Так компания ТНК-BP начала готовить программу консолидации своих активов. До конца 2003 г. миноритарным акционерам всех "дочек" холдинга предложат выкупить их доли или обменять их на бумаги ТНК.

Еще весной президент BP Джон Браун объявил, что ТНК-BP будет направлять на дивиденды не менее 40% чистой прибыли по стандартам US GAAP и компания уже начала готовить программу по работе с миноритариями. Но создатели нового холдинга так и не сообщили, намерены ли они поделиться прибылью и с миноритарными акционерами. До сих пор вошедшие в ТНК-BP предприятия оставляли большую часть прибыли в калмыцких офшорах, а дивиденды платила холдинговая структура TNK International, зарегистрированная на Британских Виргинских островах. Так, в 1999 - 2001 гг. акционеры ТНК получили всего 1.795 млрд руб. дивидендов, а в "ОНАКО" дивиденды последний раз выплачивались в 1999 г. Зато основные владельцы этих компаний - "Альфа-групп" и "Access/Ренова" - за три года получили через TNK International около 1.5 млрд долл.

Сейчас миноритариям принадлежат 3.9% акций ТНК, 1.2% акций "ОНАКО", 2% акций "СИДАНКО" и различные доли в "дочках" этих нефтяных холдингов. "Мы ожидаем определенных проблем с миноритарными акционерами, - признал в минувшую пятницу управляющий директор ТНК-BP, основной владелец "Реновы" Виктор Вексельберг. - Но обещаем, что с ними поступят в соответствии с законодательством и международными стандартами корпоративного управления". Президент ТНК-BP Роберт Дадли сказал, что этот вопрос обсуждался на совете директоров компании в конце недели, но деталей не сообщил. На первом этапе предполагается обменять бумаги ТНК на акции "СИДАНКО", "ОНАКО" и их "дочек" либо выкупить эти акции. Коэффициенты обмена и цена выкупа будут объявлены до конца этого года. ТНК-ВР предварительно исходит из цены всех миноритарных пакетов максимум в 800 млн долл. без учета дисконта за неконтрольность.

Как отмечает газета, бумаги ТНК не дадут миноритариям возможность участвовать в прибылях нового холдинга наравне с основными владельцами. Поэтому им может быть предложен обмен акций ТНК на 5-6% некой иностранной компании, в которой будет концентрироваться прибыль ТНК-BP. Речь идет о выпуске депозитарных расписок на акции компании - центра прибыли. "Пока эта идея очень сырая, ее реализации стоит ожидать не ранее конца 2004 г. ", - сказал представитель компании.

Но миноритарии больше настроены на выкуп акций. "Мы были бы только рады, если бы компания выпустила ADR. Но вряд ли это реально в ближайшее время", - признает сотрудник фонда Firebird Management Айан Хейг. С ним согласен глава аналитического управления компании "Совлинк" Майкл Бобошко: "Наиболее вероятный сценарий - это выкуп акций. Не стоит ждать, что миноритарии получат долю в центре прибыли. Как максимум им дадут обменяться на ТНК и будут делиться с ними частью доходов". Тем не менее Бобошко уверен, что акции "дочек" ТНК-BP будут дорожать в ближайшее время, так как инвесторы сами будут поддерживать высокую цену на них в преддверье оферты.

Тем временем, фонд Vostok Nafta в минувшую пятницу выступил против политики владельцев "Славнефти" - ТНК и "Сибнефти". По данным фонда, добывающее предприятие "Мегионнефтегаз" закончило I полугодие с убытками, при этом сама "Славнефть" намерена выплатить промежуточные дивиденды в 10.65 млрд руб. Представитель Vostok Nafta Алекс Уильямс сказал, что фонд вместе со шведскими и швейцарскими партнерами контролирует 5.5% акций "Мегионнефтегаза" и намерен подать в суд, если ему не представят убедительные объяснения. А пресс-секретарь "Славнефти" Илья Медведев ограничился словами о том, что Vostok Nafta занимается корпоративным шантажом. Компания ТНК-BP принадлежит на паритетной основе британской BP и консорциуму "Альфа-групп" и "Access/Ренова".

Ежедневный объем добычи новой компании составляет 1.15 млн баррелей нефти, доказанные запасы - 5.2 млрд баррелей. Владельцы ТНК-BP оценивают стоимость ее активов в 18 млрд долл. В компанию входят нефтяные холдинги ТНК, "ОНАКО" и "СИДАНКО", иркутское газовое предприятие "РУСИА-Петролеум" и сеть фирменных АЗС в столичном регионе. До конца этого года к ТНК-BP также будут присоединены 50% "Славнефти", раздел которой должны завершить владельцы ТНК и "Сибнефти".

Источник материала МФД-Инфоцентр.

Вторник, 16 сентября 2003, 13:28