Перспектива движения котировок в секторе корпоративных облигаций остается достаточно туманной. Рынок вышел на такую фазу своего развития, что с одной стороны снижению доходности препятствуют большой объем предполагаемых первичных размещений и достаточно низкие текущие ставки, а ее росту - отсутствие альтернативных инструментов для инвестирования.

При таком положении возможно лишь несколько вариантов развития событий - или продолжение стагнации рынка, либо краткосрочные спекулятивные игры на понижение, основной целью которых являться увеличение доходности операций наиболее крупных (и смелых) участников рынка.

В этой ситуации искать недооцененные выпуски, на мой взгляд, особого смысла не имеет, поэтому для консервативных инвесторов лучшей стратегией будет вложение в облигации первого и второго эшелонов на период 1-3 месяца, для более активных игроков - попытка идти за движениями рынка, вкладывая средства в "голубые фишки".
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Понедельник, 16 июня 2003, 12:14