за последние полгода движение цен по субфедеральным облигациям не отражало аналогичной динамики федеральных облигаций. Снижение доходности по долгосрочным ОФЗ с 8% годовых до уровня 7,6-7,7% годовых соответствовало практически нулевому изменению доходности голубых фишек субфедерального сектора. Так, например, доходность 27-ой серии московских облигаций снизилась всего на 0,05% с 7,85 до 7,80% годовых, 24-ой серии на 0,04% - с 7,67 до 7,63% годовых, облигаций ХМАО и того меньше - на 0,01% с 7,83 до 7,82% годовых. Таким образом, спрэд московских облигаций к сопоставимым по сроку обращения ОФЗ вырос с 50 б.п. до 100 (в течение определенного промежутка времени, московские бумаги торговались и с нулевым спрэдом к ОФЗ - разница по доходности в 50 б.п. оценивается мной как оптимальная).
События текущей недели могут во многом способствовать сокращению возникшей разнице в доходности, что потенциально приведет к росту котировок по фишкам субфедерального рынка на 0,7-1%.
Такими событиями являются аукционы по размещению 28-го выпуска московских облигаций 28 мая и второго выпуска облигаций ХМАО 29 мая 2003 года. Потенциальный спрос на долговые инструменты первоклассных заемщиков оценивается сейчас как достаточно высокий. Многие инвесторы готовы не просить премию у эмитента при первичном размещении бумаг, а наоборот давать ее по сравнению ко вторичному рынку за возможность за один раз приобрести значительный объем облигаций. Уже традиционно на выпуски Мгор и ХМАО при их первичном размещении складывается спрос в несколько раз превышающий объявленный эмитентом объем размещения. И после первичного размещения, инвесторы, которые не смогли приобрести бумаги на аукционе, делают это на последующих вторичных торгах, что приводит к дальнейшему увеличению котировок по облигациям.
Участники рынка, в ожидании именно такого сценария и предстоящих размещений могут начать покупки других бумаг заранее (как пример - прошедший аукцион по ОФЗ), тем более, текущая доходность по отношению к ОФЗ этому весьма способствует. Если прогнозировать снижение спрэда доходности Мгор-27 к своему сложившемуся уровню к ОФЗ 45001 на уровне 50 б.п., котировки выпуска могут вырасти до уровня 124,70% от номинала с текущих 123,10, что будет соответствовать доходности 7,30% годовых. Таким образом, я считаю, что у московских бумаг сейчас остается хорошая перспектива для роста стоимости, рекомендация "покупать".
По итогам аукциона по облигациям Волгоградской области, состоявшегося на прошедшей неделе, из объявленного объема 400 млн. рублей было размещено 287,344 млн., то есть чуть более 71% займа. Анализируя реестр сделок, можно констатировать, что общее количество удовлетворенных заявок оказалось более 1 тысячи штук, то есть значительная часть займа была размещена среди физических лиц. Средневзвешенная цена составила 104,81% от номинала, что соответствует доходности 11,44% годовых, цена отсечения - 103,80% от номинала - доходность 11,87% годовых. Доходность по удовлетворенным конкурентным заявкам колебалась от 10,96% годовых до 11,87% годовых соответственно.
В целом установленный уровень доходности оказался в рамках прогнозируемого - предварительно аналитики озвучивали диапазон 11,5-11,7 % годовых. Исходя из того, что доходность выпуска практически является "рыночной", основными держателями - физические лица, а у эмитента остается более 100 млн. неразмещенных облигаций, я не думаю, что на текущей неделе цены выпуска значительно вырастут.
Новости рынка за неделю
* Профицит федерального бюджета России в 2003 году составит 1,5% ВВП по сравнению с прогнозным параметром закона о бюджете на текущий год в размере 0,6% ВВП, считает московское представительство Международного валютного фонда (МВФ). Минфин России в конце апреля также увеличил прогноз профицита федерального бюджета в 2003 году до 187,8 млрд. рублей (1,4% ВВП) по сравнению с заложенным в законе о федеральном бюджете на текущий год показателем профицита в размере 72,2 млрд. рублей (0,6% ВВП). Минфин России также улучшил прогноз ВВП на 2003 год с ранее планировавшихся 13,05 трлн. рублей до 13,1 трлн. рублей и объем доходов федерального бюджета - с 2417,8 млрд. рублей (18,5% ВВП) до 2548,2 млрд. рублей (19,5% ВВП).
* Минфин РФ с начала 2003 года привлек с внутреннего рынка госдолга 82 млрд. рублей при общем плане привлечения на год в размере 169 млрд. рублей, сообщила замминистра финансов РФ Белла Златкис, выступая на заседании "круглого стола" по проблемам управления госдолгом во вторник.
