| Положительный настрой рынка на прошлой неделе, сложившийся скорее вследствие отсутствия плохих новостей, нежели наличия хороших, привел к росту индекса РТС на 5,28%. Наибольший вклад в увеличение рыночной капитализации внесли акции ЮКОСа (+12,94%) и Сибнефти (+11,5%). Их котировки начали расти после того, как представители обеих компаний успокоили рыночную общественность заявлениями о том, что раздел активов в процессе дезинтеграции будет происходить цивилизованным способом, консультантом сделки станет Citigroup. Эта новость обусловила появление спроса на подешевевшие акции ЮКОСа и Сибнефти. Акции Сибнефти в свете расторжения объединительного договора между ЮКОСом и Сибнефтью оказались в более привилегированном положении по сравнению с акциями ЮКОСа. Сейчас цены бумаг Сибнефти на 13,5% ниже годовой максимальной цены, цены акций ЮКОСа - на -34%. На мой взгляд, достигнутые уровни цен по обеим бумагам не располагают к их дальнейшим покупкам.
С приближением новогодних праздников торговая активность уменьшается, что сказывается на рыночной ликвидности. В четверг американские и европейские биржи не будут работать по случаю праздника Рождества, так что снижение торговых объемов на российском фондовом рынке усилится. Это будет способствовать увеличению волатильности на рынке. Поскольку ярких рыночных идей сейчас не наблюдается, цены в декабре достигли своих прогнозных годовых значений, и рынок функционирует в режиме автопилота (т.е. готов повернуться в сторону "сильных"), я считаю целесообразным зафиксировать прибыль по бумагам перед праздниками, для крупных портфелей имеет смысл перегруппировать активы в пользу денежных средств (до 50-60%).
Юлия Новикова, аналитик Вэб-инвест Банка.
Понедельник, 22 декабря 2003, 13:51
|
