Компания EmergingPortfolio.com Fund Research, отслеживающая финансовые операции 960 инвестиционных фондов, работающих на рынках стран с переходной экономикой, сообщила, что по ее данным приток средств на emerging markets составил в нынешнем году 11,2 млрд долл. Предыдущий рекорд был установлен в 1996 г. Тогда инвесторы вложили в активы развивающихся рынков 10,9 млрд долл. А в 1997 г. мир узнал, что такое "азиатский кризис".

Затем у инвесторов было еще меньше поводов вкладываться в рискованные ценные бумаги. В 1998 г. наступил дефолт в России, затем последовали неурядицы на рынках Турции, Аргентины, Бразилии. На Уолл-стрит в 2000 г. началась затяжная коррекция к понижению на фоне рецессии в США, и к началу текущего года суммарные потери инвесторов превысили 8 трлн долл.

Однако в текущем году специалисты все увереннее заговорили о восстановлении мировой экономики. Экономическая активность растет, американский фондовый рынок показывает превосходные результаты, инвесторы активизируют операции. Так, с начала года "широкий" рыночный индикатор США - индекс Standard & Poor's 500 - вырос на 24%, а высокотехнологичный NASDAQ Composite - на 42%. Чуть хуже динамика в Старом Свете. Общеевропейский Dow Jones Stoxx 50 Price Index прибавил всего 9%.

На этом фоне не приходится удивляться, что инвесторы стали охотнее покупать и более рискованные ценные бумаги. Основная масса фондов увеличивает в своих портфелях долю активов с emerging markets. Ими движет желание вернуть потери, понесенные в последние три года, когда мировой рынок двигался в русле тенденции к понижению.

По данным EmergingPortfolio.com, азиатские страны - за исключением Японии - привлекли за текущий год более половины суммарного объема высокорискованных портфельных инвестиций. На них пришлось 5,98 млрд долл. (прирост на 37% в годовом исчислении). Выход из рецессии экономики Японии позволил инвесторам бросить взгляд на Восток. И даже эпидемия атипичной пневмонии, прокатившаяся в первой половине года по странам Юго-Восточной Азии, не испугала портфельных менеджеров инвестиционных фондов. Добавим, что по сравнению с "золотым" 1996 г., приток инвестиций на азиатские фондовые биржи почти удвоился.

Относящиеся к категории emerging markets государства Европы, Ближнего Востока и Африки привлекли с января по середину декабря нынешнего года 599,1 млн долл. Это наилучший результат с 2000 г. Достигнут он главным образом за счет быстрого роста фондовых рынков в Турции и Египте. Турецкий фондовый индекс National 100 Index в долларовом выражении более чем удвоился, а египетский CASE 30 Index подскочил на 73%.

Аргентинский кризис, вероятно, все еще сказывается на Латинской Америке. Инвестиции в рынки латиноамериканских государств составили в нынешнем году 421 млн долл. Но и это наилучший результат за шесть лет. Пальму первенства удерживали Бразилия и Венесуэла, несмотря на явную "антизападность" их руководства. Caracas Stock Exchange ICB Index и Sao Paolo Stock Exchange Bovespa Index показали лучшие результаты роста среди 59 национальных фондовых индексов, проанализированных информагентством Bloomberg. Согласно его информации, рыночные индикаторы пяти стран с переходной экономикой выросли за текущий год более чем вдвое.

На этом фоне российский индекс РТС, который поднялся на 59%, выглядит слабовато. В предыдущие годы он стабильно входил в тройку лидеров по темпам прироста в мире. Но пресловутое "дело ЮКОСа" отбросило рыночные котировки от рекордных высот, зафиксированных осенью нынешнего года. И хотя в целом взгляды зарубежных инвесторов на Россию пессимизмом не отличаются, проблемы отношений бизнеса и власти в нашей стране заботят портфельных менеджеров. Дополнительный элемент риска отталкивает многих, хотя в случае с Россией это, быть может, и не так уж плохо. "Лишние" десятки миллионов долларов из-за рубежа лишь создают проблемы российским монетарным властям.
 

Источник материала РИА "РосБизнесКонсалтинг".

Среда, 24 декабря 2003, 15:36