| "Ренессанс Капитал" повысил рекомендацию по обыкновенным акциям Сбербанка с "продавать" до "держать", сохранив расчетную цену на конец 2004 г. $260. Причиной пересмотра рекомендации стало падение стоимости акций ниже их расчетной цены.
Банк, признают аналитики "Ренессанс Капитала", продолжает показывать впечатляющий рост балансовых показателей за счет увеличения объема привлеченных депозитов и выданных кредитов. Однако, отмечают они, рост конкуренции вынуждает его снижать ставки по кредитам, что ведет к снижению чистой процентной маржи.
Борьба за усиление контроля над расходами и падение прибыли по торговым операциям будут влиять и на доходы банка в 2004 г., предупреждают в "Ренессанс Капитале".
На снижение рентабельности кредитования Сбербанка на фоне ужесточения конкуренции обращает внимание и аналитик "Проспекта" Марат Ибрагимов.
Правда, после изучения отчетности банка за девять месяцев 2003 г. он сохранил рекомендацию "покупать", повысив справедливую стоимость обыкновенных акций с $330 до $365, привилегированных - с $4 до $4,4. Снижение чистой прибыли на 7,5% до 26,5 млрд руб. произошло во многом за счет отрицательной переоценки портфеля ценных бумаг банка, отмечает аналитик.
Снижение норматива обязательных отчислений может сыграть существенную роль в расширении инвестиционной активности Сбербанка, полагает Ибрагимов.
В "Тройке Диалог" оптимизм "Проспекта" не разделяют и предлагают "держать" бумаги Сбербанка при справедливой цене $284. "Пока я не вижу серьезных усилий руководства, направленных на уменьшение негативного эффекта от падения процентных доходов и снижение зависимости банка от прибылей, полученных от переоценки портфеля ценных бумаг", - поясняет старший аналитик "Тройки" Андрей Иванов. Вчера акции Сбербанка в РТС стоили $260 (+0,39%).
Источник материала "Ведомости".
Среда, 3 декабря 2003, 11:50
|
