На текущей неделе рискованность вложений в портфель из 11 наиболее ликвидных бумаг снизилась в 1,22 раза по отношению к прошлой неделе, составив 5,26% (для 95% уровня доверительной вероятности), что является наименьшим значением за сентябрь.

Недельные риски VAR

При этом снижение общей рискованности сопровождалось незначительным ростом рынка в целом. В частности, RTSI вырос лишь на 0,6%, достигнув уровня в 546,86 пунктов. Данная динамика вполне может свидетельствовать о вступлении рынка в зону консолидации на текущих уровнях с незначительным внутридневным диапазоном колебаний.

Лидерами по показателю недельных рисков VAR на текущей неделе выступают бумаги нефтяного сектора - Татнефть (10,54%), Сургутнефтегаз (8,71%) и ЮКОС (+6,94%), а также акции ГМК "Норильский никель" (6,63%). Подобное распределение рисков может привести к изменениям в инвестиционных портфелях - продажа нефтяных активов ввиду слабой конъюнктуры на мировом рынке "черного золота" в пользу российского металлургического гиганта, планомерно диверсифицирующего свой бизнес и способного выступить "защитной бумагой" на фоне понижательной коррекции фондового рынка.

В то же время средние недельные риски по остальным "голубым фишкам" располагаются в диапазоне 3-3,5%, что оставляет невысокую вероятность значимого движения, как в сторону повышения цены, так и в сторону её понижения.

Наименьшие риски отмечаются в бумагах Газпрома (2,61%), Мосэнерго (2,13%) и Сибнефти (близко к 0%). Столь низкие значения способны обратить внимание стратегических инвесторов, однако, слабость текущей рыночной конъюнктуры делает их более привлекательными в среднесрочной перспективе.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 22 сентября 2003, 13:22