Правительство РФ планирует 25-26 сентября на своем
заседании провести обсуждение реформы "Газпрома".
Минэкономразвития предлагает начать реформу "Газпрому"
с объединения рынка его акций, а затем только приступить к
непосредственному реформированию добывающей и транспортной
составляющих "Газпрома". Согласно материалам
Минэкономразвития, подготовленным к заседанию, министерство
предлагает создать единую газотранспортную компанию (ГТК),
которой перейдет газотранспортная трубопроводная система
"Газпрома". Добыча "Газпрома" останется за "Газпромом".
Однако "Газпром" не согласен с этим, и настаивает на
целостности компании, в крайнем случае согласен только на
передачу своей трубопроводной системы в аренду.
Министр экономического развития и торговли Герман Греф
поднял рынок акций "Газпрома" на 6%, пообещав
инвесторам скорое объединение рынков акций. Именно
либерализацию рынка акций, а также решение долговой
проблемы монополии Г.Греф считает одним из основных условий
для реформы газовой отрасли. Впрочем, эксперты и другие
чиновники с ним не согласны.
Последние несколько лет чиновники и "Газпром" не могут
договориться, как реформировать газовую отрасль.
Минэкономразвития настаивает на разделении монополии на
несколько добывающих компаний, транспортную структуру и
диспетчерское управление (ЦПДУ). "Газпром" хочет сохранить
нынешнее положение вещей. Очередной этап споров намечен на
25-26 сентября, когда проблема реструктуризации газовой
отрасли будет обсуждаться на заседании правительства.
Впрочем, ведомство Германа Грефа обнаружило новые
препятствия для реструктуризации газовой отрасли.
Во-первых, это "двойной" рынок акций "Газпрома".
Иностранные юрлица и компании, в которых более трети мест в
органах управления или более 50% уставного капитала
принадлежит нерезидентам, не могут приобретать акции
"Газпрома" без разрешения ФКЦБ. Одновременно доля
иностранцев в "Газпроме" ограничивается 20% -ной квотой.
Сейчас иностранцам официально принадлежит 11.5% акций
"Газпрома": 4.58% владеет голландская "дочка" "Газпрома" -
Gazprom Finance B. V., 3.42% обращается на западном рынке
в виде ADS, 3.5% принадлежит немецкому концерну Ruhrgas
(2.5% - в виде акций и 1% - в ADS). Но на самом деле
иностранцы приобрели, по разным оценкам, еще от 10% до 12%
акций "Газпрома" через так называемые серые схемы.
По мнению Минэкономразвития, государство, контролируя
чуть более 50% акций "Газпрома", не сможет принять решение
о реструктуризации компании "без поддержки миноритарных
акционеров". Но ждать помощи с их стороны при "сохранении
двухуровневого рынка акций" не приходится, уверены
чиновники. Ведь это "негативно сказывается" на
капитализации" "Газпрома" и "сдерживает рост стоимости его
акций".
Другим препятствием реформе, по мнению
Минэкономразвития, является значительная кредиторская
задолженность "Газпрома". В нынешнем году объем долговых
обязательств компании составил 13.1 млрд долл., или 52% от
ее выручки (в сентябре компания также разместила
среднесрочные евроноты на 1 млрд евро и до конца года
намерена привлечь кредит Commerzbank на сумму 300 млн
долл.). При этом заложена "практически вся валютная
выручка" от продажи газа в страны дальнего зарубежья.
Чиновники тревожатся, что проведение преобразований
"повышает риск" досрочного предъявления обязательств к
оплате и отказа банков от выдачи "Газпрому" дополнительных
кредитов.
Г.Греф пообещал, что по крайней мере одно из этих
препятствий скоро может быть устранено: по его данным,
либерализация рынка акций "Газпрома" возможна уже в
следующем году. Это заявление не замедлило сказаться на
рынке: за день российские акции "Газпрома" подорожали на
6.34% до 38.1 руб., цена ADS компании во Франкфурте на
момент сдачи номера выросла на 5.54% до 19.05 евро, в
Лондоне - на 3.96% до 21.8 долл.
Однако далеко не все чиновники настроены так
оптимистично. "Все разговоры о реформе - это пока пустой
звук, - уверен высокопоставленный госчиновник. - До
завершения выборов никто не позволит себе предпринимать
практические шаги в этом направлении. Слишком велик риск
попасть под огонь критики со стороны патриотически
настроенных политиков".
В "Газпроме" скупо комментировали предложения
Минэкономразвития. Пресс-секретарь председателя правления
компании Сергей Куприянов заявил лишь, что чиновники
недостаточно детально просчитали последствия своих
предложений, поэтому "Газпром" и не может с ними
согласиться. Впрочем, другой представитель концерна
заявляет, что его компания постарается снять вопрос о
газовой реформе с повестки дня заседания.
Источник материала МФД-Инфоцентр.
Четверг, 25 сентября 2003, 17:28
|