По итогам вторника рынок закрылся в минусе. Индекс РТС снизился на 0,7% (513,33), обороты торгов также несколько уменьшились. Развернувшаяся коррекция затронула все ликвидные бумаги российского рынка акций, исключением стали только акции РАО ЕЭС. В конце дня в этих бумагах возобладала тенденция к росту котировок, на момент закрытия цены РАО выросли на 0,3% (8,771 р.). Тем не менее, в обстановка на рынке акций РАО ЕЭС характеризуется высокой волатильностью. Резкость движения цен делает непривлекательными краткосрочные инвестиции в бумаги энергетического холдинга.

Падение цен в бумагах ГМК Норникель и Газпрома во вторник было наиболее значительным - около -4%. Эти бумаги стали наиболее удачной мишенью для продавцов - с начала лета их рыночная стоимость выросла на 25-30%.

Порог чувствительности рынка за время нахождения на максимумах (выше 500 пунктов по индексу РТС) снизился, а это находит свое отражение в характере движения котировок всех "голубых фишек". Потеря ориентиров на рынке акций сопровождается глубокой коррекцией на долговом рынке. Этот факт не может игнорироваться участниками рынка акций, поскольку продолжение роста доходности российских облигаций в будущем может негативно отразится на стоимости ликвидных акций из-за увеличения ставки дисконтирования. Сейчас же вряд ли стоит ожидать существенного падения цен на рынке фондовых инструментов, скорее всего в течение недели на рынке акций сохранится высокая волатильность без существенного "проседания" цен.

Вышедшая отчетность Лукойла и Юкоса создают поддержку рынку ценных бумаг обеих компаний. Мы положительно оцениваем деятельность НК в 1 квартале, хорошая конъюнктура на рынке нефти была успешно использована обеими компаниями. Что касается выкупа Юкосом своих акций, мы считаем, что предъявленный к выкупу объем акций составит несколько больше запланированных 10% - около 12-14%. Поскольку по информации самой компании право на продажу акций с 20% премией к рынку не получат обладатели АДР компании.

Из новостей также стоит отметить заявление премьер-министра Касьянова по поводу повышения уровня транспаретности в металлургической отрасли. Речь идет о частичном снятии ограничений на информацию о запасах и объемах производства алмазных, платиноидных и палладиевых месторождений. Касьянов пообещал, что решение по данному вопросу будет принято в ближайшее время. Эта новость в настоящее время не отразится на ценах акций ГМК Норникель, поскольку на ожиданиях либерализации в отрасли капитализация компании уже выросла в июне, и только отклонение предложения о раскрытии информации будет иметь негативные последствия для рыночной стоимости ГМК.
 

Юлия Новикова, аналитик Вэб-инвест Банка.

Среда, 9 июля 2003, 12:28