Волну покупок прошлой недели на рынке корпоративных облигаций сменила незначительная коррекция, которая в основном затронула сектор голубых фишек этого сегмента. В среднем котировки выпусков Газпрома, ВТБ, РАО ЕЭС и Алросы 19 снизились на 0,2-0,3%. Возможно одной из причин, кроме окончания спроса со стороны крупных контрагентов, стала подготовка к сегодняшнему размещению выпуска С-З Телекома.

Размещение облигаций телекоммуникационных компаний вызывает в последнее время повышенный интерес со стороны инвесторов. Так спрос на аукционе по облигациям ЮТК более чем в 1,5 раза превысил заявленный объем займа. На мой взгляд, при размещении выпуска С-З Телекома существует большая вероятность переподписки на займ примерно, на таком же уровне. Я считаю, что по итогам размещения, доходность выпуска к двухгодичной оферте может составить порядка 14,-14,9% годовых.

Во многом, от результатов аукциона по этой облигации, будет зависеть и движение на вторичном рынке корпоративных бумаг. В первой половине дня, скорее всего, стоит ожидать низкой активности операторов, с незначительной тенденцией к снижению котировок, однако во второй половине дня, после объявления результатов, возможно увеличение оборота, а также повышенный спрос на облигации телекоммуникационного сектора.

Что касается сектора голубых фишек, в настоящий момент я его оцениваю, как несколько перекупленный, значительного роста цен в краткосрочной перспективе по ним не жду.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Среда, 8 октября 2003, 11:31