На истекшей неделе российский фондовый рынок сумел несколько улучшить свои позиции - RTSI прибавил за период с 21 по 25 июля 5,37%. При этом рискованность недельных вложений в 11 наиболее ликвидных бумаг вышла на обычные для июля уровни, сократившись в 1,5 раза и составив 10,11%.

Недельные риски VAR

Таким образом, ожидания технической коррекции вверх полностью оправдались. Лидерами роста стали наиболее рискованные (с позиций методики VAR) бумаги, показавшие опережающую по отношению к рынку динамику благодаря общему растущему тренду рынка.

В частности, акции Сибнефти подорожали на 18,36%. При этом на предстоящей неделе данные бумаги способны показать еще более значительное движение ввиду значительного увеличения недельных рисков (с 18,91% до 27,03%). Активизация интереса к акциям Сибнефти будет обусловлена закрытием реестра (31 июля) по дивидендам за I полугодие 2003г., которые составят более 89% от уровня выплат за 2002г.

Лучше рынка также смотрелись и "голубые фишки" электроэнергетики (акции Мосэнерго и РАО "ЕЭС" подорожали на 14,36% и 9,96% соответственно). Учитывая сохранение высоких рисков по этим бумагам и на предстоящую неделю можно также ожидать опережающего по отношению к рынку движения.

Наименьшие недельные значения VAR сохранились в акциях Ростелекома (4,56%), Сбербанка (+3,79%) и Татнефти (+0,11%), которые уменьшились в 3 раза.

При наличии позитивного новостного фона рынок вполне способен вернуться на уровни 2-3 недельной давности. Вместе с тем их снижение относительно уровня предыдущей недели может говорить и о начале изматывающего для игроков бокового канала с достаточно высокими внутридневными колебаниями.
 

Ардеев Андрей, аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 28 июля 2003, 12:12