* Министерство финансов России уменьшило объем предполагаемого в 2004 году выпуска еврооблигаций на $0,2 млрд. до $2 млрд. Об этом сообщил вице-премьер, министр финансов России Алексей Кудрин.
* Белла Златкис сообщила, что всего на рынке внутреннего госдолга в этом году планируется выпустить облигации на 169 млрд. руб.
* Министерство финансов проведет в июне два аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) на общую сумму 16 млрд. руб.
* 21 мая 2003 года состоялся аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ № 46014RMFS5. Размещенный объем выпуска по номиналу: 4 792,759 млн. руб. Доходность по цене отсечения: 7,65% годовых. Доходность по средневзвешенной цене: 7,59% годовых.
* 21 мая 2003 года состоялся аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ № 27023RMFS9, сообщает ММВБ. Доходность по цене отсечения: 6,80% годовых. Доходность по средневзвешенной цене: 6,75% годовых.
* 21.05.2003 г. Вэб-инвест Банк присвоил рейтинги кредитоспособности Тюменской области (рейтинг "А"), Липецкой области ("ВВВ"), Ярославской области ("ВВ"), Республике Татарстан ("ВВ"), Чувашской республике ("В") и Омской области ("В"). Прогноз всех рейтингов кроме последних двух - "стабильный". Рейтинги кредитоспособности Чувашской республики и Омской области имеют "позитивный" прогноз их изменения.
* Международное рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги Москвы и Санкт-Петербурга в иностранной и местной валюте до "ВВ" с "ВВ-", говорится в сообщении Fitch. Агентство также включило рейтинги в список эмитентов, чей рейтинг может быть повышен в дальнейшем.
* Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило долгосрочный рейтинг на уровне В дополнительному выпуску евробондов МДМ-банка на сумму 75 млн. долл., размещенному банком в начале мая 2003г. Гарантии по этому выпуску предоставляет MDM Holding GmbH.
* Standard & Poor's Ratings Services объявило о повышении долгосрочного кредитного рейтинга эмитента Ямало-Ненецкого автономного округа, расположенного на севере Западной Сибири, с "B-" до "B". Прогноз изменения рейтинга: "Позитивный". Также Standard & Poor's присвоило округу рейтинг "ruA" по национальной шкале.
* Рейтинговое агентство Интерфакс", подтвердило кредитный рейтинг Санкт-Петербурга по национальной шкале на уровне Aa2 (rus), краткосрочный кредитный рейтинг - на уровне RUS-1. Долгосрочный рейтинг Аа2 (rus) по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает очень высокую кредитоспособность относительно других российских заемщиков/заимствований. Краткосрочный рейтинг RUS-1 по национальной шкале "РА Интерфакс" отражает исключительно высокую кредитоспособность по краткосрочным обязательствам относительно других российских заемщиков/заимствований.
Новости субъектов РФ
* 28 мая 2003 года на ММВБ состоится аукцион по размещению облигаций Москвы RU25028MOS. Объем облигаций, предлагаемый к размещению на аукционе, составляет 2 900 000 штук. Основные характеристики займа: объем выпуска - 3 млрд. рублей. Дата погашения - 25 декабря 2005 года. Облигация имеет 12 купонных периодов с ежеквартальной выплатой купонного дохода. Ставка купонного дохода - 15% годовых.
* Комитет государственных заимствований города Москвы объявляет о начале 5 июня 2003 года размещения облигаций 29 выпуска облигационного займа Москвы со следующими условиями: Общий объем выпуска - 5 миллиардов рублей. Дата погашения Облигаций - 5 июня 2008 года.
* Аукцион по определению цены размещения облигаций 2 выпуска Ханты-Мансийского автономного округа общим объемом 3 млрд. рублей состоится на ММВБ 29 мая. По займу предусмотрена выплата полугодовых купонов. Ставка купона установлена на весь срок обращения в размере 12% годовых.
* 22 мая 2003 года на СПВБ состоялся аукцион по размещению облигаций Волгоградской области. Средневзвешенная цена составила 104,81 % к номиналу с доходностью к погашению 11,44 % годовых.
* Мэрия Новосибирска утвердила решение о выпуске облигационного займа на 1,5 млрд. руб. и условия проведения конкурса по выбору генерального агента.
* Самарская область планирует в июне начать размещение облигаций, запланированный объем заимствований - 2,37 млрд. руб. Размещение состоится на ММВБ двумя равными траншами. Размещение 2-го транша будет привязано к выплате 1-го купона по 1-му траншу. Срок обращения выпуска - 3 года с ежеквартальной выплатой купонного дохода.
* Администрация Кемеровской области планирует разместить внутренний облигационный заем объемом 200 миллионов рублей во втором полугодии 2003 года, а не в первом полугодии, как планировалось ранее, сказал начальник отдела кредитов и обслуживания внутреннего долга администрации Кемеровской области Николай Попов.
