Из всех торгующихся выпусков корпоративных облигаций активные продажи 1 июля остались в основном только в выпуске Иркут02, доходность которых выросла до 13,3% годовых, достигнув, таким образом, уровня РТК-Лизинг 3с. Прогнозировать, до какого уровня готов "сливать" эту серию продавец не представляется возможным, однако, на мой взгляд, на текущих котировках бумагу можно рассматривать как перспективную для включения в инвестиционный портфель. Поэтому в течение ближайших дней предлагаю внимательно следить за динамикой цен по выпуску, и при условии, что падение приостановится, покупать облигацию.

Несколько снизились по итогам торгов котировки двух представителей эшелона голубых фишек - выпуска Газпрома и ВТБ. Доходность по облигациям Газпрома установилась на уровне 9,12% годовых, ВТБ - 9,50% годовых. По остальным обращающимся выпускам движение котировок было разнонаправленным, но в рамках достаточно узкого ценового интервала.

Некоторый оптимизм может возникнуть на рынке по результатам сегодняшнего размещения облигаций Татнефти и завтрашнего Северстали. Я считаю, что спрос на эти выпуски будет достаточным для их полного размещения на аукционах. При условии, что доходность этих бумаг окажется ненамного выше прогнозируемой, это может вернуть покупателей и на вторичный рынок, что потенциально может привести к некоторому росту цен, но только на голубые фишки.

По облигациям Татнефти, организаторы озвучивали уровень доходности в рамках 10,5-11% годовых. Я считаю, что данный диапазон в целом соответствует рыночным ожиданиям. Мой прогноз на доходность выпуска Татнефти на аукционе 10,75-10,9% годовых.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Среда, 2 июля 2003, 12:11