Первая неделя нового квартала ознаменовалась некоторым увеличением рискованности (по методике VAR) вложений в портфель из 11 наиболее ликвидных "голубых фишек" - с 6,49% до 8,25% для 95% уровня доверительной вероятности.

Недельные риски VAR

Увеличение значения недельных рисков сопровождалось значительным ростом основных фондовых индексов. В частности, RTSI подорожал на 7,21%. При этом основной вклад в столь серьезный рост рынка внесли "голубые фишки" нефтяного сектора (RUIX-OIL +10,86%).

Обилие корпоративного позитива, подтверждающих наличие интереса к российским нефтяным активам со стороны нерезидентов, позволило ценам на акции ведущих российских нефтяных компаний выйти на уровни исторических максимумов. Но вместе с тем, ажиотажный спрос на эти бумаги привел и к серьезному росту рискованности краткосрочных вложений по ним - максимальные риски на предстоящую неделю несут акции Сибнефти (13,91%), ЛУКОЙЛа (11,6%) и Татнефти (11,09%).

При этом необходимо учитывать появление и политических рисков (обыски в компании ЮКОС), способных оказать негативное влияние на операторов, поспешивших открыть "длинные" позиции и не готовых к возможности столь же быстрым темпам падения, как и темпы роста на минувшей неделе.

В свою очередь наименьшие недельные риски отмечаются в акциях энергетического сектора - РАО "ЕЭС" (5,99%) и Мосэнерго (5,42%) - и акциях Сбербанка (5,35%).

Принимая во внимание общий рост значения недельных рисков в краткосрочном периоде вероятность продолжения роста достаточно велика. Однако диапазон колебаний будет возрастать, что заставляет осторожней относиться к открытию спекулятивных позиций внутри дня.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Понедельник, 6 октября 2003, 10:50