Общей торговой идеи на рынке корпоративных облигаций нет. С одной стороны, есть настрой на начало предпраздничного затишья на рынке, который будет характеризоваться резким снижением ликвидности и расширением спрэдов между ценами покупки и продажи.

С другой стороны большое давление на рынок оказывает избыточный уровень банковской ликвидности. Остатки средств на корр. счетах в ЦБ практически не снижаются ниже отметки 160 млрд. рублей, продолжается активная продажа долларов - его курс по отношению к рублю снижается уже продолжительное время.

Такая тенденция может быть продолжена и до конца текущего года. Проблема прошлых лет - отсутствие свободных средств на время окончания года сейчас уже решена - присутствует достаточно высокий объем предложения "переходящих через год" денег под вполне приемлемую ставку.

Таким образом, с одной стороны "историческое" затишье, а с другой большой объем свободных средств. В этой ситуации можно посоветовать одно - во всяком случае, продавать облигации не стоит. Общая рекомендация - держать, по возможности постепенно увеличивая портфель.

На торгах в понедельник 15 декабря объем заключенных сделок резко снизился - биржевой оборот составил порядка 226 млн. рублей. Общей тенденции движения котировок не наблюдалось, в основном цены облигаций консолидировались на достигнутых уровнях.
 

Владимир Малиновский,
Нач. отдела анализа рынка долговых обязательств Вэб-инвест Банка.

Вторник, 16 декабря 2003, 12:07