По мере достижения российским фондовым рынком новых исторических максимумов, на минувшей неделе продолжила свой рост и рискованность вложений (по VAR) в портфель из 11 "голубых фишек". На текущей неделе это значение составило 10,41% против 8,25% неделей ранее.

Недельные риски VAR

Максимальные риски на текущей неделе отмечаются в акциях ГМК "Норильский никель" (21,08%), которые являлись "защитной бумагой" для большинства участников рынка с начала текущего месяца.

Также достаточно рискованно выглядят краткосрочные вложения в акции Сбербанка (14,87%). При этом спекулятивный спрос на данные бумаги, который отмечался после получения Россией "инвестиционного" рейтинга, способен привести к столь же высоким темпам падения в случае общей отрицательной динамики рынка.

Отказ власти от раздела газовой монополии, судя по всему, подогрел интерес к акциям Газпрома, увеличив их ликвидность. Вместе с тем отмечается и рост недельных рисков (13,14%) по этой бумаге, делая ее менее привлекательной для более консервативных инвесторов.

В свою очередь, наименьшие риски с точки зрения VAR несут вложения в акции ЮКОСа (6,19%) и Сибнефти (1,59%), что свидетельствует о некотором угасании интереса к ним со стороны операторов ввиду очередного обострения в отношениях Генпрокуратуры и менеджмента компании.

Хотелось бы также отметить и достаточно низкие (относительно рынка) значения VAR для акций РАО "ЕЭС" (7,93%), что может говорить о достижении определенных уровней поддержки этой спекулятивной бумагой.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Вторник, 14 октября 2003, 10:20