* Иркутская область, скорее всего, выпустит в 2003 году еще один облигационный заем, сроки размещения и объем займа еще определяются.
* Администрация Нижнего Новгорода до конца июня определит параметры муниципального облигационного (внутреннего) займа города на 300 млн. руб. сроком на 1 год. Средства от размещения займа предполагается направить на покрытие дефицита бюджета Нижнего Новгорода в 2003 г. и на финансирование инвестиционных проектов города.
* Калужская область в 2003 году планирует произвести эмиссию государственных облигаций. Пока эмитент не называет объем планируемой эмиссии и цели выпуска облигаций.
* Красноярский край намерен выпустить внутренний облигационный заем объемом 1,5 миллиарда рублей не позже сентября 2003 года.
* Москва в 2003 году потратит как минимум 770 млн. руб. на компенсацию части купонных выплат по корпоративным ценным бумагам столичных компаний.
Новости корпоративных эмитентов
* Чистая прибыль РАО ЕЭС в 1 кв. 2003 г. сократилась на 63%. В 1 квартале 2003 г. выручка от реализации материнской компании РАО ЕЭС выросла на 26% по сравнению с 1 кварталом 2002 г. и составила 16.03 млрд. рублей ($511 млн.) Однако, чистая прибыль компании РАО ЕЭС сократилась на 63% и составила 6.48 млрд. рублей ($206 млн.) против 17.53 млрд. руб. ($563 млн.) в 1 кв. 2002 г.
* Чистая прибыль компании TNK International выросла в 2002 году на 4% до 1166.5 млн. долл. В IV квартале 2002 года чистая прибыль увеличилась на 352% до 402.3 млн. долл. Об этом говорится в заявлении компании. Выручка увеличилась в 2002 году на 17% до 6075.4 млн. долл., а в IV квартале выросла на 67% до 1937.0 млн. долл.
* Чистая прибыль Газпрома в 2002 г. снизилась на 25.6% Совет директоров Газпрома утвердил финансовые результаты компании за 2002 г. Выручка компании составила 602.1 млрд. рублей ($18.95 млрд.), что на 26.8% больше показателя 2001 г. Чистая прибыль Газпрома при этом снизилась на 25.6% и составила 53.51 млрд. рублей ($1.68 млрд.).
* ОАО "Газпром" намерено в 2003 г. привлечь $4,3 млрд. за счет выпуска еврооблигаций и среднесрочных векселей. На рынке внутреннего долга Газпром собирается занять 10 млрд. руб. ($300 млн.). В перспективе доля краткосрочных обязательств в структуре долга компании должна составить 30%, а долгосрочных - 70%.
* Акционеры Синарского трубного завода приняли решение предоставить поручительство на сумму 500 млн. руб. по облигациям ТМК, в состав которой входит завод. Напомним, что ТМК намерена выпустить трехлетние облигации объемом 2 млрд. руб. Размещение планируется провести по номинальной стоимости по открытой подписке на ММВБ.
* Один из ведущих инвестиционных банков Украины - Укрсиббанк, рассматривает возможность выпуска облигаций для украинских компаний на российском рынке. Подробности данных планов пока не раскрываются.
* 21 мая ФКЦБ отказала в государственной регистрации выпуска облигаций серии 01 закрытого акционерного общества "Мосстроймеханизация-5".
Новости размещений
* 20 марта на ММВБ состоялся аукцион по определению ставки первого купона по облигациям ООО "Вымпелком Финанс" первой серии. По результатам аукциона ставка первого полугодового купона по облигациям была установлена эмитентом в размере 8,80% годовых. Общий объем спроса на аукционе по определению ставки первого купона первого выпуска облигаций ООО "Вымпелком Финанс" составил 4,4 млрд. руб.
* Ставка купонного дохода на первые два года обращения второго облигационного займа компании Русский Алюминий - Финансы была определена в ходе аукциона на ММВБ в размере 9,6 процента годовых. Средства от размещения займа будут использованы для финансирования деятельности предприятий, входящий в холдинг Русский Алюминий, в частности, Братского и Саяногорского алюминиевых заводов.
* Ставка 9-го купона 1-го выпуска 1-го транша облигаций ОАО МГТС определена в размере 4,75 процента годовых. Купон выплачивается при погашении облигаций 17 октября 2003 года.
* 21 мая 2003 года на ММВБ состоялось размещение первого облигационного займа ООО "Русские Автобусы - Финанс" объемом 500 млн. рублей. Спрос превысил предложение в 1,7 раз. Цена размещения по результатам аукциона составила 103,03% к номиналу с доходностью к погашению 14,3% годовых. Доходность к оферте составила 10,38% годовых.
