В среду на российском фондовом рынке произошло серьезное ускорение нисходящей динамики. По итогам торговой сессии RTSI потерял 5,19%, опустившись до отметки двухмесячной давности в 448,67 пунктов при средней активности операторов - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $34,9 млн.

Лидерами падения стали акции создаваемого альянса ЮкосСибнефть, подешевевшие на 7,05% (ЮКОС) и 9,96% (Сибнефть). Вполне возможно, что игроки все более пессимистично оценивают перспективы образования крупнейшей в России нефтяной компании, учитывая серьезность давления властей на ее менеджмент. При этом в падении данных бумаг, видимо, присутствует и психологический аспект. За последние несколько лет акции ЮКОСа были одними из самых стабильных, и текущая ситуация очень походит на панический выход крупных (по российским меркам) инвесторов, не желающих участвовать в политических играх.

Об основательности падения рынка говорит и отрицательная динамика бумаг энергетического сектора. В частности, акции РАО "ЕЭС", которые выступали в качестве своеобразной поддержки для всего рынка при его падении с 5-летних максимумов, также претерпели значительное снижение цены, подешевев на 7,77%.

Усугубляет сложившуюся ситуацию и резкое ухудшение конъюнктуры на внутреннем и внешнем долговом рынке. При этом операторы практически не принимают во внимание стабильно высокие цены на нефть, также забыв и о внутреннем макроэкономическом позитиве.

Хотелось бы также отметить, что разразившийся мини-кризис уже оказал свое негативное влияние на инвестиционный климат в стране. В частности, международные рейтинговые агентства, ранее позитивно оценивавшие перспективы получения Россией инвестиционного рейтинга, начинают пересматривать свое отношение.

Потенциал дальнейшего падения пока существует. При этом вполне вероятным видится возвращение к линии поддержки в диапазоне 410-430 пунктов, которая вплоть до апреля текущего года служила уровнем сопротивления годового растущего канала. Однако, необходимо учитывать и серьезную перепроданность рынка в краткосрочном аспекте, а также резко возросшие внутридневные колебания котировок. Поэтому открытие коротких позиций выглядит одинаково рискованно, как и открытие длинных позиций - игроки, привыкшие к стабильному росту за последний год, по-прежнему оценивают достижение новых минимумов как возможность для спекуляций вверх. И в случае появления первых признаков стабилизации или улучшения ситуации с ЮКОСом рост рынка будет столь же стремительным, как и его текущее падение.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Четверг, 17 июля 2003, 11:26