Необычно высоким на фоне последних торговых сессий оказался оборот федеральными облигациями 29 июля 2003 года. В течение дня сумма совершенных сделок составила 1,4 млрд. рублей, в то время как за последнюю неделю объемы операций в течение дня редко превышали значение 600 млн.

Увеличение оборотов происходило на фоне продолжающегося кризиса рулевой ликвидности в банковском секторе, для ее поддержки Банк России проводит аукционы прямого однодневного РЕПО, кредитуя организации ежедневно более чем на 10 млрд. рублей.

Максимальные обороты в течение торгового дня были зафиксированы в выпусках 45002 и 46014 - 425 млн. и 399,7 млн. рублей соответственно, причем по ОФЗ 46014 такой объем прошел в результате заключения всего двух сделок.

Движение котировок носило разнонаправленный характер, в долгосрочном секторе более заметны были покупатели. Доходность этих бумаг снизилась с уровня 9% годовых до 8,6-8,7%.

Значительные перекосы по доходности возникли в секторе облигаций с погашением через 3-4 года. Выпуск 45002 по итогам торгов 29 июля торговался на уровне 8% годовых, в то время как доходность серии 27022 (срок обращения на полгода меньше) составляет 8,26% годовых, а ОФЗ 45001 (срок обращения на 100 дней больше) - 8,58% годовых. Данное несоответствие скоре всего в скором времени будет восстановлено за счет сужения спрэдов по доходности, возможно как за счет ее роста по серии 45002 и возможно некоторого снижения по ОФЗ 45001. Поэтому в целях краткосрочных спекулятивных операций возможно осуществление перевложения между двумя этими выпусками.

Сектор федеральных облигаций, пожалуй, был 29 июля единственным, на котором активность операторов превышала среднее значение последних дней. В секции региональных обязательств, наоборот постепенно сокращаются объемы совершаемых сделок, при этом значительных ценовых колебаний по этим бумагам не зафиксировано.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Среда, 30 июля 2003, 12:22