* 22 мая 2003 года на ММВБ состоялся конкурс по определению процентной ставки первого купона по облигациям ОАО "Криогенмаш". Выпуск облигаций общей номинальной стоимостью 300 млн. рублей был размещён полностью. По итогам конкурса эмитентом принято решение об установлении ставки первого купона в размере 10,35% годовых, что соответствует доходности к дате ближайшей оферты в размере 12,68% годовых.
* РусПромАвто намерено к сентябрю-октябрю 2003 года организовать выпуск облигаций еще одного своего предприятия объемом более 1 млрд. руб. Облигации должно разместить одно из предприятий, входящих в состав бизнес-направления "Нижегородские автомобили". Напомним, что в состав бизнес-направления "Нижегородские автомобили" компании РусПромАвто входят пять предприятий, ключевым из которых является ОАО "ГАЗ".
* ЗАО "ГОТЭК" планирует начать размещение облигаций на ММВБ в конце мая начале июня. ЗАО "Готэк" (Курская область) является российским производителем упаковки из гофрокартона. 14 мая ФКЦБ зарегистрировала выпуск облигаций ГОТЭК общим объемом 550 млн. рублей. Ставка 1 купона определяется на аукционе, проводимом на ММВБ. Ставка 2 купона равна ставке 1 купона. Остальные ставки определяются Советом директоров. Срок обращения облигаций - 1092 дня.
* ООО Углемет-Трейдинг планирует выпустить дебютный облигационный займ на три миллиарда рублей под поручительство ОАО Мечел (Челябинский металлургический комбинат).
* 16 мая ФКЦБ зарегистрировала выпуск облигаций серии 01 ЗАО "ИСТ ЛАЙН ХЭНДЛИНГ". Общий объем выпуска 1 млрд. рублей.
* 16 мая зарегистрирован выпуск облигаций серии 01 ООО "МегаФон Финанс". Общий объем выпуска (по номинальной стоимости): 1,5 млрд. рублей.
* ОАО "Русский продукт" начнет размещение 3-го выпуска облигаций объемом 350 млн. руб. 4 июня 2003 года. Срок обращения выпуска - 2 года с ежеквартальной выплатой купонного дохода. Ставка купона на 1-ый год обращения установлена на уровне 10% годовых в валюте, по последующим купонам определяется советом директоров эмитента. По выпуску предполагается годовая оферта.
* Мастер-банк (Москва) планирует разместить в начале июня 1 облигационный заем общим объемом 500 миллионов рублей. Срок обращения - 2 года. Ставка 1 купона определяется в ходе аукциона при размещении. Ставки 2,3,4 купонов равны ставке 1 купона. Ставки 5,6,7,8 купонов устанавливаются Советом директоров. Предусмотрена полугодовая оферта по выпуску.
* Руководство ОАО Импэксбанк приняло решение о размещении второго выпуска облигаций банка на сумму один миллиард рублей, размещение облигаций предварительно намечено на вторую половину июня.
* 5 июня на ММВБ начнется размещение первого облигационного займа КБ "Кредиттраст" общим объемом 500 млн. рублей. На ММВБ пройдет аукцион по определению цены размещения.
* 5 июня на ММВБ начнется размещение первого облигационного займа ЗАО "Разгуляй-Центр" общим объемом 1 млрд. рублей. Срок обращения выпуска - 3 года. Купонный период - полгода. Ставка купонов на 1-ый год обращения будет определена на аукционе в первый день размещения. Ставки купонов на 2-ой год установлены на уровне 16% годовых, на 3-ий - 14%. Предусмотрено выставление годовой оферты на досрочный выкуп облигаций по номиналу.
* 18 июня на ММВБ начнется размещение 2-го облигационного займа ЗАО "Банк Русский Стандарт" общим объемом 1 млрд. рублей. Срок обращения облигаций - 3 года. По выпуску предусмотрено выплата полугодовых купонов. Ставка купонов установлена в размере 7% от номинала. На ММВБ пройдет аукцион по цене размещения облигаций.
* Компания ГОТЭК планирует на ММВБ начать 10 июня размещение 1 облигационного займа общим объемом 550 миллионов рублей. Ставка 1 купона определяется на аукционе, проводимом на ММВБ. Ставка 2 купона равна ставке 1 купона. Остальные ставки определяются Советом директоров. Купонный период - 6 месяцев. Срок обращения облигаций - 1092 дня.
* Совет директоров Росбанка, принял решение разместить первый выпуск пятилетних облигаций объемом три миллиарда рублей.
* ОАО Алтайэнерго намерено разместить облигационный заем объемом 600 миллионов рублей на Московской и Сибирской межбанковских валютных биржах.
Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.
Вторник, 27 мая 2003, 12:58
|
