На небольших объемах цены корпоративных облигаций, в основном голубых фишек рынка несколько снизились - выпуск Газпрома и ВТБ подешевел на 0,41%, ЕЭС России на 0,31%. Падение цен проходит, на мой взгляд, в рамках бокового движения рынка, некая текущая стабильность сектора подразумевает волатильность котировок, с диапазоном движения в рамка 1-1,5%. Считаю, что на этом можно сыграть в спекулятивных целях, на текущих уровнях, после того как фишки снизились сначала на 0,2-0,3% в конце прошлой неделе и на 0,3-0,4% в начале текущей, возможно начало некоторых покупок. Предлагаю инвесторам воспользоваться текущей ситуацией для некоторого увеличения позиции в подешевевших бумагах высшего эшелона, в расчете на краткосрочный рост по этим бумагам. Вероятно движение цен по выпускам вверх на 0,4-0,5% в течение ближайших дней, до конца текущей недели. Таким образом, к спекулятивной покупке можно рекомендовать на текущих уровнях Газпром (109,40), ВТБ (108,90) и ТНК-5 (110,0-110,20).

Также не советую пока совершать активные операции с облигациями второго и ниже эшелонов, краткосрочные позитивные движения в данный момент возможны только в голубых фишках. Исключением являются лишь краткосрочные облигации с офертой, либо погашением в текущем году.

До конца августа, существенных движений в секторе корпоративных облигаций пока не ожидаю, общее изменение котировок наверняка будет проходить в рамках сформировавшегося на текущий момент бокового тренда.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Среда, 13 августа 2003, 11:52