В четверг на российском фондовом рынке сохранилась растущая тенденция - по итогам дня RTSI вырос на 1,76%, закрывшись на отметке в 525,86 пунктов. При этом общая активность операторов осталась на среднем уровне - объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $16,7 млн.

В целом "голубые фишки" продемонстрировали опережающую по сравнению с рынком динамику. Основной вклад в рост фондовых индексов внесли акции Сургутнефтегаза (+3,16%), ЮКОСа (+1,26%) и РАО "ЕЭС" (+2,19%).

Лидерами роста стали акции Татнефти (+4,37%), которые продолжают отражать оптимизм операторов по поводу планов менеджмента компании выйти на внешние рынки (в частности, используя приобретение нефтеперерабатывающих активов на Украине и в Турции). Кроме того, для увеличения экспортных мощностей Татнефть планирует вложить до $130 млн. в закупку цистерн. В этой связи хотелось бы добавить, что ожидаемое увеличение экспортных возможностей оказывает косвенное положительное влияние и на динамику акций Сургутнефтегаза - в ближайшем будущем планируется запуск газотурбинных электростанций, которые позволят снизить издержки на электроэнергию и ввести в эксплуатацию новые месторождения.

В настоящее время позитивный настрой на российском фондовом рынке остается достаточно сильным. Не последнюю роль в этом играет и общий рост денежной массы в экономике, т.к. акции в настоящий момент являются чуть ли не единственным средством защиты от инфляционных рисков. Однако, очевидна и нехватка привлекательных активов. Несмотря на серьезный рост котировок внутри дня обороты остаются неадекватно низкими, что свидетельствует об уменьшении количества бумаг в обращении. При этом стратегические инвесторы, скорее всего, уже сформировали свои позиции по "голубым фишкам" и, видимо, не будут их менять до окончания текущего квартала (исключая ситуацию форс-мажора), тем более, что фундаментальная обстановка сохраняет свой позитивный характер.

В этих условиях вполне возможен сценарий, когда ряд крупных игроков, сдерживая рынок, будут заставлять все большее количество игроков, отчаявшихся на продолжение роста, открывать короткие позиции. Принимая во внимание, что бумаг в свободном обращении действительно становится все меньше, прорыв технических уровней сопротивления по RTSI (535-540 пунктов) будет стремительным, и позволит достичь основному индикатору рынка (RTSI) новых исторических максимумов уже в ближайшее время.

С технической точки зрения единственным серьезным препятствием для RTSI остается диапазон 535-540 пунктов, пробитие которого оставляет перед глазами лишь исторические максимумы. О сильных настроениях покупателей свидетельствует и соотношение покупателей и продавцов на срочном рынке (по сентябрьским контрактам на РАО "ЕЭС" число покупателей превышает продавцов в 8 раз, а по объему заявок этот перевес почти двукратный). Промежуточная поддержка располагается на уровне 518-520 пунктов.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Пятница, 22 августа 2003, 10:44