Наиболее вероятным сценарием на ближайшие дни будет продолжение снижения котировок голубых фишек, в которых сконцентрирован наибольший спекулятивный рост. При этом в акциях второго эшелона покупка будет сохраняться, и снижение их котировок не произойдёт, либо будет незначительным.

Снижение котировок "голубых фишек" может составить от 3 до 7%. Стагнирующая ситуация на рынке будет связана с одной стороны с тем, что ещё далеко не все портфели сформированы и крупные участники будут стараться "отжать рынок" на более привлекательные для покупок уровни, а с другой с увеличением зависимости российского фондового рынка о рынков западных стран в связи с присвоением инвестиционного рейтинга. В этой ситуации, я бы рекомендовал, инвесторам, торгующим с большим плечом сократить позицию.

Долгосрочным инвесторам, торгующим без плеча, рекомендую либо держать позицию (для инвесторов пассивно управляющих активами), либо сокращать позицию (для инвесторов активно (несколько раз в месяц) совершающих сделки).

На уровнях после просадки рынка имеет смысл восстановить позиции в бумагах и нарастить их.

Краткосрочные ориентиры падения по акциям (в течении ближайших 10-14 дней):

• РАО ЕЭС 8-7,8 рублей
• Лукойл 685-675 рублей
• Газпром 40-39 рублей
• Ростелеком 60,5-59,5 рублей

На этих уровнях рекомендую наращивать позиции в бумагах.

Долгосрочные ориентиры (12 мес) остаются прежними:

• Газпром 70 рублей (Покупка)
• Ростелеком 80 рублей (Покупка)
• РАО ЕЭС 13 рублей (Покупка)
• Лукойл 1100 рублей (Покупка)

Михаил Зак, аналитик Вэб-инвест Банка.

Среда, 14 января 2004, 11:03