На минувшей неделе впервые за последний месяц отмечалось снижение значения недельных рисков по VAR для портфеля из 11 "голубых фишек", которое составило 8,87% против 10,41% неделей ранее.

Недельные риски VAR

Максимальные риски на текущей неделе по-прежнему отмечаются в акциях ГМК "Норильский никель" (15,99%). Также в краткосрочном аспекте наибольшие риски присутствуют в акциях Ростелекома (13,87%) и РАО "ЕЭС" (13,06%), которые стали лидерами роста на прошедшей неделе, подорожав на 14,59% и 10,36% соответственно.

В свою очередь, наименьшие риски в себе несут вложения в акции Сбербанка (5,75%), Сибнефти (4,94%) и Газпрома (4,51%). При этом хотелось бы отметить, что бумаги Сибнефти продолжают пользоваться определенным спросом со стороны операторов, несмотря на то, что "срок жизни" этих бумаг близок к завершению, а значение объявленной ЮКОСом оферты уже достигнуто. Судя по всему, акции Сибнефти уже потеряли свою "самостоятельность" и двигаются вслед за котировками акций ЮКОСа.

В целом, тенденция снижения недельных рисков при адекватном снижении темпов роста рынка свидетельствует о том, что большинство бумаг достигли своих локальных максимумов. В этих условиях частичная потеря ликвидности создает возможность для закрытия спекулятивных "длинных" позиций.

Принимая во внимание негативный новостной фон, как внутреннего (дело ЮКОСа), так и внешнего характера (снижение цен на мировом рынке нефти), а также состояние средне- и краткосрочной перекупленности большинства "голубых фишек" вкупе с сигналами технических индикаторов на продажу (по MACD-7 и RSI-7 для RTSI-daily,hourly), на предстоящей неделе наиболее вероятной видится отрицательная динамика рынка.
 

Аналитический отдел ИК "ФОРА КАПИТАЛ".

Вторник, 21 октября 2003, 10:30