В понедельник российский фондовый рынок предпринял попытку выйти из краткосрочного бокового канала. В частности, RTSI вновь протестировал промежуточный уровень сопротивления в диапазоне 463-465 пунктов. Однако, давление продавцов в бумагах нефтяного сектора привело к итоговому падению RTSI до 459,84 пунктов (-0,18% по отношению к предыдущему закрытию).

Активность операторов находилась на относительно низком уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $17,1 млн. Основные объемы отмечались в акциях РАО "ЕЭС" и ЮКОСа (свыше 60% от суммарного оборота на классическом рынке акций), подорожавших на 0,55% и 0,62% соответственно.

В свою очередь, наиболее стабильную динамику продемонстрировали акции ГМК "Норильский никель" (+2,08%), в которых фундаментальный позитив долгосрочного характера перевешивает отдельные негативные моменты. Новое приобретение российской компании (американская Stillwater) пока несет убытки, однако диверсификация бизнеса (расширение доли в золотодобывающей промышленности России) вкупе с благоприятной конъюнктурой на сырьевых рынках сохраняет привлекательность вложений в эти бумаги.

Значительно хуже рынка выглядели акции ЛУКОЙЛа (-1,93%) и Сургутнефтегаза (-1,53%). Также отрицательную динамику показали акции Мосэнерго (-0,64%).

В целом, единственным значительным негативом, оказывающим сдерживающее влияние на весь рынок в целом, остается затягивающийся скандал с ЮКОСом. Однако с течением времени ситуация не меняется ни в худшую, ни в лучшую сторону. При этом слияние ЮКОСа и Сибнефти принимает необратимый характер, что позволяет уменьшить общие потери инвестиционного имиджа страны. Поэтому в ближайшее время рынок вполне способен начать более активно отыгрывать скопившийся за последнее время позитив.

В этой связи заслуживает внимания заявление Moody's о возможном повышении рейтинга обязательств России в иностранной валюте, а также одобрение Еврокомиссией сделки по слиянию ТНК и ВР, свидетельствующие о сохранении общей стабильности в инвестиционном климате страны, несмотря на его временном ухудшении после действий Генпрокуратуры.

Во вторник наиболее вероятным видится сохранение нейтрального тренда с общей тенденцией к понижению, т.к. игроки пока не готовы полностью игнорировать политико-экономические риски, связанные с процессом Лебедева. Однако глубина падения ограничивается уровнем поддержки в диапазоне 455-457 пунктов. В свою очередь, появление любого позитива по этому делу способно активизировать покупку, целью которой могут стать 470-473 пункта по RTSI.
 

Ардеев Андрей, аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 28 июля 2003, 18:43