Спекуляции в акциях РАО ЕЭС вчера возобновились на фоне появления сообщений о возможном расширении списка платежных инструментов для приобретения акций ОГК. В своих комментариях мы не раз подчеркивали спекулятивную природу краткосрочных движений в акциях РАО ЕЭС. Настало время проявиться ей вполне. 31 октября должен состояться Совет директоров РАО ЕЭС, на котором будет рассматриваться вопрос об изменении правил аукционов по ОГК. Предполагается, что в качестве платежных средств для приобретения генерирующих мощностей будет предложено использовать акции РАО ЕЭС, денежные средства и, возможно, опционы на акции РАО ЕЭС. Включение опционов в список платежных инструментов будет означать необходимость покупки с рынка определенного процента акций РАО ЕЭС, поскольку размывать свою долю в энергохолдинге государство не может. Эта новость создает мотив для покупки акций РАО ЕЭС. Однако в свете того, что все новости по энергореформе в последнее время носят прогнозный характер, нынешнее движение вверх может закончиться, если идея введения опционов для покупки ОГК будет отклонена Советом директоров.

Тем не менее, сейчас позитивная динамика акций РАО ЕЭС оказывает влияние на рынок в целом. Период "межсезонья" на рынке акций - после присвоения инвестиционного рейтинга и перед приходом новых средств и инвесторов - характеризуется высокой волатильностью внутри дня. Поэтому спекулятивные операции с кредитным плечом сейчас являются достаточно опасным мероприятием. Мы полагаем, что в данный момент имеет смысл формировать долгосрочные портфели ценных бумаг из акций первого (Сбербанка, Лукойла, Сургутнефтегаза, Газпрома, Ростелекома) и второго эшелонов (бумаги межрегиональных операторов связи, входящие в состав Связьинвеста; энергетических компаний, которые могут войти в состав ТГК; металлургических компаний).
 

Юлия Новикова, аналитик Вэб-инвест Банка.

Среда, 15 октября 2003, 14:56